PUBLICIDADLos países emergentes negocian de forma urgente un fondo común de reserva de divisas, para hacer frente a crisis como la actual. Diferentes dirigentes de los llamados BRICS Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica confirmaron que debatirán el tema en una reunión como antesala a la cumbre del G20, este jueves en San Petersburgo.
El caso más alarmante es de India, donde la rupia se ha devaluado respecto al dólar en un veinticinco por ciento desde principios de año. Una tendencia acentuada desde los anuncios, a partir de mayo, de la Reserva Federal estadounidense de frenar sus inyecciones masivas de liquidez. Algo que lleva a los inversores a repatriar su dinero de estos países que ahora aparecen menos fiables.
El segundo más afectado es Brasil, donde la devaluación desde mayo se acerca al veinte por ciento. Los bancos centrales de ambos países han tenido que socorrer sus monedas vendiendo enormes cantidades de dólares de sus reservas.
Antoine Juillard, euronews:
Para hablar de esta crisis de las monedas emergentes, conectamos en París con Jean-Pierre Petit, presidente de Cahiers Verts de l’Economie, un organismo de consejo de inversión.
Se considera que, el cambio de política de la Reserva Federal estadounidense, no es más que la chispa para el incendio y que la razón fundamental hay que buscarla en las flaquezas económicas. ¿Cuáles son estas flaquezas?
Jean-Pierre Petit, presidente de Cahiers Verts de l’Economie:
“Si estos países sufren de déficits exteriores es, en parte, porque tienen problemas de competitividad. Es porque desde hace tres años no han hecho muchas reformas estructurales al contrario de lo que ocurrió en los años 2000. Y porque tienen cuellos de botella a nivel de oferta, sobre todo la India y Brasil. Es en esto que deberían concentrarse intentando convencer a los inversores internacionales de la credibilidad y sostenibilidad de sus medidas.
La decisión de la Reserva Federal juega un pequeño rol. ¿Por qué? Porque cuando la Fed anuncia cambios en la política monetaria y no olvidemos que los principales inversores en el mundo están en Estados Unidos y se comprueba que el diferencial de los tipos de interés será un poco más favorable en este país, los flujos de capital de los últimos cinco años hacia los países emergentes vuelven a Estados Unidos.
Se trata de unos flujos muy importantes que han ido a parar a los mercados de renta fija: mercados de deuda o de tipos de interés. Y un cierto número de países que han visto como su déficit se incrementaba, especialemente India, o se mantenía de forma muy importante, como Turquía, Sudáfrica y ciertos países de Europa del Este como Ucrania, se hallan ahora en dificultades”.
euronews:
¿Una crisis larga en estos países puede causar los mismos daños que en la eurozona?
JP Petit:
“Es evidente que, si hay un gran impacto en los países emergentes o al menos en algunos de ellos, este será importante. Dejo de lado a China, que posee una mayor autonomía financiera y mucho mayor margen de maniobra en reservas de cambio y no tiene problemas de déficit por cuenta corriente.
Aunque diría que, de manera general, no creo en un choque masivo en el conjunto de los países emergentes del tipo que hizo bajar la demanda mundial en 1997 y 1998”.
euronews:
Los llamados BRICS buscan un acuerdo para un fondo de intervención en el mercado de cambios. ¿Es la medida necesaria a corto plazo?
JP Petit:
“En la situación actual, no es la buena medida. La medida que hay que tomar ahora por parte de los países más vulnerables es afrontar las causas de los déficits, los problemas sobre todo estructurales, el déficit de gobernanza que hay fundamentalmente en la India. Este país solo hace reformas estructurales si hay crisis de Gobierno. Se sitúa en el puesto 95 en el mundo por su percepción de la corrupción. Y tiene bloqueadas sus decisiones más importantes.
Este problema es más importante que la puesta en marcha de un fondo de inversión. Ya sé que hay que tomar medidas de urgencia. Pero, de momento, todavía no hay un gran incendio. Si exceptúo, claro, ciertos países que tienen que acometer estas reformas para convencer a la comunidad internacional de la voluntad de sus gobernantes para resolver sus desequilibrios”.
euronews:
Merci Jean-Pierre Petit, je rappelle que vous être Président des Cahiers verts de l‘économie, merci pour toutes ces explications et pour avoir éclairé notre lanterne. Bonne journée.
Au revoir.