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La Reserva Federal se escuda en la prudencia

Bienvenidos a Business Middle East. En esta edición, trataremos de la política monetaria de la Reserva Federal y sus consecuencias en Oriente Medio

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La Reserva Federal se escuda en la prudencia

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Bienvenidos a Business Middle East. En esta edición, trataremos de la política monetaria de la Reserva Federal y sus consecuencias en Oriente Medio.

Punto de vista

La Fed puede fácilmente cambiar su política monetaria sin socavar su credibilidad.

La evolución de los tipos de interés está en el aire en medio de las contradictorias declaraciones del Comité de Dirección de la Reserva Federal.

En diciembre pasado, la intención era subir los actuales tipos de interés en junio. Pero en enero, “paciencia” se convirtió en la palabra clave.

La semana pasada, de las actas de la última reunión de enero de la Fed se supo que contaba con la posibilidad de mantener los bajos tipos de interés más tiempo.

El efecto positivo de las declaraciones oficiales se ha disipado instalándose la incertidumbre sobre un posible aumento de tipos. Al mismo tiempo, señales negativas aparecen en los mercados de Oriente Medio. ¿Por qué? Veamos la explicación.

Los responsables del comité de políticas monetarias de la Fed se mostraron reacios en la última reunión de enero a elevar los tipos de interés. Sugiriendo que sería mejor mantenerlos un poco más en sus niveles actuales según se supo el miércoles pasado en las actas de la sesión.

Después de anunciar su intención de elevar los tipos en junio, la Fed ha cambiado de parecer y ha pedido prudencia. Los economistas ya no esperan un mayor ajuste monetario antes de que acabe el año.

La sorpresa es que por primera vez en diez años la Reserva Federal ha incorporado el impacto de la desaceleración económica mundial y la caída de los precios del crudo.

Estos factores han mermado las perspectivas de crecimiento en EE.UU.. Sobre todo porque el colapso del precio del petróleo comienza a afectar a otros sectores y los precios de la producción industrial han experimentado un descenso récord el pasado mes.

Lo que preocupa a la Fed es la baja inflación. El 0,8% de enero, todavía está lejos del anhelado 2%. Sin embargo, el aplazamiento del alza de los tipos, ha sido bien recibido en Wall Street la semana pasada.

Pero en Oriente Medio, el poco optimismo de la Fed respecto a las perspectivas de la economía estadounidense ha dejado de hielo a los inversores.

Resultado: la pérdida al cierre el jueves de los índices de referencia en la région :

Menos 1.14% para el índice de la Bolsa de Valores Saudita y menos 0.59% para el indicador EGX egipcio. El ADX de Abu Dabi por su parte cedió un 0,12% y el de Catar un 0,52%.

Además de las decisiones de los principales bancos centrales, los mercados de Oriente Medio y el Norte de África se ven afectados por las tensiones geopolíticas en el mundo árabe, y por supuesto también, por la caída de los precios del petróleo.

El análisis de ADS Securities

“Como cada semana, conversamos con Nour eldeen Al-Hammoury, estratega jefe de mercados en ADS Securities en Abu Dabi. Hoy vamos a analizar las consecuencias de la orientación de la FED. ¿Por qué hay tanta incertidumbre?

Nour eldeen Al-Hammoury:

“Ya habíamos hecho saltar las alarmas, aquí en euronews, en diciembre en la temporada anterior de Business Middle East. Observamos entonces que la economía global no se habían encarrilado en la economía de Estados Unidos.
Por eso, no nos sorprende que la Reserva Federal dé marcha atrás. De todos modos, en la actual situación, no hay presión inflacionista en Estados Unidos. De hecho, hay deflación, lo que podría conducir a la deflación en el futuro, especialmente si los precios del petróleo siguen siendo bajos. Y hasta ahora, no hay ninguna señal de advertencia de una recuperación en los precios del crudo.
Además, no hay que olvidar que cerca del 88% de las estadísticas económicas publicadas en febrero son decepcionantes y sólo el 12% son positivas. Por lo tanto, no hay ninguna razón de peso para subir antes los tipos.”

Daleen Hassan,Euronews:

En vista de esos datos decepcionantes ¿por qué la Reserva Federal pretendía subir los tipos en junio? ¿Acaso no pone en juego su credibilidad?

Nour Al-Eldeen Hammoury:

“La Fed dio algunas pistas sobre la posible fecha de un alza de los índices. Los índices se basan en las previsiones. Sin embargo, aquí en ADS Securities, advertimos que la economía estadounidense podría debilitarse una vez que la FED pusiera fin a sus programas de expansión cuantitativa. Y eso es lo que estamos presenciando, que es lo que ya ha ocurrido al final de los dos primeros programas después de la crisis financiera. Sin embargo, la Fed trata aún de mantener su credibilidad apostando por la precaución, sopesando sus palabras y utilizando el condicional. Por ejemplo, en sus actas, la Fed dice cosas como “si los datos económicos mejoran, podríamos decidir un alza de índices. Lo que significa que si los datos son malos, como es el caso, la FED puede cambiar fácilmente su política sin socavar su credibilidad “.

Daleen Hassan, Euronews:

¿Por qué el mercado de valores de Oriente Medio reaccionó mal la semana pasada tras conocerse las actas de la reunión de la Fed? ¿Hay otros factores en juego?

Nour Al-Eldeen Hammoury:

“Por primera vez en más de una década, la Fed no se refiere simplemente a Estados Unidos, sino también a los acontecimientos internacionales en Asia y Europa en particular, así como a la caída de los precios del crudo. Y por supuesto, eso ha tenido un impacto significativo aquí en el Oriente Medio. Después de conocerse las declaraciones de la Fed, hubo volatilidad en los mercados que cerraron en números rojos, por muchas razones. En primer lugar, todas las monedas de Oriente Medio y África del Norte están vinculadas al dólar. Además la temporada de resultados no fue perfecta y las últimas publicaciones en el Golfo fueron decepcionantes y muchas empresas no cumplieron con sus objetivos y las ganancias por acción se redujeron. Además, la creciente tensión entre Egipto y el Estado Islámico en Libia ha hecho que aumenten los temores de una guerra regional, lo que ha llevado a los inversores a vender.”

Ya veremos cómo evolucionan las cosas en la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal, que se celebrará el 17 de marzo.

Esto es todo por esta edición. Puede ver nuestro programa en Youtube al teclear “Euronews Business”. Gracias por su atención y hasta la semana que viene.