DUBLÍN - Las aerolíneas han sido advertidas de que los días de costes de financiación anormalmente baratos han terminado, apuntando a tasas de arrendamiento más altas en un contexto de cambios en la forma de gestionar el riesgo tras la guerra en Ucrania.
En la última década, la aviación ha recibido un aluvión de nuevos fondos, ya que los inversores buscaban refugio frente a los bajos tipos de interés de los bonos en los mayores rendimientos que ofrecen los activos tangibles denominados en dólares, como los aviones.
"Para muchos inversores, obtener una rentabilidad de un dígito medio en el arrendamiento de un avión es mucho mejor que obtener tipos de interés negativos en las cuentas bancarias o una rentabilidad del 1 al 2% en los bonos del Estado", dijo el veterano del sector Steven Udvar-Hazy, presidente de Air Lease Corp, en una cena del Club de Aviación de Reino Unido en Dublín.
"Creo que todo eso está cambiando... El sector de las aerolíneas, desde el punto de vista de la calificación crediticia, no merecía realmente esa clase de tasas. Y ahora creo que está volviendo el sentido de la realidad; creo que las tasas de arrendamiento subirán, los tipos de interés están subiendo"
Udvar-Hazy, fundador del sector del arrendamiento financiero que comenzó su carrera asesorando a Aer Lingus cuando aún era estudiante en 1973, dijo que las aerolíneas tendrían que ajustarse a las mayores tasas de arrendamiento de la misma manera que absorben el combustible, la mano de obra y otros costes operativos.
La semana pasada, Air Lease registró una pérdida trimestral tras la cancelación de 800 millones de dólares por los aviones inmovilizados en Rusia, país afectado por las sanciones.
Rusia ha incautado cientos de aviones alquilados en el extranjero después de modificar la ley para impedir que fueran recuperados.
"Creo que, como arrendadores e instituciones financieras, tenemos que prestar más atención a estos riesgos. Y esa es otra razón por la que las tasas (de arrendamiento) subirán", dijo Udvar-Hazy.
"Porque todas las empresas de arrendamiento financiero, todos los bancos que han prestado dinero o activos a Rusia, van a crear un colchón en cada transacción futura. Todos pagaremos un precio por ello".
Udvar-Hazy y otros financieros están celebrando grandes reuniones consecutivas en Dublín por primera vez desde la pandemia.
Las tasas de arrendamiento cayeron alrededor de un 30% durante la pandemia, pero han alcanzado un punto de inflexión, dijo Rob Morris, jefe de consultoría global de Ascend by Cirium, en la conferencia Airline Economics.