Por William Schomberg
LONDRES, 16 jun - El Banco de Inglaterra parece dispuesto a hacer caso omiso de su preocupación por la fuerte desaceleración de la economía británica y a volver a subir los tipos de interés el jueves, en un intento de hacer frente a una tasa de inflación que va camino de los dos dígitos.
Después de que la Reserva Federal de Estados Unidos subiera el miércoles los costes de los préstamos en la mayor proporción desde 1994 con una subida de tipos de 75 puntos básicos, la gran pregunta para los inversores que esperan el anuncio de la política monetaria del Banco de Inglaterra de junio a las 1100 GMT es la magnitud de la subida.
Los mercados financieros están proyectando un aumento de un cuarto de punto porcentual del tipo de interés bancario, hasta el 1,25%.
Sin embargo, los inversores han apostado en casi un 50% por una subida de medio punto por parte del Banco de Inglaterra (BoE), algo que no ha hecho desde 1995.
El BoE ya ha subido los costes de los préstamos cuatro veces desde diciembre, cuando se convirtió en el primero de los principales bancos centrales del mundo en aumentar los tipos tras la pandemia de coronavirus.
Más que muchas otras naciones ricas, Reino Unido se enfrenta a una mezcla de alta inflación y crecimiento cero o recesión.
Su economía ya muestra signos de desaceleración y será la más débil entre los grandes países ricos del mundo el próximo año, según las previsiones del Fondo Monetario Internacional y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico.
Pero la inflación, que alcanzó en abril su nivel más alto en 40 años, el 9%, superará el 10% este año, más de cinco veces el objetivo del 2% del Banco de Inglaterra, según las últimas previsiones del banco central.
Estas previsiones podrían resultar aún demasiado bajas tras la reciente caída del valor de la libra, que aumentará el coste de las importaciones, sobre todo de petróleo y gas.
"Reino Unido está atrapada en lo peor de ambos mundos y eso es lo que hace que la formulación de la política monetaria sea tan difícil", dijo Luke Bartholomew, economista senior de la firma de inversión abrdn.
"Todavía tiene un periodo complicado por delante, con la inflación subiendo y el crecimiento ralentizándose".
Parte del problema de la inflación británica es el mecanismo del país para regular los precios de la energía doméstica, lo que significa que la subida de precios probablemente dure más que en otros lugares.
Reino Unido también tiene una grave escasez de trabajadores para cubrir las vacantes, lo que está haciendo subir los sueldos de algunos y podría echar más leña al fuego de la inflación.
Además, está el asunto inacabado del Brexit. El Reino Unido y la Unión Europea están de nuevo en desacuerdo, lo que podría llevar a mayores barreras comerciales con el bloque y a precios más altos.
Es probable que el Banco de Inglaterra vuelva a señalar el jueves que su serie de subidas de tipos tiene más recorrido, aunque el mes pasado sugirió que los inversores estaban yendo demasiado lejos al proyectar que el tipo de interés bancario llegaría al 2,5% a mediados del próximo año.
Desde entonces, esas apuestas de subida de tipos han vuelto a aumentar, y los mercados han pronosticado que los tipos de interés bancarios estén en casi un 3% ya en diciembre.
Esta subida se debe, en parte, a las expectativas de una mayor ayuda al coste de la vida por parte del Gobierno, después de que el ministro de Economía, Rishi Sunak, anunciara un nuevo apoyo en mayo, y al hecho de que el primer ministro, Boris Johnson, busque formas de apuntalar su deteriorada popularidad.