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Curva de rendimiento en EEUU se aplana por una Fed más activa frente a la inflación

Por Reuters
Curva de rendimiento bonos Tesoro EEUU se aplana tras declaraciones Fed sobre inflación
Curva de rendimiento bonos Tesoro EEUU se aplana tras declaraciones Fed sobre inflación   -   Derechos de autor  Thomson Reuters 2021
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Por Karen Brettell

NUEVAYORK, 18 jun -Los rendimientos de la deuda de largo plazo del Tesoro estadounidense caían el viernes y la curva de rendimientos perdía pendiente, por las apuestas de los agentes del mercado a que la Fed actuará más temprano que tarde para contener las presiones inflacionarias si llegaran a persistir.

* La Fed sorprendió a los mercados el miércoles cuando dijo que las autoridades pronostican dos subidas de tasas de interés en 2023.

* El comunicado elevó los rendimientos de los papeles a dos y cinco años, los más sensibles a los cambios de tasas, pero los retornos de la deuda de largo plazo han caído desde entonces.

* Analistas dicen que muchos inversores están deshaciendo operaciones que apostaban a una mayor inflación, luego de que el banco central indicó que no permitirá que las presiones sobre los precios aumenten tanto como algunos temían.

* “Parece como si el mercado hubiera cambiado su visión de que la Fed va a dejar que la inflación se desborde, a que la Fed básicamente va a matar la inflación en la cuna”, dijo Gennadiy Goldberg, estratega de tipos de interés en TD Securities, quien agregó que “la verdad está probablemente en algún punto medio”.

* “Están tratando de reforzar su control del relato. No creo que quieran que el relato sea que la Fed está detrás de la curva de la inflación”, dijo Goldberg.

* Los rendimientos subieron el viernes después de que el presidente del banco de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, declaró que cree que los aumentos de tasas comenzarán el próximo año, ya que la inflación aumenta más rápido de lo esperado.

* El retorno del papel a dos años avanzó a 0,2581%, máximo desde abril de 2020, mientras que la rentabilidad del título a cinco años bajó a 0,8779%, tras haber tocado un 0,962% su nivel más alto desde el 5 de abril.

* Las notas de referencia a 10 años ofrecieron un retorno de 1,445%.

* La curva de rendimiento continuó aplanándose después de los comentarios de Bullard. La curva entre los bonos a 5 y 30 años se aplanó a 111 puntos básicos el jueves, un mínimo desde septiembre.

* Analistas afirman que el movimiento está siendo exagerado por los inversores que están deshaciendo operaciones que habían apostado a un aumento de la pendiente de la curva.

* La curva de rendimiento entre las notas a 2 y 10 años se aplanó a 122 puntos básicos el viernes, el diferencial más bajo desde febrero.