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Diferenciales de rendimientos de bonos EEUU caen a mínimos de meses antes de rebotar

Por Reuters
Rendimiento bono Tesoro EEUU a 2 años toca máximo 13 meses
Rendimiento bono Tesoro EEUU a 2 años toca máximo 13 meses   -   Derechos de autor  Thomson Reuters 2021
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Por David Randall

NUEVAYORK, 21 jun -La caída de las expectativas de inflación llevó brevemente a los diferenciales de rendimiento a mínimos de meses antes de repuntar el lunes, ya que los inversores siguieron asimilando el giro de la Reserva Federal en su reunión de política monetaria de la semana pasada.

* Las proyecciones económicas publicadas por la Fed el miércoles mostraron que 11 de los 18 responsables de la política económica esperaban al menos dos subidas de la tasa de interés de un cuarto de punto porcentual para finales de 2023.

* La perspectiva de esos movimientos antes de lo previsto ha hecho subir los rendimientos a corto plazo, al tiempo que ha mantenido a raya los rendimientos a largo plazo, a medida que los temores del mercado a una inflación descontrolada disminuyen.

* En una señal de que los inversores esperan que la economía estadounidense se expanda a largo plazo, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años tuvieron su mayor salto desde el 6 de enero, mientras que el diferencial entre los bonos del Tesoro a cinco y 30 años tuvo su mayor aumento desde el 24 de marzo de 2020.

* Al principio de la sesión, el diferencial de la curva de rendimiento entre las notas a cinco años y los bonos a 30 años alcanzó los 107,80 puntos básicos, su nivel más bajo desde agosto de 2020, antes de volver a subir a 121,90. El diferencial entre las notas a dos años y los bonos del Tesoro a 10 años alcanzó su nivel más bajo desde febrero antes de subir ligeramente a 118,93 puntos básicos.

* “Al adelantar las subidas de tasas, la Fed está proporcionando un viento en contra material no sólo para cualquier inflación que no resulte transitoria, sino también para el crecimiento”, dijo Ian Lyngen, jefe de estrategia de tasas de Estados Unidos en BMO Capital Markets.

* “No es necesario agregar que es probable que un giro tan agresivo siga siendo un tema de discusión durante las próximas semanas, una realidad que se ve reforzada por la falta de datos económicos significativos durante las próximas sesiones”.

* Los rendimientos a dos años se mantuvieron estables en el 0,2563%, mientras que los rendimientos a 10 años subieron a un 1,4853%. La rentabilidad a dos años había alcanzado el viernes el 0,284%, su nivel más alto desde abril de 2020.

* “Da la sensación de que los modestos movimientos de la Fed de la semana pasada básicamente los pusieron en línea con lo que ya estaba la calle. Los mercados de bonos parecen estar de acuerdo con eso, ya que el rendimiento a 10 años de Estados Unidos terminó la semana por debajo del 1,5%”, dijo Arthur Hogan, estratega jefe de mercado de National Securities.