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Los bonistas de Evergrande se preparan para el vencimiento del cupón del lunes

Evergrande says six execs have returned funds from advance redemption of products
Evergrande says six execs have returned funds from advance redemption of products   -   Derechos de autor  Thomson Reuters 2021
Por Reuters

Por Andrew Galbraith

SHANGHÁI, 11 oct – Los tenedores de bonos en el extranjero de la endeudada promotora inmobiliaria China Evergrande Group esperaban el lunes noticias sobre los más de 148 millones de dólares en intereses a punto de vencer, después de que la empresa incumpliera dos plazos de pago de cupones el mes pasado.

Las expectativas de que Evergrande cumpla con los pagos semestrales de sus bonos de abril de 2022, abril de 2023 y abril de 2024, que vencen el 11 de octubre, son escasas, ya que está dando prioridad a los acreedores en la China continental mientras guarda silencio sobre sus obligaciones de deuda en dólares.

Esto ha dejado a los inversores extranjeros preocupados por el riesgo de incurrir en grandes pérdidas al final de los períodos de gracia de 30 días, ya que la promotora se enfrenta a más de 300.000 millones de dólares en pasivos. 

Los problemas de Evergrande han agitado los mercados mundiales y la empresa ya ha faltado a los pagos de bonos en dólares por un valor combinado de 131 millones de dólares, que vencían los pasados 23 y 29 de septiembre.

Los asesores de los tenedores de bonos en el extranjero afirmaron el viernes que quieren más información y transparencia por parte de la promotora inmobiliaria, que tiene problemas de liquidez.

Los tenedores de bonos en el extranjero también exigen más información sobre el plan de Evergrande para desprenderse de algunos negocios y sobre cómo se utilizarán los ingresos, dijeron los asesores. 

La negociación de las acciones de Evergrande, así como de su unidad Evergrande Property Services Group, está suspendida desde el 4 de octubre a la espera de que se anuncie un acuerdo importante. El lunes, la unidad de vehículos eléctricos de la empresa oscilaba entre grandes pérdidas y ganancias, cayendo hasta un 4,65% y subiendo hasta un 9,28%.

El temor a que los problemas de Evergrande se extiendan al conjunto del sector inmobiliario chino en general se tradujeron en una fuerte venta de deuda china de alto rendimiento en dólares la semana pasada, especialmente después de que la promotora más pequeña Fantasia Holdings Group Co incumpliera el plazo de pago de una deuda de 206 millones de dólares en el mercado internacional el 4 de octubre.

El diferencial ajustado a las opciones del índice ICE BofA Asian Dollar High Yield Corporate China Issuers Index se registró por última vez el viernes por la tarde de Estados Unidos con 2.069 puntos básicos, lo que supone su mayor expansión.

Fantasia Group China Co dijo el lunes que ajustará el mecanismo de negociación de sus bonos cotizados en Shanghái tras las rebajas crediticias de China Chengxin International Credit Rating Co (CCXI), y dijo que su matriz había formado un grupo de emergencia para resolver los problemas de liquidez.

La medida se produce después de que la Bolsa de Shanghái interrumpiera el viernes la negociación de dos de los bonos cotizados de Fantasia Group tras fuertes caídas, y se hace eco de un ajuste similar en la negociación de los bonos de Evergrande negociados en la China continental el mes pasado.

“Creemos que los reguladores tienen una tolerancia cero a la aparición de un riesgo sistémico y pretenden mantener un mercado inmobiliario estable, y el apoyo político podría llegar si el deterioro de los niveles de actividad inmobiliaria empeora”, dijo Kenneth Ho, jefe de Estrategia de Crédito para Asia de Goldman Sachs.

“Dicho esto, también creemos que los reguladores no quieren estimular en exceso, y su objetivo a largo plazo es reducir el apalancamiento del sector inmobiliario. Encontrar el equilibrio adecuado puede requerir más tiempo, y es probable que las incertidumbres sean una fuente continua de volatilidad para el mercado inmobiliario chino (de alto rendimiento).”