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Los inversores en acciones chinas reajustan sus carteras con la "prosperidad común" de Xi

Los inversores en acciones chinas reajustan sus carteras con la "prosperidad común" de Xi
Los inversores en acciones chinas reajustan sus carteras con la "prosperidad común" de Xi   -   Derechos de autor  Thomson Reuters 2021
Por Reuters

Por Samuel Shen y Vidya Ranganathan

SHANGHÁI, 2 nov – Los operadores bursátiles chinos están cambiando los grandes nombres de la tecnología por “pequeños gigantes” y las marcas de lujo por empresas destinadas al mercado de masas, con el objetivo de aprovechar el plan de “prosperidad común” del presidente de China, Xi Jinping, para la economía del país.

La intención de Xi es reducir la brecha entre ricos y pobres en la segunda economía del mundo.

Sin embargo, las primeras medidas políticas han perturbado los mercados, ya que las autoridades han introducido nuevas normativas estrictas en sectores como el tecnológico, el inmobiliario y el de la enseñanza privada, lo que ha hecho caer las acciones de estos sectores.

Aunque algunos gestores de fondos activos han evitado China por el momento, otros ven oportunidades en una economía que aspira a una clase media más amplia y rica.

Los reguladores chinos “están hablando de cómo pasar de una economía con forma de pera, en la que la parte inferior es pesada y la superior ligera, a una forma de aceituna”, dijo Ronald Chan, jefe de renta variable asiática de Manulife Investment Management, con sede en Hong Kong. “Están hablando de cómo repartir el pastel en el futuro”.

“La prosperidad común” también encarna el deseo de China de ser autosuficiente en tecnología y energía y de que la industria ascienda en la cadena de valor, dijo Chan, que ha estado comprando empresas chinas de energía solar, mientras que ha evitado las marcas de bebidas espirituosas de lujo.

Aunque es difícil estimar la magnitud de las oscilaciones generales de las inversiones —sobre todo porque los fondos de gestión pasiva siguen buscando pesos pesados de los índices bursátiles—, los movimientos del mercado han sido bruscos.

“Hemos visto un sentimiento muy extremo sobre China. ¿Vuelve al maoísmo? ¿Se puede invertir en ella?”, dijo William Sterling, estratega global de GW&K Investment Management, que invierte en mercados emergentes, incluida China.

“Parece muy, muy improbable que, incluso con estas nuevas iniciativas políticas, el Gobierno quiera tirar por la borda el dinamismo de la economía que ha creado el motor capitalista del país”.

Sterling apuesta por que los valores de consumo chinos se beneficiarán de una creciente clase media, pero evita las empresas inmobiliarias y los sectores relacionados, como el cemento y el acero.

FORTUNASDIVERGENTES

Goldman Sachs ha elegido 50 valores de “prosperidad común” en sectores que incluyen la energía verde y renovable, la tecnología avanzada, la fabricación de gama alta y las marcas de consumo masivo pero de carácter único.

Goldman aconseja a los inversores que eviten los sectores vulnerables a los obstáculos regulatorios, como el consumo de lujo, la tecnología ligera con alta intensidad de datos, junto con la educación, la propiedad, los medios de comunicación y el entretenimiento.

A medio plazo, la “prosperidad común” mejorará el poder adquisitivo del grupo de renta media-baja de China, lo que beneficiará a los productos básicos de consumo y al sector de los servicios, incluidos el turismo, la restauración y la asistencia sanitaria asequible, afirmó Caro Liao, economista para China del gigante de los fondos de bonos PIMCO.

“A largo plazo, un entorno empresarial debidamente regulado probablemente beneficiará a todos los inversores, al reducir las vulnerabilidades del sistema y garantizar una senda de crecimiento sostenible”.