HONG KONG, 17 nov - Los gestores de bonos de alto rendimiento de Asia se están manteniendo en gran medida alejados de las nuevas operaciones de deuda ante las turbulencias del sector inmobiliario chino, aunque sigan comprando con mucha cautela empresas que creen que han sido sobrevendidas en los mercados secundarios.
El mercado de bonos de alto rendimiento -o basura- de la región se ha visto agitado durante los dos últimos meses ante la situación de la endeudada China Evergrande Group, ante lo cual los inversores tratan de evaluar qué otros promotores chinos con problemas de liquidez no podrán hacer frente a los pagos previstos.
Los precios se han desplomado y los rendimientos han caído, lo que ha dificultado a las empresas la emisión de nueva deuda. Los rendimientos de 43 fondos de alto rendimiento medidos por Morningstar han bajado un 15,8% en lo que va de 2021, frente a una ganancia del 1,14% en el mismo periodo del año pasado.
Se estima que 3.900 millones de dólares de deuda de alto rendimiento vencerán antes de finales de año, según los datos.
A pesar del reciente repunte de los precios de los bonos emitidos por los promotores inmobiliarios chinos, sus rendimientos se mantuvieron en niveles en los que la refinanciación es inviable para la mayoría de los promotores de alto rendimiento, dijo Ek Pon Tay, gestor de carteras de deuda de mercados emergentes de BNP Asset Management.
Sin embargo, "dado que el sector de promotores inmobiliarios de China, en general, está poniendo en precio un alto grado de tensión crediticia y el ritmo gradual de relajación hasta ahora, recientemente he añadido emisores con un riesgo de refinanciación relativamente menor", añadió Tay.
Los rendimientos medios de la deuda en dólares de los emisores corporativos chinos de grado especulativo alcanzaron un máximo histórico del 28,54% el martes.
Aunque los rendimientos cayeron más de 330 puntos básicos a finales de la semana pasada, después de que algunos inversores interpretaran los titulares de los medios de comunicación estatales chinos como una insinuación de relajación de las restricciones financieras, se mantuvieron en un exorbitante 25,24%.