Por Isla Binnie y Andres Gonzalez
MADRID, 2 mar - Los propietarios de Madrileña Red de Gas (MRG) han puesto en marcha una revisión estratégica que podría llevar a una lucrativa operación para el grupo con sede en Madrid, dijeron a Reuters tres fuentes con conocimiento del asunto.
RBC Capital Markets se está encargando de la revisión, que podría suponer la venta o la fusión de la empresa -que opera una red de 6.196 kilómetros en la capital española y sus alrededores- con otro operador del sector, dijeron las fuentes, que hablaron bajo condición de anonimato ya que el asunto es confidencial.
RBC está trabajando en nombre del fondo de pensiones holandés PGGM, el Lancashire County Pension Fund, EDF Invest y Gingko Tree, que controlan conjuntamente MRG y están sopesando las opciones para realizar su inversión, dijeron las fuentes.
Una venta podría valorar a MRG en unos 1.500 millones de euros (1.670 millones de dólares), pero las opciones que se están explorando incluyen una fusión o un acuerdo de refinanciación de la deuda, dijeron las fuentes, advirtiendo que no se había tomado una decisión final.
MRG, que se lanzó en 2010 y da servicio a unos 912.000 clientes, tiene una deuda bruta de 950 millones de euros, según las últimas cifras hechas públicas por la compañía.
RBC, PGGM y EDF Invest declinaron hacer comentarios. Lancashire y Ginkgo Tree no respondieron a las solicitudes de comentarios.
Las redes de distribución de energía y gas suelen atraer a los inversores financieros porque generan jugosos rendimientos regulados en la mayoría de los mercados.
Aunque España recortó los rendimientos que las compañías de gas podían obtener de sus activos de red regulados en 2020, las fuentes dijeron que MRG seguiría teniendo un valor de mercado de unos 1.500 millones de euros.
Su valoración representaría un múltiplo de 10 a 12 veces su resultado bruto de explotación (ebitda) de 139,7 millones de euros en 2020, dijo una de las fuentes.
Como parte de la revisión en curso, MRG también está considerando invertir más en el desarrollo de servicios relacionados con otros gases, como el hidrógeno, en un intento de diversificar el gas natural y posiblemente reducir las emisiones de dióxido de carbono, dijo una de las fuentes.
No estaba claro de inmediato si algún aspecto de la revisión se vería afectado por la volatilidad del mercado derivada de la invasión rusa de Ucrania.
(1 dólar = 0,8978 euros)