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Wall Street teme que la Reserva Federal vaya por detrás de la curva en la inflación

Wall Street teme que la Reserva Federal vaya por detrás de la curva en la inflación
Wall Street teme que la Reserva Federal vaya por detrás de la curva en la inflación   -   Derechos de autor  Thomson Reuters 2022
Por Reuters

25 mar – Los analistas e inversores de Wall Street que creen que la Reserva Federal de Estados Unidos ha actuado con demasiada lentitud para combatir la elevada inflación prevén ahora subidas de tipos aún más agresivas del banco central para ponerse al día.

Una fuente cercana al director ejecutivo de JPMorgan Chase and Co, Jamie Dimon, dijo que ahora predice entre 12 y 15 subidas de tipos o entre 300 y 375 puntos básicos acumulados en este ciclo de subidas. Se trata de un aumento respecto a las seis o siete subidas de tipos que Dimon predijo en la convocatoria de beneficios del banco en enero.

Es la última recalibración entre los bancos y los inversores desde que el banco central de EEUU elevó la semana pasada su tipo de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual y pronosticó una senda agresiva de nuevas subidas para contrarrestar la inflación. El lunes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que el banco debe actuar con rapidez para reducir la inflación y que podría recurrir a subidas de los tipos de interés mayores de lo habitual si fuera necesario.

Un desfile de responsables de la Fed —incluidos algunos considerados ahora defensores de una política relajada— han salido al paso de Powell para hacerse eco del llamamiento a una acción rápida, y si es necesario, agresiva, sobre una tasa de inflación que está tres veces por encima de su nivel objetivo del 2% anual.

“La Fed ha visto la luz sobre la inflación … y por lo tanto está admitiendo esencialmente estar detrás de la curva”, dijeron los analistas de NatWest en una nota de investigación el jueves, añadiendo que los inversores se volverán “cada vez más preocupados por la Fed induciendo una recesión, y pronto”.

Los bruscos movimientos en el mercado del Tesoro estadounidense apuntan cada vez más al riesgo de un escenario de recesión de este tipo, ya que los mercados dudan de la capacidad de la Fed para diseñar un “aterrizaje suave” de la economía a medida que endurece las políticas monetarias.

Goldman Sachs dijo el jueves que ha elevado sus previsiones sobre los rendimientos del Tesoro estadounidense para este año, citando unas presiones de precios más amplias y persistentes y un giro más agresivo de la Reserva Federal.

La Reserva Federal sube los tipos hasta el 2,4% en febrero de 2023, desde el 0,25-0,50% actual, y el mercado valora en un 76,8% la probabilidad de que la Fed suba 50 puntos básicos en mayo. [FEDWATCH]

“Están muy atrasados”, dijo Jeffrey Gundlach, el multimillonario director ejecutivo de la firma de inversión DoubleLine Capital, en una entrevista con la CNBC después de que la Fed subiera los tipos la semana pasada.

Se refería a indicadores como el crecimiento de los salarios, así como a la subida de los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años, comparándolos con el tipo de los fondos federales.

El Deutsche Bank se hizo eco de esta afirmación y, en una nota de esta semana, dijo que la Fed podría subir los tipos en cada reunión en un futuro previsible, con subidas de 50 puntos básicos a corto plazo. “La Reserva Federal va por detrás de la curva y tendrá que subir los tipos de forma rápida y prolongada para controlar la inflación”, afirmó.

Capital Group Companies Inc, una de las mayores empresas de gestión de inversiones del mundo, se pronunció la semana pasada en una nota en la que afirmaba que “la inflación seguirá siendo elevada” y que la política monetaria está retrasada.

Para Larry Fink, director general y presidente de la mayor gestora de activos del mundo, BlackRock Inc, los bancos centrales se enfrentan a un dilema con el que no han tenido que lidiar durante décadas, y la guerra entre Rusia y Ucrania lo complica aún más.

“Los bancos centrales deben elegir entre vivir con una mayor inflación o ralentizar la actividad económica y el empleo para reducir la inflación rápidamente”, dijo el jueves.