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Un BCE más agresivo eleva las apuestas de mercados y bancos sobre tipos

ECB signals rates lift-off, eyes bigger move in Sept
ECB signals rates lift-off, eyes bigger move in Sept   -   Derechos de autor  Thomson Reuters 2022
Por Reuters

LONDRES, 10 jun -Los bancos de inversión están aumentando sus apuestas sobre las subidas de los tipos de interés en la zona del euro en los próximos meses, un día después de que el Banco Central Europeo sorprendiera a los mercados con una postura más dura de lo previsto frente a la creciente inflación.

Deutsche Bank prevé ahora que el Banco Central Europeo lleve a cabo dos fuertes subidas de tipos de 50 puntos básicos este año, después de iniciar un ciclo de endurecimiento con un cuarto de punto en julio.

Morgan Stanley dijo que, tras la reunión del jueves del BCE, ha revisado al alza su previsión de la magnitud del endurecimiento para la reunión de septiembre hasta 50 puntos básicos, al tiempo que añadió una subida adicional de 25 puntos básicos en octubre a su nueva previsión sobre tipos.

El BCE puso fin el jueves a su prolongado plan de estímulo y dijo que el mes que viene realizará su primera subida de tipos de interés desde 2011, a la que podría seguir un movimiento mayor en septiembre.

Con una inflación récord del 8,1% que sigue en aumento, el BCE teme ahora que el crecimiento de los precios se amplíe y pueda desencadenar una espiral de precios y salarios, anunciando una nueva era de inflación persistentemente elevada.

“Nuestra nueva línea base de subida del BCE es de +25 puntos básicos en julio, +50 puntos básicos en septiembre, +50 puntos básicos en octubre y +25 puntos básicos en diciembre”, dijo Deutsche en la nota.

“El tipo de depósito se situará en el 1% a finales de año, situándose en el extremo inferior del rango de las estimaciones para el tipo neutral nominal”.

Aunque la jefa del BCE, Christine Lagarde, ya había apuntado a una serie de subidas de tipos en comentarios recientes, el tono de los comentarios del banco central del jueves cogió a los mercados por sorpresa.

Esto ha provocado un nuevo aumento de las apuestas de subida de tipos en los mercados financieros, que ya mantenían apuestas agresivas.

Los futuros de los mercados monetarios sugieren ahora que la apuesta por las subidas del BCE para finales de año es de casi 150 puntos básicos, frente a los 140 puntos básicos que se consideraban justo después de la declaración del BCE del jueves y los 135 puntos básicos del miércoles.

Además, para la reunión de septiembre se da por hecha una subida de 75 puntos básicos, lo que sugiere que los operadores también esperan que el BCE avance 50 puntos básicos en esa reunión, después de un cuarto de punto en julio. Ya se habían movido en esta dirección antes de la reunión del jueves.

Danske Bank dijo el viernes que también ha cambiado su perspectiva sobre tipos, y prevé una subida de 50 puntos básicos en septiembre, con movimientos de 25 puntos básicos previstos en otras reuniones.

“Los riesgos siguen inclinados hacia una subida de tipos de 50 puntos básicos, pero con las perspectivas actuales, muy inciertas, esperamos que el panorama económico amortigüe la presión inflacionista a medio plazo, allanando el camino para una subida de ‘tan sólo’ 25 puntos básicos”, dijo Danske en una nota.

El tipo de depósito del BCE está en el -0,50% y el banco central subió los tipos por última vez en 2011. Al igual que otros grandes bancos centrales, el BCE se enfrenta a un aumento imprevisto de la inflación.

La Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco de Canadá y, más recientemente, el Banco de la Reserva de Australia han subido tipos de interés en 50 puntos básicos.