Por Yoruk Bahceli
29 ago - Los mercados de la zona euro mostraban el lunes una probabilidad de dos tercios de que el Banco Central Europeo suba las tasas de interés en 75 puntos básicos en septiembre, después de que las autoridades monetarias defendieron una gran medida para controlar una inflación cuatro veces por encima de su objetivo.
Un centro de atención en particular era Isabel Schnabel, miembro del consejo del BCE, quien argumentó que está aumentando el riesgo de que las expectativas de inflación a largo plazo se "desanclen" del objetivo del banco del 2%, mientras las encuestas sugieren que la inflación está haciendo mella en la confianza del público en los bancos centrales.
Otras autoridades monetarias afirmaron que sería razonable adelantar las subidas y que la tasa neutra, estimada en torno al 1,5%, debería alcanzarse antes de finales de año o en el primer trimestre de 2023.
El lunes, los operadores descontaban hasta 67 puntos básicos de alzas de tasas en la reunión de política monetaria del 8 de septiembre, lo que significa que consideran por completo un movimiento de 50 puntos básicos (pb) y un 67% de posibilidades de uno de 75 pb, según datos de Refinitiv.
Esto se compara con el 24% de probabilidades de un movimiento mayor estimado el viernes, antes de que un informe de Reuters indicara que algunos responsables de política monetaria querían discutir el movimiento mayor, lo que elevó las probabilidades al 48%.
"La señal más importante (de Jackson Hole) fue la de Schnabel, que habló del riesgo de que las expectativas de inflación superen el objetivo, de que el banco central tenga que subir las tasas de forma más violenta, y eso es algo nuevo", dijo Jan von Gerich, analista jefe de Nordea.
A medida que aumentaban las apuestas de subidas, el rendimiento del bono alemán a dos años, sensible a las expectativas de tasas, avanzó hasta 19 pb en el día, hasta el 1,162%, el más alto desde el 17 de junio.
El retorno de las notas a 10 años, la referencia de la zona del euro, avanzaba 15 pb, al 1,548%, su máximo en dos meses.
"El BCE se muestra claramente decidido a adelantar las subidas y esto se mantendrá hasta la reunión de septiembre", dijo Piet Christiansen, analista jefe de Danske Bank en Copenhague, que ahora espera una subida de 75 pb.
El economista jefe del BCE, Philip Lane, se sumó a los comentarios diciendo que la entidad debería elevar las tasas a un "ritmo constante" y que los aumentos apropiados serán mayores cuanto más se acerque el banco a los tipos máximos y cuanto más se alejen los riesgos de su objetivo de inflación.