Alemania no necesita mover efectivo tras la decisión del BCE sobre depósitos estatales

Los costes salariales de la zona euro aumentan a la segunda tasa más alta registrada
Los costes salariales de la zona euro aumentan a la segunda tasa más alta registrada Derechos de autor Thomson Reuters 2022
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Por Reuters
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9 sep -La oficina de la deuda de Alemania no necesitará buscar formas alternativas de invertir los depósitos en efectivo de su banco central después de que el BCE decidiera pagar temporalmente los intereses de los depósitos de los Estados, dijo el viernes a Reuters un portavoz de la agencia financiera.

El BCE dijo el jueves que pagaría intereses por los depósitos en efectivo de los Estados hasta el 30 de abril de 2023, eliminando temporalmente un tope del 0% después de haber subido los tipos.

Los analistas habían advertido que si el tope del 0% se hubiera mantenido tras la subida de tipos del jueves, habría incentivado a las oficinas de deuda de los Estados a recortar parte de sus saldos de efectivo en sus bancos centrales.

Los saldos de efectivo de las oficinas de gestión de la deuda de la zona del euro ascienden a unos 600.000 millones de euros (598.000 millones de dólares), según el banco ING.

Un nuevo recorte de los bonos podría haber presionado los tipos del mercado monetario a un día, dificultando la transmisión de las subidas de tipos del BCE al sistema financiero en un momento de inflación récord.

"Como sigue siendo posible depositar liquidez en el banco central en condiciones de mercado, a partir de hoy no tenemos que hacer uso de opciones de inversión alternativas", dijo el portavoz.

Esta fuente confirmó que la agencia financiera no hará cambios ni buscará inversiones alternativas hasta que la eliminación del límite por parte del BCE expire en abril de 2023.

"Está por ver cómo será nuestro saldo de caja a partir de ese momento. Si sigue siendo positivo, utilizaremos alternativas al depósito en el Bundesbank", dijo el portavoz, en referencia al banco central de Alemania, señalando que los bancos centrales dejarán efectivamente de pagar intereses por los depósitos a partir de mayo de 2023.

Una de las preocupaciones es que las oficinas de deuda dejen de prestar sus bonos a cambio de efectivo a través de acuerdos de recompra, o repos, o realicen repos inversas —una operación de recompra de un activo entre la entidad financiero y un inversor—, en los que prestan efectivo a cambio de bonos.

Los repos inversos son una herramienta que la agencia financiera siempre ha utilizado cuando ha sido necesario y "económico", dijo el portavoz.

El préstamo de bonos a los inversores en el mercado de repos es una parte crucial de la infraestructura del mercado. Este año ha sido fundamental para los inversores, ya que el emisor de referencia, Alemania, ha aumentado los préstamos ante el agravamiento de la escasez de bonos.

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