La desaceleración de la eurozona se agudiza y apunta a una recesión invernal

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Por Jonathan Cable

LONDRES, 4 nov - La desaceleración de la economía de la zona del euro se está profundizando a medida que la alta inflación y los temores de una intensificación de la crisis energética golpean la demanda, reforzando la perspectiva de que el bloque se dirige a una recesión en invierno.

Una encuesta muy seguida mostró que la actividad empresarial de la zona del euro en octubre se contrajo al ritmo más rápido desde finales de 2020. Los pedidos industriales alemanes también se desplomaron más de lo previsto en septiembre, ya que la demanda exterior se hundió, lo que sitúa a la mayor economía de Europa en vías de recesión.

La lectura final del índice de gestores de compras (PMI, por sus siglas en inglés) compuesto de S&P Global para la eurozona, considerado como una buena guía de su salud económica, cayó a un mínimo de 23 meses de 47,3 puntos en octubre, desde el 48,1 de septiembre, aunque justo por encima de una estimación preliminar de 47,1.

Todo lectura por debajo de 50 indica contracción.

"Los PMI finales de la zona del euro para octubre muestran un claro panorama de caída de la actividad y de inflación por las nubes", dijo Jack Allen-Reynolds, de Capital Economics.

"Aunque todavía no apunta a la contracción del 0,5% trimestral que hemos previsto para el cuarto trimestre, los nuevos pedidos y los futuros PMI de producción sugieren que lo peor está por llegar".

A la pregunta de qué tipo de recesión sufrirá la zona del euro, 22 de los 46 encuestados en un sondeo de Reuters de octubre dijeron que será corta y poco profunda, mientras que 15 dijeron que será larga y poco profunda. Ocho dijeron que será corta y profunda, y sólo uno dijo que será larga y profunda.

En Francia, la segunda mayor economía del bloque, los datos mostraron que la producción industrial disminuyó en septiembre, aunque su PMI indicó que el crecimiento del sector de los servicios se ralentizó menos de lo previsto inicialmente en octubre.

En España, la actividad del sector servicios se contrajo por segundo mes consecutivo en octubre, lastrada de nuevo por la elevada inflación, mostró su PMI.

LA INFLACIÓN, MUY POR ENCIMA DEL OBJETIVO

La inflación en los 19 países que utilizan el euro se disparó más de lo previsto el mes pasado, alcanzando el 10,7% y multiplicando por más de cinco el objetivo del Banco Central Europeo. En consecuencia, es probable que el BCE siga presionando con más subidas de los tipos de interés, lo que aumentará la carga que soportan los consumidores endeudados.

El BCE fue el último de sus homólogos en empezar a subir los tipos en este ciclo, esperando hasta julio. A finales de año se prevé que los tipos de depósito y de refinanciación se sitúen en el 2,00% y el 2,50% respectivamente.

En cambio, la Reserva Federal de Estados Unidos, que empezó a subir los tipos en marzo, volvió a subirlos el miércoles en tres cuartos de punto porcentual, en lo que se ha convertido en el mayor endurecimiento de la política monetaria estadounidense en 40 años.

En la zona del euro, los elevados gastos de explotación debido a los costes energéticos, salariales y de transporte empujaron a las empresas de servicios a aumentar de nuevo sus tarifas.

Su PMI de precios de producción fue de 62,7, la quinta lectura más alta en los 24 años de historia de la encuesta y justo por debajo del 63,2 de septiembre.

Sin que se vislumbre el fin del conflicto entre Rusia y Ucrania, casi el 65% de los 34 encuestados en el sondeo de octubre de Reuters dijo que el coste de la vida en la zona del euro empeorará, o incluso que empeorará significativamente.

Desde el inicio de la invasión rusa de Ucrania en febrero los costes de la energía se han disparado y, con la proximidad del invierno, varios países europeos han anunciado nuevas medidas para limitar el aumento de los precios.

"Los índices de precios de los insumos y de la producción siguen siendo extremadamente fuertes. Aunque han bajado desde sus recientes picos, están muy por encima de sus anteriores máximos", dijo Allen-Reynolds.

"El resultado es que Europa parece abocada a un doloroso invierno de débil actividad y fuerte inflación".

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