Una quinta parte de las exportaciones de la UE se dirigen a Estados Unidos. Los aranceles sobre el sector automovilístico afectan sobre todo a la economía alemana, pero los posibles aranceles sobre el farmacéutico podrían tener un coste sustancial para la economía irlandesa.
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Alemania e Irlanda destacan como las dos economías de la UE más expuestas y amenazadas por el aumento de los aranceles estadounidenses, mientras Bruselas trabaja para alcanzar un acuerdo comercial con Washington, en medio de informes que apuntan a que los aranceles farmacéuticos podrían alcanzar el 200%.
Cuando el presidente estadounidense Donald Trump impuso un nuevo arancel del 25% a las importaciones de automóviles y piezas de automóviles en abril, Alemania fue identificada como el país de la UE con más que perder. El 'think tank' Bruegel, con sede en Bruselas, estimó entonces que los aranceles podrían costar el 0,4% del PIB del país a largo plazo.
A la espera de un nuevo acuerdo comercial entre la UE y EE.UU., surgen otros detalles que podrían poner a Irlanda, Dinamarca y Bélgica, así como a otros países, en el punto de mira si Washington apunta al sector farmacéutico.
Países más expuestos al mercado estadounidense
El impacto global sobre la economía europea dependerá de la tasa arancelaria real que establezca EE.UU. y de la respuesta de la UE, pero el golpe no se repartirá uniformemente. Según Bruegel, la economía de la UE se enfrenta a consecuencias macroeconómicas importantes pero manejables.
En un informe de abril estimaban que, según los escenarios posibles, el daño podría ser de aproximadamente el 0,3% del PIB de la UE, dependiendo del resultado de las negociaciones. Esta cifra contrasta con el 1,1% de crecimiento real del PIB previsto para el bloque en 2025, según las previsiones de primavera de la Comisión Europea.
El comercio con Estados Unidos es significativo. En 2024, Estados Unidos era el mayor socio para las exportaciones de bienes de la UE, representando el 20,6% de todas las exportaciones de bienes de la UE fuera del bloque. Los productos farmacéuticos representan el 15% de las exportaciones de bienes de la UE a EE.UU.. Les sigue el sector del automóvil.
Hasta que se aclaren los posibles aranceles de EE.UU. a los productos del sector farmacéutico, "el sector del automóvil parece el más vulnerable a los aranceles de EE.UU., ya que no parece haber ninguna exención importante prevista", dijo Savary. El sector fue abofeteado con un arancel del 25% en abril.
En un informe reciente, Rory Fennessy, economista jefe de 'Oxford Economics', afirma que "los aranceles por sí solos podrían recortar en torno al 8% el volumen total del comercio de la UE en los próximos cinco años".
Alemania, Irlanda, Italia, Francia y los Países Bajos son los países con mayores exportaciones de bienes a EE.UU., que se enfrentan a la mayor amenaza para sus economías.
La economía alemana depende en gran medida de las exportaciones, impulsadas por el sector automovilístico del país. Casi una cuarta parte (22,7%) del total de las exportaciones alemanas se dirige a Estados Unidos.
"Alemania destaca como la principal economía europea que probablemente se verá más afectada por los aranceles estadounidenses, y esperamos que el crecimiento del PIB se desplome en el segundo y tercer trimestre", declaró a 'Euronews Business' Andrew Hunter, Director Asociado y Economista Senior de Moody's Ratings.
Hunter también añadió que las economías más pequeñas, como Austria y otras de Europa central y oriental, "que están muy integradas en las cadenas de suministro industrial de Alemania, también se verán muy afectadas".
Según Bruegel, después de 2025, el impacto negativo a largo plazo de los aranceles podría rondar el 0,4% del PIB en Alemania, una vez que "el efecto se haya acumulado completamente y los efectos iniciales a corto plazo se hayan disipado", dijo Niclas Frederic Poitiers, investigador de Bruegel. "Para Francia, el efecto medio rondaría el 0,25% del PIB".
La incertidumbre podría provocar la pérdida de inversiones y puestos de trabajo en todo el bloque de 27 miembros. Según Hunter, "incluso para aquellos países en los que la exposición directa a las exportaciones estadounidenses es relativamente limitada, como Francia o España, es probable que el crecimiento siga lastrado por la debilidad y la incertidumbre mundiales".
En cuanto a las repercusiones a largo plazo, Irlanda destaca como uno de los países más afectados, ya que más de la mitad de sus exportaciones de bienes (53,7%) se dirigen al mercado estadounidense.
Mucho depende de si el sector farmacéutico se verá afectado por los aranceles. De ser así, "Irlanda será la economía de la UE más expuesta a estos aranceles", afirma Mathieu Savary, estratega jefe de nuestra Estrategia de Inversión Europea en BCA Research.
Cómo podrían afectar los aranceles farmacéuticos a la economía europea en particular
La industria farmacéutica basada en la investigación es un activo clave de la economía europea. Es uno de los sectores de alta tecnología con mejores resultados de Europa. Aportó 311.000 millones de euros en valor añadido bruto (VAB) y 2,3 millones de empleos directos e indirectos a la economía de la Unión Europea en 2022, según un estudio reciente de PWC.
Y el mercado estadounidense es crucial para el sector farmacéutico europeo. Según la Federación Europea de Industrias y Asociaciones Farmacéuticas, en 2021, Norteamérica representará el 49,1% de las ventas mundiales de productos farmacéuticos, frente al 23,4% de Europa. Y más de un tercio de las exportaciones farmacéuticas de la UE se dirigen a Estados Unidos.
Si el sector farmacéutico se ve afectado por un arancel del 25%, como prevé Moody's en los próximos meses, "las más expuestas serían varias economías europeas más pequeñas como Dinamarca, Bélgica, Eslovenia e Irlanda, que son en general donde creemos que los riesgos de recesión en Europa son mayores", dijo Hunter.
El estratega jefe de BCA Research añadió que, en este caso, "Irlanda está especialmente expuesta a este riesgo", citando que las exportaciones a EE.UU. representan el 18% del PIB irlandés, y las exportaciones farmacéuticas casi el 55% de las exportaciones irlandesas. Según BCA, el impacto "podría recortar entre un 4% y un 5% el crecimiento a lo largo del tiempo". Bruegel calculó que la pérdida acumulada de PIB real de Irlanda podría ser del 3% de aquí a 2028. El 'think tank' también señaló al país como el más vulnerable en cuanto al impacto de los aranceles estadounidenses sobre el empleo.
En cuanto a la vulnerabilidad de un país a la pérdida de puestos de trabajo a la luz de los aranceles estadounidenses, Bruegel señaló que Italia era el segundo país más expuesto, con una elevada exposición en equipos de transporte y un alto nivel de empleo expuesto en la fabricación de moda y automóviles. Italia también estaría muy expuesta en el sector farmacéutico.
¿Habrá un arancel del 200% sobre los productos farmacéuticos?
Trump dijo el martes que los productos farmacéuticos importados a EE.UU. se enfrentan a un arancel del 200%, sin revelar más detalles. Según Savary, de BCA, no es probable, porque "eso aumentaría masivamente el coste de la sanidad para los consumidores estadounidenses, que ya es un tema importante para los votantes."
En su opinión, se trata de un "mensaje contundente a las farmacéuticas extranjeras para que ajusten sus precios a la baja e inviertan en la producción de sus medicamentos en EE.UU.". Savary espera "que las inversiones extranjeras directas en EE.UU. y los anuncios de reducción de precios de los medicamentos sean el resultado final de estas conversaciones y amenazas".
Dan Coatsworth, analista de inversiones de AJ Bell, afirma que "ahora las farmacéuticas están presionadas para ampliar sus instalaciones de producción en EE.UU., de modo que estén efectivamente a las puertas de los clientes estadounidenses".