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China devuelve el golpe a Trump

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La guerra comercial entre China y EEUU sacude las bolsas europeas

China ha devuelto el golpe a Trump al devaluar el yuán a mínimos en 10 años: Un dólar igual a 7 yuanes. Y esto tiene duras repercusiones en Europa. Pekín prometió "represalias" a los nuevos aranceles anunciados por Trump y ya aquí están en forma de guerra de divisas: Y es que un yuán más débil significa que los productos chinos son más baratos.

Donald Trump no ha tardado en acudir a su cuenta de Twitter para acusar a China de "manipulación de divisas" pidiendo a la Reserva Federal que tome nota y asegurando que es una "violación grave" (del sistema internacional de divisas) que "debilitará mucho a China con el tiempo".

"Esta guerra comercial continuará hasta las elecciones presidenciales de EE.UU.. Aún no le ha llegado el turno a Europa, pero con las amenazas de la Casa Blanca, todavía pueden pasar muchas cosas", dice Robert Hal Ver, analista del banco de inversiones Baader Bank.

La tasa de cambio es un arma y aquí están sus coletazos

En España, el Ibex se ha visto arrastrado un 1% a la baja. Y las bolsas asiáticas cerraron con caídas superiores al 2% en Tokio, Hong Kong y Seúl.

El Banco Popular de China ha dejado caer el valor de la moneda como contramedida a los aranceles para así no perder competitividad.

¿De qué depende el tipo de cambio de una moneda?

En principio, en un régimen de tipo de cambio flotante, el valor de una moneda varía en función de la oferta y la demanda, que dependen de varios factores: la balanza comercial, el tipo de interés del banco central o el nivel de inflación, por ejemplo.

Sin embargo, a diferencia de la mayoría de las principales monedas, el renminbi (otro nombre para el Yuan) está dividido en una moneda para uso interno -onshore, frente a la divisa internacional, offshore- que no es libremente convertible: sólo puede moverse frente al dólar dentro de un rango del 2% en torno a un tipo de cambio central determinado cada día por el banco central (PBOC), una institución que, a diferencia de sus equivalentes occidentales no es independiente.

Aunque PBOC subrayó en un comunicado de prensa que esta depreciación es "el resultado de la oferta y la demanda del mercado y de las fluctuaciones del mercado monetario internacional", tal movimiento sólo podría tener lugar con el consentimiento de la institución.

¿Cuáles son las consecuencias de una moneda débil?

Cuando una moneda pierde valor, los precios de los productos en esa moneda disminuyen en consecuencia para los compradores con otras monedas, lo que favorece las exportaciones.

Después de que Donald Trump anunciara el pasado jueves su intención de ampliar los aranceles adicionales a casi todas las importaciones procedentes de China, la caída del yuan "puede considerarse como una medida de relajación para mitigar el impacto de los impuestos", dijo Samuel Siew, analista de Phillip Futures.

Sin embargo, el debilitamiento de una moneda tiende a generar una fuga de capitales, potencialmente destructiva para la economía.

En 2015, el banco central chino tuvo que intervenir activamente para frenar la caída de su moneda, recurriendo en gran medida a sus colosales reservas de divisas para comprar yuan... y apoyar así a su divisa. En el mismo año, el PBOC también había reforzado drásticamente los controles sobre los movimientos de capital para contener la presión sobre el yuan.

Pero para Julian Evans-Pritchard, de Capital Economics, China ha intentado hasta ahora apoyar su moneda "para no comprometer" las conversaciones comerciales con Estados Unidos.

Dejar la moneda bajo los 7 yuanes demuestra que las autoridades chinas "han abandonado prácticamente toda esperanza de un acuerdo comercial" con Washington, subrayó.

¿Cuáles son los efectos sobre el crecimiento mundial?

"La adición de un nuevo frente monetario a la actual disputa comercial entre las dos superpotencias económicas del mundo podría agravar aún más las tensiones y obstaculizar potencialmente el crecimiento de la economía mundial", advirtió Ricardo Evangelista, analista de ActivTrades.

La declaración del PBOC citaba "el unilateralismo, las medidas proteccionistas y la imposición de impuestos" como la razón de la bajada.

El Presidente de los Estados Unidos acusa regularmente a China de manipular su moneda, a pesar de que el Tesoro de los Estados Unidos concluyó en su último informe semestral que ninguno de los principales socios comerciales de los Estados Unidos, en particular China, manipuló su moneda para obtener una ventaja injusta.

Para Han Tan, analista de FXTM, la caída del yuan también podría tener un efecto dominó en las otras monedas de los países emergentes asiáticos, e impactando sus economías.