El principal índice bursátil de Hungría, el BUX, ha subido con fuerza este lunes, mientras los inversores celebran la perspectiva de amplias reformas tras la victoria contundente de Péter Magyar en las elecciones parlamentarias del país.
La Bolsa de Budapest ha subido más de un 3% este lunes hasta un máximo histórico por encima de los 136.000 puntos, mientras los mercados celebran el final de los 16 años de Viktor Orbán en el poder y un posible regreso de Hungría a una senda más alineada con la corriente principal europea.
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El mayor apetito inversor impulsa a las principales cotizadas del país, entre ellas OTP Bank, MOL, Richter y Magyar Telekom, que avanzaron entre un2 y 5% hasta las 13:00. Este movimiento contrasta con el comportamiento del resto de bolsas europeas, que cotizan a la baja mientras digieren el fracaso de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán del fin de semana, sin señales de que vayan a reanudarse.
En las elecciones del domingo, el partido Tisza de Péter Magyar obtuvo 138 escaños en el Parlamento húngaro, compuesto por 199 asientos, lo que le garantiza una mayoría absoluta y alimenta las expectativas de un giro de calado en la política del país. Magyar, antiguo aliado de Orbán convertido en un duro crítico, ha prometido restablecer los contrapesos democráticos y desbloquear 17.000 millones de euros de fondos de la UE congelados por los retrocesos democráticos bajo el Gobierno de Orbán.
Esto podría ir acompañado de acceso a préstamos baratos para Defensa e infraestructuras, lo que daría impulso al frágil crecimiento de la economía húngara. En declaraciones a 'Euronews', Timothy Ash, estratega sénior de mercados emergentes en RBC Global Asset Management, explica que "el mercado está reaccionando a una combinación de menor incertidumbre, ya que existía un temor real a que se disputaran los resultados, y un renovado optimismo ante posibles cambios de política que deberían alinear a Hungría con Europa".
"Magyar necesitará mantener mejores relaciones con la UE. Hay muchos fondos estructurales que probablemente se desbloqueen y el mercado conoce bien al equipo de política económica", añade Ash, quien cree que la probable elección de András Kármán como nuevo ministro de Finanzas, "una persona muy creíble", contribuirá a estabilizar aún más el crecimiento del país a corto plazo.
Actualmente, Kármán es asesor económico de Tisza y anteriormente fue miembro del consejo de administración del Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD). Los inversores parecen interpretar el resultado como la desaparición de una prima de riesgo político de larga duración que lastraba los activos húngaros.
La mayoría de dos tercios que ha logrado Tisza en el Parlamento permitirá cambios legislativos rápidos, entre ellos la posible eliminación de los impuestos extraordinarios sectoriales que habían presionado a bancos, energéticas y comercios. Morgan Stanley y otros analistas señalan que un cambio de este tipo podría aumentar el potencial de crecimiento del PIB de Hungría entre 1 y 1,5% en los próximos años gracias a una mayor inversión y a la reanudación de las transferencias de la UE.
La moneda húngara se refuerza por el optimismo ante las reformas
La moneda húngara se sumó al rally y alcanzó su nivel más alto frente al euro en más de cuatro años. El tipo de cambio euro/forinto bajó a 366,64, su nivel más bajo desde abril de 2022, mientras que el forinto también se apreció con fuerza frente al dólar estadounidense. Los analistas de mercado atribuyen la fortaleza de la moneda a las expectativas de menor incertidumbre política y al regreso de los flujos de capital extranjero cuando se reanuden los fondos de la UE.
Sin embargo, Ash explica a 'Euronews' que "Hungría tiene un tipo de interés real muy alto en comparación, por ejemplo, con Polonia. Creo que el banco central ha mantenido tipos reales muy elevados por el riesgo político. Estaban muy preocupados por una posible depreciación de la moneda en torno a las elecciones, pero desean con gran empeño mantener una divisa estable".
El mes pasado, el Banco Nacional de Hungría mantuvo su tipo de referencia en el 6,25%, mientras que en Polonia, por ejemplo, se sitúa actualmente en el 3,75%. "Tal vez veamos una normalización de los tipos reales en Hungría hacia niveles más cercanos a los de Polonia, y eso probablemente implique recortes de tipos. Es probable que los inversores se fijen más en los tipos que en la moneda, ya que Hungría también necesitará estímulos económicos para reactivar el crecimiento", concluye Ash.