Las acciones de Netflix han caído más de un 5% tras el cierre de los mercados, pese a que los resultados superaron las previsiones de Wall Street, por la sostenibilidad del número de sus usuarios.
Netflix cerró el año pasado con un sólido desempeño económico, aunque la firma advierte de posibles nubarrones en el horizonte, especialmente vinculados al acuerdo propuesto con Warner Bros.
Los resultados del cuarto trimestre anunciados el martes superaron las previsiones de los analistas de Wall Street, pero el informe de Netflix también señala que el servicio de vídeo terminó el año con más de 325 millones de suscriptores en todo el mundo. Eso significa que la empresa ha sumado alrededor de 23 millones de suscriptores desde 2024.
El aumento de 2025 supone una desaceleración notable frente a los 41 millones de clientes ganados durante 2024, lo que amplifica los temores de los inversores de que el crecimiento de Netflix haya tocado techo desde la introducción en 2022 de una versión de bajo precio con publicidad que desencadenó un fuerte auge de altas.
La dirección también prevé un beneficio para el periodo de enero a marzo por debajo de lo estimado por los analistas y anunció que Netflix dejará de recomprar acciones propias mientras intenta completar el acuerdo con Warner Bros.
Pese a que se espera que su negocio publicitario se duplique, Netflix también proyecta que el crecimiento de sus ingresos se modere del 16% en 2025 al 12%-14% este año. "En conjunto, esto apunta a un comienzo de año complicado", afirma el analista de 'Investing.com' Thomas Monteiro.
Las acciones de Netflix cayeron más de un 5% en operaciones fuera de mercado, pese a que su beneficio y sus ingresos del último trimestre fueron mejores de lo previsto. La empresa ganó 2.400 millones de dólares (2.050 millones de euros), o 56 centavos por acción, un aumento interanual del 29%. Los ingresos subieron un 18% respecto al año anterior hasta superar los 12.000 millones de dólares (10.240 millones de euros).
El servicio también señala que sus costes de contenido aumentarán alrededor de un 10% en 2026, con mayor crecimiento en la primera mitad del año por el calendario de lanzamientos de títulos. Prevé 275 millones de dólares (234,57 millones de euros) en costes adicionales en 2026 vinculados a la adquisición de Warner Bros.
La batalla con Paramount para comprar Warner
La puja por Warner dio otro giro el martes cuando Netflix convirtió su oferta original, que incluía un componente en acciones, en una operación íntegramente en efectivo. Esta medida busca simplificar el proceso de compra y facilitar que los accionistas de Warner resistan los intentos del postor rival Paramount. Aunque Warner Bros ha reiterado su compromiso de cerrar el acuerdo con Netflix, Paramount no muestra señales de dar marcha atrás y aún podría mejorar su contraoferta.
A comienzos de este mes, Paramount comunicó a sus accionistas que propondría consejeros para el consejo de Warner con el fin de votar en contra de la aprobación de su acuerdo con Netflix, además de presentar una demanda para forzar una mayor transparencia en torno a ese acuerdo.
El consejero delegado de Netflix, Ted Sarandos, pareció lanzar un aviso a Paramount durante una llamada el martes al recordar cómo se defendieron de rivales como Walmart y la ya desaparecida cadena de videoclubs Blockbuster en los tiempos en que la compañía operaba como servicio de alquiler de DVD por correo. "No nos es ajena la competencia y tampoco el cambio", advirtió Sarandos.
Además de tener que plantar cara a Paramount, Netflix deberá convencer a los reguladores estadounidenses de que añadir HBO a un servicio de 'streaming' que cuenta con el mayor número de suscriptores del país, no sofocará la competencia ni encarecerá los precios.
La incertidumbre se ha reflejado en la cotización de Netflix, que ha caído un 20% desde que se anunció su acuerdo con Warner Bros Discovery el mes pasado. Es un nubarrón que probablemente se cierna sobre Netflix durante buena parte de este año, ya que la empresa no espera completar la compra hasta que Warner separe su negocio de televisión por cable, un proceso que se prevé llevará entre seis y nueve meses.
"Su decisión de apostar por una oferta íntegramente en efectivo demuestra cuánto desea Netflix su premio, pero los accionistas confiarán en que ese mismo interés propicie una nueva contraoferta de Paramount Skydance y, potencialmente, alguna que otra ronda más en esta guerra de pujas", señala Danni Hewson, responsable de análisis financiero de AJ Bell. "Ahí es donde las cosas podrían complicarse para Netflix. No quiere pagar de más, pero tampoco ser superada en esta carrera por dominar el contenido".