Nvidia ha vuelto al mercado de deuda corporativa por primera vez en cinco años, con una emisión de 25.000 millones de dólares (21.500 millones de euros) que atrajo pedidos por unos 85.000 millones (73.200 millones de euros), muestra del fuerte apetito inversor por la IA.
Nvidia, el fabricante de chips que es actualmente la empresa más valiosa del mundo, fijó el lunes el precio de una emisión de bonos de 25.000 millones de dólares (21.500 millones de euros), su primera colocación desde 2021 y una de las mayores realizadas este año por una compañía tecnológica.
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La operación se había previsto inicialmente en unos 20.000 millones de dólares (17.200 millones de euros), pero se amplió después de que la demanda superara en más de tres veces el tamaño de la emisión, según una persona conocedora de la operación citada por Bloomberg.
El fuerte apetito de los inversores fue el gran titular de la operación.
Los pedidos llegaron a alcanzar los 85.000 millones de dólares (73.200 millones de euros), lo que permitió a Nvidia agrandar la operación y abaratar a la vez sus costes de financiación.
El momento elegido también jugó a su favor.
El anuncio de un acuerdo marco entre Estados Unidos e Irán para poner fin al conflicto en Oriente Medio estabilizó los mercados de crédito y redujo los diferenciales de la deuda con grado de inversión hasta sus niveles más estrechos desde principios de febrero, antes del inicio de la guerra con Irán.
Ese contexto permitió a Nvidia asegurarse una financiación a largo plazo relativamente barata.
Según el analista de Bloomberg Intelligence Robert Schiffman, la deuda barata a muy largo plazo reduce el coste medio ponderado del capital de Nvidia y ayuda a financiar sus inversiones en inteligencia artificial sin poner en riesgo su calificación crediticia AA.
Un portavoz de la compañía indicó que los fondos se destinarán a fines corporativos generales, entre ellos amortizar y refinanciar emisiones existentes.
Nvidia acudió por última vez al mercado de deuda con grado de inversión en junio de 2021, cuando colocó 5.000 millones de dólares (4.300 millones de euros) en bonos a cuatro plazos, según un documento remitido al regulador.
El contraste de tamaño subraya hasta qué punto han crecido con rapidez sus necesidades de financiación al hilo de la expansión de los centros de datos y del aumento de la demanda por parte de los grandes proveedores de servicios en la nube.
Una oleada de endeudamiento más amplia
Nvidia se suma así a la fila de gigantes tecnológicos que están captando enormes sumas para financiar infraestructuras de inteligencia artificial.
Meta y Oracle han emitido cada una 25.000 millones de dólares (21.500 millones de euros) en bonos este año, mientras que Amazon cerró una única operación de 37.000 millones de dólares (31.800 millones de euros), la mayor emisión con grado de inversión en Estados Unidos de este año hasta la colocación de Nvidia del lunes.
En el caso de Nvidia, recurrir a la deuda evita además tener que diluir a los accionistas y le da más margen a medida que crecen sus compromisos de capital. La compañía ha invertido 5.000 millones de dólares (4.300 millones de euros) en Intel, se ha comprometido a destinar hasta 10.000 millones de dólares (8.600 millones de euros) a Anthropic y ha aportado 30.000 millones de dólares (25.800 millones de euros) a la última ronda de financiación de OpenAI.
Las acciones de Nvidia cerraron con una subida del 3,5% hasta 212,45 dólares tras la operación, lo que sitúa el valor de la compañía en unos 5,14 billones de dólares (4,42 billones de euros).
Alphabet, matriz de Google, optó en cambio por una ampliación de capital, al fijar a principios de este mes el precio de una colocación aumentada de 84.750 millones de dólares (73.000 millones de euros), tras haber barajado inicialmente en torno a 80.000 millones (68.900 millones de euros), según un documento remitido por la compañía.
La operación, que incluye una colocación privada de 10.000 millones de dólares (8.600 millones de euros) suscrita por Berkshire Hathaway, se sitúa como la mayor ampliación de capital registrada y pretende financiar la expansión de la capacidad de cálculo de inteligencia artificial del grupo.
La dirección ha adelantado que la inversión en capital para 2026 se situará entre 180.000 millones de dólares (155.100 millones de euros) y 190.000 millones (163.700 millones de euros).
Sin embargo, la operación de capital se sumó a una intensa racha de endeudamiento. Según el mismo documento, Alphabet captó más de 85.000 millones de dólares (73.200 millones de euros) en deuda en seis grandes divisas y mercados en el primer trimestre de 2026, lo que elevó su pasivo total por encima de los 100.000 millones (86.100 millones de euros).
Esa cifra incluye una emisión de bonos en dólares realizada a comienzos de año y deja a Google apoyándose tanto en deuda como en recursos propios para financiar sus ambiciones en inteligencia artificial.