Estados Unidos ha anunciado una amplia ampliación de las sanciones secundarias para aislar a Irán, y advierte de que cualquier empresa en todo el mundo que siga comerciando con Teherán podría perder el acceso al sistema del dólar.
En la práctica, Washington está pidiendo a todas las empresas del mundo que elijan entre Irán y el sistema financiero estadounidense.
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En una rueda de prensa del Departamento del Tesoro estadounidense el lunes, Scott Bessent presentó una campaña que definió como una "ofensiva económica" contra las conexiones financieras de Irán, y adelantó que espera "un anuncio de sanciones contra una gran institución financiera antes de que termine esta semana".
El plan, bautizado Operación Marginación Económica, llega después de que Bessent advirtiera el domingo de un "día D económico" para Teherán.
El Departamento del Tesoro estadounidense designó a cerca de 60 empresas, particulares y buques en varias jurisdicciones, incluidos ciudadanos chinos, y suspendió las licencias que permitían operaciones limitadas con Irán.
Para las empresas extranjeras, resulta más relevante la ampliación de las sanciones secundarias al transporte marítimo, la aviación, el oro, la tecnología y los activos digitales, además del foco ya existente sobre el petróleo.
Cualquier entidad que blanquee dinero en nombre de Irán será expulsada del sistema del dólar, afirmó Bessent, que añadió que "nadie está por encima" de estas medidas cuando se le preguntó si se extenderían a China.
El responsable del Tesoro estadounidense evitó fijar un plazo de cumplimiento pero advirtió de que Washington no tiene paciencia infinita, mientras el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, llama por teléfono a líderes mundiales para pedirles que detengan el comercio con Irán.
Un aspecto clave es que el Departamento del Tesoro no llegó a sancionar de forma directa a ningún tercer país, reservándose el golpe más duro durante lo que describió como un "periodo de subsanación".
Irán prometió responder y afirmó que espera que sus principales socios comerciales resistan la presión de Washington.
La exposición directa de Europa es muy limitada
Las empresas europeas tienen ya poco que perder en términos de comercio con Irán.
Según Eurostat, el volumen de comercio de bienes entre la UE e Irán se situó en 3,72 miles de millones de euros en 2025, de los cuales 2,97 miles de millones fueron exportaciones europeas, alrededor del 0,1% de lo que el bloque vende al exterior y muy por debajo del máximo, por encima de 27 miles de millones, registrado en 2011.
Sin embargo, lo que queda está muy concentrado.
Alemania representa en torno al 32% del comercio entre la UE e Irán, Italia el 16% y Países Bajos el 15%.
Las exportaciones europeas son sobre todo productos farmacéuticos, maquinaria y material médico, categorías que suelen beneficiarse de exenciones humanitarias, mientras que las importaciones están dominadas por pistachos y otros productos alimentarios.
Por todo ello, los mercados europeos recibieron la noticia con calma el martes por la mañana.
En el momento de redactar esta información, tanto el Euro Stoxx 50 como el más amplio índice paneuropeo Stoxx 600 cotizaban alrededor de un 0,2% al alza.
El FTSE 100 británico, el DAX 30 alemán, el CAC 40 francés, el FTSE MIB italiano, el AEX de Países Bajos y el CH20 suizo subían entre un 0,1% y un 0,3%, con el índice alemán a la cabeza.
El verdadero riesgo para Europa está en la "fontanería"
El mayor peligro no es el comercio con Irán, sino el alcance de la propia aplicación de las sanciones estadounidenses.
Bancos, aseguradoras, navieras y casas de negociación de materias primas gestionan transacciones para clientes en decenas de países, y suele ser la exposición a una contraparte sancionada en otro lugar, más que la actividad directa en Teherán, la que acaba desencadenando las sanciones.
El precedente sigue muy presente en los consejos de administración europeos.
BNP Paribas pagó en 2014 una multa récord de 8,9 miles de millones de dólares (7,6 miles de millones de euros) y se declaró culpable de cargos penales por tramitar operaciones relacionadas con Irán, Sudán y Cuba, y perdió durante un año el derecho a liquidar dólares a través de su oficina de Nueva York.
Las empresas europeas se encuentran además atrapadas en un conflicto jurídico.
El Estatuto de Bloqueo de la UE prohíbe a las compañías acatar las sanciones estadounidenses contra Irán salvo autorización de la Comisión, y el Tribunal de Justicia de la Unión Europea ha dictaminado que las empresas que rescindan contratos con Irán deben justificar la decisión por motivos distintos de la presión de Estados Unidos.
En la práctica, la mayoría ha optado por el dólar estadounidense desde 2018, y los acontecimientos de esta semana les ofrecen pocos motivos para replanteárselo.