Una década de reformas económicas ha transformado inversión, empleo y finanzas en Uzbekistán. Con el crecimiento, autoridades y organismos internacionales se preguntan si los beneficios llegan a empresas, trabajadores y hogares.
Las últimas cifras económicas de Uzbekistán apuntan a un crecimiento sostenido en los principales sectores. Más allá del PIB, el Gobierno se centra cada vez más en si ese avance se traduce en inversión, empleo y mayores ingresos para los hogares. La industria creció un 8%, los servicios un 16,9%, la construcción un 13,8% y la agricultura un 4,7% en la primera mitad de 2026. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), el PIB real aumentó un 7,7% en 2025 y se aceleró hasta el 8,7% interanual en el primer trimestre de 2026.
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Las cifras también ponen de relieve la magnitud de los cambios desde el inicio de las reformas en 2017. En comparación con 2016, el PIB nominal ha pasado de aproximadamente 21.000 millones de euros a unos 130.000 millones de euros, mientras que las exportaciones han aumentado de unos 2.300 millones a cerca de 28.500 millones de euros. Uzbekistán ha escalado 66 posiciones en el Índice de Libertad Económica entre 2018 y 2026.
Una nueva fuente de capital
Uno de los cambios más significativos ha sido la procedencia de la inversión que entra en la economía. Junto al gasto público, las empresas privadas, los inversores extranjeros y las pequeñas compañías representan ahora una parte creciente de la actividad económica.
Francis Malige, director gerente y responsable del Grupo de Instituciones Financieras del Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD), afirma que la confianza de los inversores se ha consolidado tras varios años de reformas.
"La confianza en el país responde a varios factores, pero sobre todo a que se trata de un país con una población joven y en crecimiento, muchos emprendedores y un gran dinamismo. Las reformas avanzan en la dirección correcta", señaló Malige.
Según el Ministerio de Economía y Finanzas, el número de empresas con capital extranjero se ha más que duplicado en cinco años, al pasar de unas 9.000 en 2020 a casi 20.000 a mediados de 2026. La inversión de las pequeñas empresas ha aumentado de aproximadamente 1.500 millones de euros en 2016 a unos 25.500 millones en 2025, mientras que la financiación de empresas emergentes alcanzó un récord de 290 millones de euros el año pasado.
Saidislom Saidkhonov, jefe de departamento en el Ministerio de Economía y Finanzas, afirma que la estructura de la economía se ha diversificado.
"Todos los sectores de Uzbekistán están en expansión, con los servicios y la construcción impulsando el crecimiento económico global. La inversión extranjera directa ha aumentado de forma notable, mientras que las zonas económicas especiales, los tecnoparques y los clústeres industriales están ayudando a canalizar la inversión privada hacia la industria manufacturera y la transformación agroalimentaria", explicó.
El Gobierno asegura que el espíritu empresarial también se está volviendo más resistente. A mediados de 2026 operaban en Uzbekistán más de 1,24 millones de empresas, unas 55.000 más que a comienzos de año. El número de exportadores aumentó hasta casi 6.000, mientras que las pequeñas empresas representaron más del 42% del total de las exportaciones.
Crecimiento y mercado laboral
El crecimiento económico por sí solo no se traduce necesariamente en una mejora del nivel de vida. Por ello, otro de los ejes de las reformas recientes ha sido el empleo, la formalización del mercado laboral y los ingresos de los hogares.
Marat Jurayev, primer viceministro de Reducción de la Pobreza y Empleo, afirma que los programas destinados a reducir el empleo informal y a impulsar el emprendimiento buscan mejorar no solo la cantidad, sino también la calidad de los puestos de trabajo.
"Estamos aplicando programas específicos y estudios, junto con otros ministerios y organismos, para reducir el empleo informal. Más de nueve millones de personas han salido de la pobreza y nos hemos fijado el ambicioso objetivo de eliminar la pobreza absoluta en un futuro próximo", añadió.
Los datos más recientes del Gobierno apuntan a un desplazamiento gradual hacia empresas más consolidadas. El número de compañías que pagan el impuesto de sociedades ha seguido aumentando, al igual que las que llevan más de diez años en funcionamiento. También se han expandido las empresas medianas que emplean entre 11 y 99 trabajadores, lo que sugiere que el crecimiento se está extendiendo más allá de los micronegocios.
Las reformas del mercado laboral también se han centrado en ampliar la participación económica.
Akiko Fujii, representante residente del Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD) en Uzbekistán, afirma que las reformas legislativas han abierto nuevas oportunidades para las mujeres.
"El panorama de oportunidades para las mujeres ha cambiado de manera drástica gracias a las recientes reformas legislativas y al apoyo al emprendimiento en Uzbekistán. Se ha introducido la igualdad salarial por trabajo de igual valor y se han eliminado las restricciones al empleo femenino en varios sectores", explicó a Euronews.
Cambios financieros en la vida cotidiana
Para muchos hogares y empresas, sin embargo, el impacto más visible de la reforma económica se ha producido en el sistema financiero.
Desde la liberalización del mercado de divisas en 2017, Uzbekistán ha introducido un tipo de cambio unificado, ha ampliado la convertibilidad de la moneda y ha avanzado hacia un régimen cambiario más flexible. El FMI clasifica ahora el sistema de tipo de cambio de Uzbekistán como flotante.
Según el Banco Central, el número de empresas que realizan operaciones en divisas pasó de unas 29.000 en 2019 a aproximadamente 90.000 a finales de 2025.
Fayoz Gafurov, jefe del Departamento de Operaciones Monetarias, sostiene que esto refleja un mercado financiero más desarrollado. Según explica, el número de empresas que realizan operaciones en divisas se ha más que triplicado. "Las mejoras en la infraestructura del mercado y en las condiciones para los participantes han contribuido a un entorno cambiario más flexible", señaló Gafurov.
Las reformas financieras también han cambiado la forma en que los consumidores pagan bienes y servicios. La banca móvil, las tarjetas bancarias y los pagos mediante códigos QR se han vuelto cada vez más habituales a medida que se expande la infraestructura de pagos digitales.
Djamshid Usmanov, director del Departamento de Desarrollo de Sistemas de Pago del Banco Central, afirma que uno de los proyectos emblemáticos ha sido la introducción de un sistema universal de códigos QR.
"El Banco Central está aplicando gradualmente reformas para desarrollar el ecosistema de pagos. Uno de los proyectos emblemáticos ha sido el sistema universal de códigos QR, que permite probar nuevos servicios digitales de manera eficiente, al tiempo que fomenta una mayor competencia y mejora los servicios para la ciudadanía", explicó Usmanov a Euronews.
A medida que Uzbekistán afronta su siguiente etapa de crecimiento, la atención se desplaza desde el ritmo de expansión hacia la forma en que esas reformas se traducen de manera continuada en empresas más sólidas, mejores empleos y oportunidades económicas más amplias.