La economía danesa se enfría y la culpable es la medicina más famosa de 2025: el Ozempic. El crecimiento previsto para 2025 del país europeo baja al 1,4% por las menores expectativas de Novo Nordisk y la bajada de exportaciones de medicamentos a EE.UU.
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Dinamarca acaba de reducir a la mitad su previsión de crecimiento económico para 2025, tras el enfriamiento de Novo Nordisk, fabricante de los medicamentos para la diabetes Ozempic y Wegovy, que se han hecho populares entre quienes desean perder peso rápidamente.
El descenso de la previsión de crecimiento del 3% al 1,4% se debe en gran parte a las menores expectativas del gigante farmacéutico Novo Nordisk, después de que la economía creciera un 3,7% el año pasado gracias al importante impulso de las exportaciones farmacéuticas.
La caída se debe en parte a la acumulación de existencias, así como a la mayor competencia en el mercado de adelgazamiento, incluida una caída de las exportaciones a EE.UU. a principios de 2025. El medicamento más de moda en el mundo no sólo puede influir en la cotización de las acciones, sino también en los beneficios, los flujos comerciales y los ingresos fiscales de todo un país.
Durante dos años, Dinamarca fue el ejemplo de la economía del GLP-1: ¿Qué es el GLP-1?
GLP-1 son las siglas de glucagon-like peptide-1 (péptido similar al glucagón-1), una hormona natural liberada por el intestino después de comer que regula el azúcar en sangre y el apetito, evitando los picos repentinos de azúcar en sangre.
Wegovy y Ozempic, son medicamentos que imitan los efectos de la hormona para las personas que padecen diabetes de tipo 2 cuando su organismo deja de producir insulina de forma natural. Como tales, los fármacos reducen la producción de azúcar por el hígado, ralentizando la digestión y promoviendo la saciedad.
Los efectos saciantes, junto con la reducción de la inflamación relacionada con la insulina, han producido una pérdida de peso sorprendente incluso en personas sin diabetes, lo que ha dado lugar a informes de resultados impresionantes por parte de famosos y de personas que luchan contra problemas de peso a largo plazo.
El auge del GLP-1
En 2023, Danmarks Statistik afirmó sin rodeos que, sin las ventas farmacéuticas, la economía se habría contraído ligeramente; en cambio, el PIB creció un 1,8%. Esta extraordinaria concentración de beneficios explica que la desaceleración de una sola empresa pueda restar puntos porcentuales enteros a las perspectivas del país.
Las nuevas previsiones reflejan unas expectativas más débiles para Novo Nordisk y una ralentización de las exportaciones tras una exitosa carrera. La competencia de la estadounidense Eli Lilly, las limitaciones de suministro y la presión sobre los precios han enfriado el ánimo, mientras que los nuevos aranceles de EE.UU. ponen límites a las exportaciones a uno de los mayores mercados locos por el Ozempic.
Al mismo tiempo, Wall Street ha esbozado la historia opuesta, a más largo plazo, para las grandes economías. En concreto, si aumenta la adopción del GLP-1 por parte de la industria sanitaria general, la productividad y los patrones de consumo podrían cambiar de forma que aumentara el PIB.
Goldman Sachs calcula que, por sí solos, los fármacos podrían elevar el PIB de EE.UU. en torno a un 0,4% y más de un 1% en un escenario de alto consumo. Esto se produce en un momento en que las agencias sanitarias informan de un menor número de enfermedades relacionadas con la obesidad, una mayor participación de la población activa y un giro de los consumidores hacia cestas de la compra más sanas.
Según un informe de Goldman Sachs de marzo de 2024, "la mala salud resta más del 10% del PIB de EE.UU. debido a la pérdida de trabajo por enfermedad e incapacidad, las muertes prematuras y los cuidados informales".
Además de reducir las probabilidades de obesidad, los agonistas del GLP-1 han mostrado resultados prometedores en personas con problemas de corazón, tensión arterial y enfermedades renales, entre otros.
El director ejecutivo de Walmart declaró en 2023 que las cestas de la compra de los usuarios de GLP-1 contenían "menos unidades, algo menos de calorías" y "un ligero retroceso en la cesta general".
Incluso la aviación ha entrado en la charla. Los analistas han incluido en los cálculos de consumo de combustible de las aerolíneas un menor peso medio de los pasajeros, si el consumo de agonistas del GLP-1 sigue siendo elevado. Una estimación muy citada sugiere que las principales aerolíneas estadounidenses podrían ahorrar unos 80 millones de dólares (68,3 millones de euros) al año si el pasajero medio pesara 4,5 kilos menos. Aunque todo esto son ahorros futuros hipotéticos, refleja lo omnipresentes que están en el mercado los efectos de medicamentos como el Ozempic.
Un mercado en constante crecimiento
Morgan Stanley estimó en mayo que el mercado mundial de medicamentos contra la obesidad podría alcanzar los 150.000 millones de dólares (128.000 millones de euros) en 2035, frente a una predicción anterior de 105.000 millones de dólares (89.700 millones de euros).
De hecho, Morgan Stanley predijo una tasa de adopción generalizada no muy diferente a la "introducción de los smartphones", con un 11% de la población mundial elegible de 1.300 millones de personas tomando algún tipo de agonista del GLP-1 para 2035, incluido el 20% de los pacientes elegibles en EE.UU. y el 10% en otros países.
Actualmente, la tasa de adopción se sitúa en torno al 3% en EE.UU. y sólo el 1% en otros países, siendo este país el mayor mercado mundial de fármacos contra la obesidad, con unos ocho millones de pacientes, cifra que podría aumentar a 30 millones en 2035.