El dólar tocó mínimos de cuatro años, mientras el oro y la plata marcaron nuevos máximos históricos, después de que Powell, presidente de la Reserva Federal, restara importancia a su señal macro.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se plantó el miércoles ante las presiones políticas sobre el banco central estadounidense y defendió su independencia, instando a quien le suceda a "mantenerse al margen de la política de los cargos electos". Los mercados, sin embargo, parecieron poco convencidos y aceleraron las ventas de dólares mientras el oro y la plata marcaban nuevos máximos históricos.
"No se deje arrastrar a la política de los cargos electos. No lo haga", dijo Powell a los periodistas. La reacción llegó tras la última decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos de interés sin cambios en una horquilla entre el 3,5% y el 3,75%.
Preguntado por si la Fed extraía alguna señal macroeconómica del fulgurante repunte de los metales preciosos, Powell restó importancia al fenómeno. "No extraemos grandes mensajes macroeconómicos", dijo Powell. "La tesis de que estamos perdiendo credibilidad simplemente no es cierta. Si uno mira dónde están las expectativas de inflación, nuestra credibilidad está donde debe estar". Subrayó que la Fed no se altera por cambios puntuales en los precios de los activos, aunque sigue vigilando de cerca los mercados.
Reacción de los mercados
La reacción del mercado contradijo de lleno el mensaje de Powell. El oro saltó hasta 5.500 dólares por onza, marcando un nuevo máximo histórico, mientras la plata superó los 117 dólares por onza.
El oro acumula ya más de un 20% en lo que va de mes, y se encamina a su mejor rendimiento mensual desde enero de 1980. Las subidas de la plata han sido aún más espectaculares, con los precios avanzando alrededor de un 55% este mes, el mayor repunte mensual del que se tiene registro.
Mientras, el índice del dólar estadounidense, que mide el billete verde frente a una cesta de grandes divisas, cayó a niveles no vistos desde hace cuatro años. "Los próximos días mostrarán si los inversores han concluido que el dólar debe seguir bajando y que el rebote de hoy es una oportunidad de venta", afirmó James Knightley, economista jefe de ING.
El dólar está ahora más de un 10% por debajo de sus máximos de 2025, lastrado por vientos en contra macroeconómicos persistentes, entre ellos la diversificación de los bancos centrales de todo el mundo fuera de los activos estadounidenses, el ensanchamiento de los déficits fiscales, las dudas recurrentes sobre la independencia de la Fed y la expectativa de una mayor relajación de la política monetaria.
¿Es el oro el nuevo bitcoin?
El veterano economista de Wall Street Ed Yardeni vinculó el repunte a la política y sugirió que su popularidad sostenida podría convertir el oro en el nuevo bitcoin. Yardeni sostuvo que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, defensor declarado de las criptomonedas, parece estar alimentando inadvertidamente la subida del oro.
El martes, Trump dijo "el dólar va muy bien" cuando le preguntaron si el dólar había caído demasiado, lo que apunta a que se siente cómodo con un billete verde más débil. "Un dólar más débil puede ejercer presión al alza sobre la inflación estadounidense, lo que también impulsaría el precio del oro", dijo Yardeni.
Las materias primas se disparan más allá del oro y la plata
El repunte se ha extendido al conjunto del mercado de materias primas. El platino superó por primera vez esta semana los 2.900 dólares por onza y acumula ya un 33% en lo que va de mes. El paladio, que se beneficia de una demanda industrial más vigorosa, subió a máximos de cuatro años y acumula más de un 22% en lo que va de año.
El cobre también se disparó, alcanzando el jueves un récord de 6,30 dólares por libra. En todo el mercado de materias primas, los inversores se posicionan cada vez más para una debilidad prolongada del dólar, en medio de la percepción de que las instituciones estadounidenses están dispuestas a tolerar, o a aceptar discretamente, el cambio.
El euro más fuerte y bolsas mixtas
En Europa, el euro cotizaba cerca de 1,1950 dólares, retrocediendo levemente tras superar fugazmente 1,20 dólares a principios de semana después de las declaraciones de Trump.
La moneda única lleva ya tres meses consecutivos al alza frente al dólar y sube alrededor de un 15% interanual. Las bolsas europeas cerraron mixtas. El CAC 40 de Francia y el FTSE MIB de Italia ganaron alrededor de un 0,5%, mientras el DAX alemán cayó más de un 1%.
Las pérdidas en Fráncfort las encabezó SAP, que se desplomó un 16%, su mayor caída diaria desde octubre de 2020, después de que un desempeño en la nube más débil de lo previsto y el recorte de sus previsiones de ingresos para 2026 pesaran más que unos resultados del cuarto trimestre en línea.