Las autoridades turcas detuvieron el miércoles al presidente de la firma bursátil Tera Yatirim, epicentro del escándalo de fondos, mientras se liquidan más de 18.000 millones de dólares de más de 450.000 clientes.
El fundador de Tera Yatırım, una sociedad de corretaje turca cuya filial de gestión de fondos comunicó la semana pasada impagos, permanecerá bajo custodia a la espera de juicio. La detención de Emre Tezmen, junto con otras cuatro personas, se produce mientras los inversores en 131 fondos turcos afrontan una espera de hasta seis meses para que se vendan sus participaciones, sin tener aún la certeza de cuánto dinero recuperarán.
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La crisis comenzó cuando algunos fondos, entre ellos los gestionados por Tera Portföy y Pusula Portföy, tuvieron dificultades para pagar a quienes trataban de retirar sus ahorros. Mantenían grandes participaciones en acciones difíciles de vender con rapidez, y deshacer demasiadas de golpe podía hundir los precios y reducir el dinero disponible para devolver a los inversores.
La rama de gestión de fondos de Tera Yatırım informó el 16 de septiembre de que había dejado de efectuar algunos pagos debido a las retiradas de dos de sus fondos. Pusula Portföy también comunicó retrasos.
Tezmen, detenido por primera vez el 19 de septiembre, fue arrestado formalmente en la madrugada del miércoles junto a los miembros del consejo de Tera Kerem Alkin y Emre Alkin, el director general de Tera Portföy, Alper Öztürk, y el presidente de Pusula Finans Holding, Serdar Turhan, informó la cadena turca NTV.
Kerem Alkin, que se jubiló del Ministerio de Exteriores el año pasado, fue embajador de Turquía ante la OCDE entre 2021 y 2024, mientras que su hermano Emre es un conocido economista y comentarista de televisión.
Las autoridades turcas también han congelado bienes vinculados a directivos de varias firmas financieras y han restringido las operaciones de algunos de ellos, de sus cónyuges y familiares cercanos, informó la agencia estatal Anadolu.
La Fiscalía ha solicitado asimismo los registros de transferencias de dinero y criptoactivos al extranjero desde 2024 para determinar si se movieron activos fuera del país.
La correduría Bulls Yatırım señaló el miércoles que su presidente, Kemal Akkaya, había sido puesto en libertad tras prestar declaración. Añadió que dijo a los fiscales que la firma no tenía participación en estructuras de fondos descritas como "Ponzi" o "esquemas en cadena".
El viernes pasado, poco después de estallar el escándalo, el ministro de Justicia turco, Akın Gürlek, afirmó en una publicación en redes sociales que "quienes explotan el sudor, el trabajo y los ahorros de nuestros ciudadanos rendirán cuentas ante la ley". Añadió también que las autoridades estaban investigando acusaciones relacionadas con métodos "de tipo Ponzi".
Para entonces, cuatro sospechosos habían sido enviados a prisión preventiva y a 51 personas se les había prohibido salir del país.
Cómo se deshicieron los fondos
Los fondos invirtieron buena parte de su dinero en acciones que apenas se negociaban. Con pocas acciones en circulación, incluso compras moderadas podían empujar los precios al alza.
Estas valoraciones infladas maquillaron los rendimientos anunciados y atrajeron a nuevos ahorradores cuyo dinero se destinó a las mismas acciones o a valores relacionados. Algunos gestores de fondos además se endeudaron utilizando como garantía las acciones que tenían para comprar más títulos.
Sin embargo, cuando los inversores quisieron retirar su dinero, vender esas posiciones implicaba el riesgo de derrumbar sus precios. A medida que crecieron las solicitudes de reembolso, el problema se volvió inmediato: los fondos necesitaban liquidez para pagar a los inversores, pero vender con rapidez sus carteras amenazaba con hundir aún más las cotizaciones.
Las señales de alarma precedieron a los retrasos de pago de la semana pasada.
En junio, el proveedor de índices MSCI advirtió de "posibles operaciones coordinadas" en valores de compañías turcas pequeñas presentes en las carteras de los fondos. Señaló que esto podría estar distorsionando los precios. MSCI no mencionó a Tera ni a ninguna otra empresa que estuviera manipulando las cotizaciones.
El propio precio de la acción de Tera se había disparado, según diversas informaciones, más de un 50.000% en su punto álgido, apenas cuatro años después de la salida a bolsa de la compañía.
Los supervisores de Turquía endurecieron en agosto las normas que afectan a los fondos de inversión. MSCI ha señalado que podría estudiar nuevas medidas sobre el tratamiento de los valores turcos en sus índices si no aprecia avances suficientes en la revisión de noviembre.
Contener los daños
La Junta de Mercados de Capitales de Turquía ha ordenado la liquidación de 131 fondos gestionados por siete firmas. El miércoles informó de que 455.758 inversores distintos tenían participaciones en ellos. İşbank y el estatal Ziraat Bank supervisarán las liquidaciones.
Vender demasiados activos a la vez abarataría sus precios. Por ello, el regulador amplió el periodo para deshacer esas posiciones de tres a seis meses el 21 de septiembre. "Esta regulación se adoptó para que los fondos sujetos a liquidación puedan venderse en las condiciones más favorables posibles, teniendo en cuenta la estructura de sus carteras y las condiciones de mercado", señaló el supervisor.
Se supone que los inversores recibirán el dinero en proporción a sus participaciones a medida que se vendan los activos, pero sigue sin estar claro cuánto podrán recuperar en última instancia.
El ministro de Finanzas Mehmet Şimşek cifró el valor de los fondos en 18.300 millones de dólares (15.900 millones de euros) y añadió que no espera que la crisis se extienda al conjunto de los mercados financieros de Turquía.
"Hemos puesto en cuarentena el área problemática", señaló el ministro en una entrevista televisiva, y destacó que los fondos afectados suponen apenas una décima parte del sector.
El índice general Borsa Istanbul All Shares ha caído un 12% desde comienzos de la semana pasada, y alrededor de 50 de sus valores han perdido un 40% o más.