Menos de 24 horas después de la propuesta de integración presentada por Banco Bpm, Intesa Sanpaolo lanza una oferta pública de adquisición y canje sobre la totalidad del capital de Monte dei Paschi di Siena; si la fusión prospera se convertirá en el segundo grupo bancario europeo.
Nuevo giro en el risiko bancario. Intesa Sanpaolo, junto con Unipol que tendrá también repercusiones en su participada Bper, presentó el lunes una oferta pública de adquisición y canje (OPAS) por 30.600 millones de euros sobre la totalidad del capital del grupo bancario Monte dei Paschi di Siena (MPS), del que el Estado italiano sigue siendo accionista minoritario a través del ministerio de Economía.
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Unipol propondrá a Bper, de la que es accionista de referencia, una fusión con las sucursales de Siena, de la que nacería un grupo posfusión con el nombre Banca Monte dei Paschi. Para respaldar la operación, está previsto un aumento de capital de Unipol Assicurazioni de hasta 2.500 millones de euros.
Si la operación llegara a buen puerto, Intesa Sanpaolo se convertiría en el segundo grupo bancario de toda Europa por capitalización bursátil, en un nuevo vuelco del mapa bancario italiano y europeo.
MPS culminó en diciembre la adquisición de Mediobanca, que controla parte del gigante asegurador Generali, al término de varios meses de ofertas y negociaciones en los que volvieron a entrar en juego BPM y Unicredit, lo que dio lugar también a un intercambio entre el Gobierno italiano y la Comisión Europea.
Cuál es la oferta rival de Bpm
Con este movimiento, Intesa y Unipol desbaratan los planes de Banco BPM, que el domingo presentó a MPS una propuesta amistosa de fusión entre iguales.
El objetivo de la propuesta de Banco BPM, y por tanto también de la francesa Crédit Agricole, que posee el 20,1%, sería crear un gran grupo bancario capaz de romper el actual duopolio de facto del mercado italiano, formado por Intesa Sanpaolo y Unicredit.
"Las posibilidades de éxito de un enamorado que piensa conquistar a la amada simplemente enviándole una carta son escasas", comentó el presidente de Unipol, Carlo Cimbri, en referencia a las intenciones de BPM durante la rueda de prensa de presentación del proyecto estratégico con Intesa Sanpaolo sobre MPS en Milán.
Para la entidad milanesa será en cualquier caso más difícil llevar adelante esta estrategia, ya que la OPAS de Intesa bloquea operaciones y ofertas alternativas sobre Monte dei Paschi en virtud de la llamada passivity rule, que las prohíbe mientras dure la oferta, que debe completarse antes de diciembre de 2026.
La fusión para convertirse en el segundo grupo bancario de Europa
Según la reconstrucción de Corriere della Sera (fuente en italiano), el diez de septiembre Intesa Sanpaolo convocará la junta extraordinaria para votar el aumento de capital de 5.700 millones vinculado a la emisión de acciones ordinarias destinadas a la operación, que prevé que Intesa asuma la entidad jurídica de MPS, Mediobanca y sus actividades.
Unipol comprará así 635 sucursales de Monte dei Paschi, 55.000 millones de euros de depósitos directos, créditos a la clientela por unos 42.000 millones, con un beneficio de entre 400 millones y 460 millones, y se llevará activos ponderados por riesgo por hasta 20.000 millones, la marca MPS y unos dos millones de clientes.
En este punto del esquema entrará en juego Bper, a la que la propia Unipol propone la combinación con la "nueva" MPS y el cambio de denominación de la nueva entidad a Banca Monte dei Paschi.
Para llevar a cabo la operación, Unipol someterá a una junta extraordinaria aún por convocar la propuesta de delegar en el consejo de administración el aumento del capital social por un importe máximo de 2.500 millones de euros.
La fusión debería concluirse en diciembre y, según sus intenciones, permitirá al nuevo polo bancario reforzar aún más el "apoyo a la economía real y social como líder europeo".