Samsung Electronics prevé que su beneficio trimestral se multiplique por 19, pero los inversores borran más de 100.000 millones de dólares, 87.500 millones de euros, de su valor por dudas sobre la duración del auge de la memoria impulsada por IA.
El gigante tecnológico surcoreano Samsung afirmó el martes que prevé un beneficio operativo de unos 89,4 billones de won (51.000 millones de euros) para el trimestre de abril a junio, alrededor de 19 veces los 4,7 billones de won (2.700 millones de euros) que ganó un año antes y más que en los tres ejercicios anteriores juntos.
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Estas cifras extraordinarias reflejan la misma fuerza que está transformando la industria de la memoria en todo el mundo, la carrera por construir centros de datos de inteligencia artificial ha llevado los precios de los chips a máximos históricos.
Según Citi Research, los precios medios de venta de la memoria DRAM subieron un 44 % trimestre a trimestre y los de la memoria flash NAND un 53 %, ya que la demanda vinculada a la inteligencia artificial se extendió más allá de las memorias especializadas de alto ancho de banda hacia los chips convencionales que se integran en teléfonos, servidores y ordenadores, con clientes que ahora buscan contratos de suministro de mayor duración.
La estimación superó las previsiones de los analistas, pero lejos de celebrarlo, el mercado optó por vender.
Las acciones de Samsung llegaron a caer más de un 10 % antes de cerrar con un descenso de casi el 7 %, arrastrando a su rival SK Hynix y al índice Kospi en su conjunto.
El valor de Samsung se ha más que duplicado solo en lo que va de año, de modo que un trimestre histórico ya estaba descontado, y los fondos cotizados ETF locales apalancados que siguen la evolución del título lo han vuelto más propenso a movimientos desproporcionados.
También hubo una nota menos positiva en las cifras, ya que unos ingresos de 171 billones de won (97.600 millones de euros), pese a aumentar un 129 % interanual, quedaron ligeramente por debajo de las previsiones.
"Creemos que este ligero desajuste en los ingresos se debió en gran medida a unas subidas de precios de la memoria DRAM más moderadas de lo esperado, lo que probablemente inquietó a unos inversores que cada vez descuentan una fortaleza estructural de los precios de la memoria", señaló Jing Jie Yu, analista de Morningstar.
La gran incógnita es la sostenibilidad.
Los inversores se preguntan cada vez más si los gigantes tecnológicos que financian el despliegue de la inteligencia artificial pueden mantener ese ritmo de gasto sin acumular deuda a la espera de unos beneficios que aún no se han demostrado. Es la preocupación que estuvo detrás de la oleada de ventas de valores de chips registrada la semana pasada en Asia.
Samsung publicará sus resultados completos, con un desglose por divisiones, el 30 de julio, un informe que el mercado examinará en busca de pistas sobre si el auge es estructural o simplemente otro ciclo de memoria que se acerca a su punto máximo.