Las acciones de CXMT, el mayor fabricante chino de chips de memoria, se dispararon un 472% en su debut en la Bolsa de Shanghái tras protagonizar la mayor salida a bolsa reciente en China.
Las acciones de CXMT se dispararon un 472% en su debut bursátil y, a primera hora de la tarde en Asia, se negociaban todavía con una subida del 462%, lo que la convirtió en la empresa de mayor valor entre las cotizadas en un mercado de la China continental, con una capitalización bursátil de unos 3,3 billones de yuanes (unos 415.000 millones de euros). Aun así, su capitalización sigue por debajo de la de los fabricantes de chips de memoria surcoreanos y estadounidenses Samsung Electronics, SK Hynix y Micron Technology.
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CXMT forma parte del creciente grupo de fabricantes de chips que se han beneficiado del auge de la inteligencia artificial. La compañía también ha prosperado a medida que China impulsa una mayor autosuficiencia en tecnologías avanzadas mientras lidia con un acceso restringido a equipos de fabricación de chips punteros debido a los controles de exportación encabezados por Estados Unidos.
Una salida a bolsa de récord
La empresa recaudó al menos 8.600 millones de dólares (unos 7.300 millones de euros) en la oferta, que se fijó en 8,66 yuanes (unos 1,10€) por acción, en su salida al STAR Market de la Bolsa de Shanghái, un mercado similar al Nasdaq también conocido como Science and Technology Innovation Board.
Se trata de la segunda mayor oferta pública inicial en la China continental, después de la doble salida a bolsa del Agricultural Bank of China en Shanghái y Hong Kong en 2010, que recaudó 22.100 millones de dólares (unos 18.800 millones de euros).
Fundada en 2016 en la ciudad oriental de Hefei, CXMT es uno de los mayores productores mundiales de chips de memoria DRAM, siglas en inglés de "dynamic random access" o memoria de acceso aleatorio dinámico, un tipo de semiconductor utilizado en todo, desde servidores de inteligencia artificial hasta automóviles y dispositivos de electrónica de consumo como teléfonos inteligentes y ordenadores personales.
La IA dispara los ingresos del fabricante chino
"CXMT desempeña un papel fundamental en la apuesta de China por la inteligencia artificial, especialmente frente a los controles de exportación de Estados Unidos", señaló Kyle Chan, investigador del Brookings Institution y experto en las políticas tecnológicas de China. Las restricciones estadounidenses también han impedido a China importar potentes chips de memoria de alto ancho de banda (HBM), un tipo de chip DRAM.
Los ingresos de la compañía se dispararon hasta 50.800 millones de yuanes (unos 6.400 millones de euros) en los tres primeros meses de 2026, más de un 700% interanual, impulsados por la fuerte demanda derivada de la rápida adopción de la inteligencia artificial.
China apuesta por la IA para ganar terreno
El uso creciente de la inteligencia artificial ha provocado una escasez mundial de chips de memoria, lo que ha encarecido algunos ordenadores y teléfonos inteligentes. Una cuestión clave, apuntó Chan, es si CXMT podrá ayudar a aliviar esta escasez más amplia.
CXMT está considerada la mejor baza de China para desarrollar sus propios chips HBM de última generación con los que alimentar modelos chinos de inteligencia artificial, añadió Chan. Pero también se enfrenta a numerosos desafíos, entre ellos cuellos de botella en la cadena de suministro a la hora de aumentar su capacidad de producción, ya que su acceso a las herramientas de fabricación de chips más avanzadas del mundo está muy restringido, lo que la obliga a depender de fabricantes de equipos chinos.
Según Counterpoint Research, una firma de análisis tecnológico, CXMT fue en 2025 el cuarto mayor fabricante de chips de memoria DRAM del mundo por volumen de envíos, con aproximadamente un 8% del mercado global. Samsung Electronics acaparó un 36%, SK Hynix un 29% y Micron alrededor de un 24%.
Las tensiones geopolíticas marcan el futuro de CXMT
En los tres primeros meses de este año CXMT representó aproximadamente un 9% de los envíos globales. Para 2028, Counterpoint Research prevé que su cuota de mercado alcance en torno al 11%. Sin embargo, la firma de investigación estima que CXMT necesitará al menos un 15% de cuota mundial para ser competitiva a largo plazo.
"Las restricciones comerciales sobre las herramientas siguen siendo el principal desafío para CXMT", señaló MS Hwang, director de investigación en Counterpoint especializado en semiconductores de memoria. Algunos legisladores estadounidenses han pedido recientemente al Gobierno de Donald Trump que impida a las empresas estadounidenses comprar los chips de memoria de CXMT por motivos de seguridad nacional y económica.
CXMT, entre muchas otras compañías chinas, ha sido designada por el Pentágono como vinculada al Ejército chino. Pekín ha rechazado en la mayoría de los casos estas designaciones. La oferta pública de acciones de CXMT llega tras la salida al Nasdaq de la fabricante de chips surcoreana SK Hynix a principios de este mes, una operación con la que recaudó 26.500 millones de dólares (unos 22.500 millones de euros).