Los rendimientos de la deuda estadounidense a largo plazo repuntaron por encima de los niveles previos al anuncio de recompra del miércoles, borrando el alivio inicial y llevando al secretario del Tesoro Scott Bessent a señalar que Washington está listo para intervenir con más contundencia.
Menos de 24 horas después de duplicar el volumen de sus recompras de deuda, el Tesoro de Estados Unidos se vio de nuevo obligado a tranquilizar a los mercados, después de que las rentabilidades de los bonos a 10 y 30 años borraran las caídas del miércoles y superaran los niveles previos al anuncio.
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La situación obligó al secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, a intervenir en público y dejar claro que el tope de cuatro mil millones de dólares (3.400 millones de euros) por operación anunciado el miércoles era un mínimo y no un límite estricto.
"Realizamos recompras de manera habitual y vamos a aumentar su volumen [...] quiero señalar que podría llegar a ser superior a los cuatro mil millones de dólares por emisión", afirmó Bessent.
Presionado sobre los motivos, el secretario del Tesoro añadió: "En parte se trata de enviar una señal y de mostrar que creemos que las rentabilidades no reflejan los fundamentales subyacentes. Este conflicto con Irán, lo dejaremos atrás [...] no sabemos cuándo".
Bessent señaló la escasa liquidez especialmente en el tramo a 30 años como origen de las tensiones, aunque evitó concretar una cifra y afirmó que el Tesoro seguirá observando cómo evolucionan las condiciones.
"Lo único que intentamos es que la gente se centre en los fundamentales y no negocie al ritmo de los titulares en un periodo tranquilo y en un mercado con poca profundidad", concluyó.
En el momento de redactar esta información, la rentabilidad a 30 años se sitúa en el 5,25% tras alcanzar un máximo del 5,33% el martes, y la de los bonos a 10 años se encuentra en el 4,7% después de superar el 4,75% ese mismo día.
Un plan fiscal en EEUU tras superar la deuda nacional los 40 billones de dólares
Bessent aprovechó además la entrevista para adelantar otro anuncio.
"Anunciaremos probablemente a finales de esta semana o principios de la próxima una mayor atención a la consolidación fiscal [...] y parte de una iniciativa del presidente Trump [...] examinaremos tanto el lado de los ingresos como el del gasto [...] qué podemos hacer", avanzó Bessent, que añadió que el Tesoro de Estados Unidos dispone de "un amplio abanico de herramientas" más allá de las recompras.
Al reaccionar al hecho de que la deuda nacional de Estados Unidos haya superado el récord de 40 billones de dólares (34,4 billones de euros), Bessent restó importancia a la situación y afirmó que "no hay nada mágico en la cifra de 40 billones [...] podemos crecer y salir de ahí".
Además atribuyó la culpa a la Administración anterior, al señalar que Estados Unidos registró la mayor ratio déficit/PIB de su historia con Biden, mientras que la Administración Trump la redujo en un punto porcentual el año pasado.
En contraste con estas declaraciones, el gasto público estadounidense, y en consecuencia la emisión de deuda, se ha disparado este año debido a la guerra en Irán y a otras decisiones de política económica, pese a la promesa del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de estabilizar las finanzas del país.
No todos quedaron tranquilos y varios inversores reaccionaron públicamente a las declaraciones del secretario del Tesoro.
Krishna Guha, de Evercore ISI, descalificó el plan como "una versión debilitada de la Operation Twist" que corre el riesgo de volverse en contra si se interpreta como una señal de que Washington tiene dificultades para financiarse a bajo coste, y añadió que la propia comparecencia de Bessent apenas había movido el mercado de deuda.
La Operation Twist es una herramienta de política monetaria no convencional utilizada por los bancos centrales, especialmente la Reserva Federal de Estados Unidos, que consiste en comprar simultáneamente bonos soberanos a largo plazo y vender letras del Tesoro a corto para equilibrar la curva de tipos.
La analista de JPMorgan Maia Crook fue aún más contundente, al advertir de que la intervención "oculta los problemas estructurales de fondo y no hace nada por abordarlos" y de que corre el riesgo de generar un coste duradero: que el Tesoro de Estados Unidos sea percibido como dispuesto a abandonar su compromiso histórico con una emisión de deuda estable y predecible en favor de una gestión del mercado más discrecional.