El Eurosistema ha puesto en marcha Pontes, un sistema que permite a los bancos liquidar operaciones con activos tokenizados usando dinero del banco central, y el BCE ha anunciado que invertirá parte de sus propios fondos en valores tokenizados a través de él, los primeros pasos concretos para adaptar el euro a la era digital.
Los bancos centrales europeos cuentan ya con un puente operativo hacia los mercados tokenizados.
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Puesto en marcha el lunes, Pontes permite que las operaciones mayoristas con activos tokenizados, es decir, acciones, bonos y otros instrumentos registrados como fichas digitales en registros distribuidos, se liquiden en la forma de dinero más segura disponible, las reservas que se mantienen en el propio banco central.
Es relevante porque la ausencia de un activo de liquidación libre de riesgo ha sido uno de los principales obstáculos que han frenado la tecnología blockchain. Sin ese activo, las operaciones tokenizadas se han liquidado normalmente en dinero bancario comercial o en las llamadas 'stablecoins', lo que introduce riesgo de crédito que las grandes instituciones son reacias a asumir.
"El Eurosistema trabaja para hacer posible un mercado financiero europeo más integrado, innovador y resiliente en la era digital", dijo la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
Trece instituciones han completado ya el proceso de incorporación y están preparadas para utilizar el sistema de inmediato, entre ellas Deutsche Bank, Santander, Société Générale, KfW y el Banco Europeo de Inversiones, junto a cuatro operadores de registros, incluido Clearstream.
El BCE también prevé convertirse en usuario del sistema.
En un comunicado aparte, la institución informó de que ha iniciado los trabajos preparatorios para invertir una pequeña parte de sus propios fondos en valores tokenizados, cuyas compras se liquidarán a través de Pontes.
El foco inicial serán las emisiones de deuda en euros de gobiernos de la zona euro, autoridades regionales, agencias y entidades supranacionales europeas.
La cartera de fondos propios queda al margen de la política monetaria y genera ingresos para cubrir los costes de funcionamiento del banco. No se ha especificado ningún importe, y el Comité Ejecutivo decidirá el calendario una vez completados los preparativos.
"Pontes acerca un paso más los mercados tokenizados al núcleo de la infraestructura financiera del área del euro", dijo Richard Baker, fundador y consejero delegado de Tokenovate, firma que desarrolla tecnología para ayudar a las instituciones financieras a automatizar los procesos posteriores a la negociación, la gestión de garantías y la liquidación tokenizada.
Baker señaló que el servicio funcionará inicialmente dentro del horario de mercado actual, pero que "la oportunidad a más largo plazo es permitir una liquidación más continua, potencialmente 24 horas al día, siete días a la semana".
Es en ese terreno donde Europa trata de ponerse al día.
Los mercados estadounidenses han avanzado con mayor rapidez, ya que la Bolsa de Nueva York está creando una plataforma basada en blockchain para negociar acciones y fondos tokenizados las 24 horas del día, y BlackRock gestiona desde 2024 un fondo monetario tokenizado.
El propio Pontes no alcanzará plena capacidad, con un horario de funcionamiento ampliado y prestaciones mejoradas, hasta 2028.
Ambos lados están siguiendo además caminos diferentes.
Washington, bajo el presidente de Estados Unidos Donald Trump, dejó de lado los planes para una moneda digital de la Reserva Federal y optó en su lugar por respaldar las 'stablecoins' emitidas por el sector privado. Frankfurt, por el contrario, apuesta porque el dinero público del banco central ocupe la posición central.
El euro digital, en qué situación está
Pontes se dirige a bancos y mercados, no a consumidores. Su equivalente minorista, el euro digital, permitiría al público realizar pagos cotidianos directamente en dinero de banco central.
Ese proyecto está aún más lejos de hacerse realidad.
La comisión de Asuntos Económicos del Parlamento Europeo aprobó su posición en junio, lo que abrió la negociación con los Estados miembros, y la legislación definitiva se prevé para finales de este año.
Si ese calendario se mantiene, un proyecto piloto con 36 proveedores de servicios de pago empezará en septiembre de 2027, y la primera emisión podría producirse en 2029.