La OCDE eleva al 2,9 % su previsión de crecimiento mundial y asegura que el choque energético de la guerra de Irán se ha absorbido mejor de lo previsto, pero alerta de que la inflación persistente y el alza de los bonos siguen ensombreciendo el panorama.
La economía mundial está mostrando más resistencia de lo que se temía.
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En su informe intermedio publicado el miércoles, la OCDE elevó en cero coma un punto porcentual, respecto a junio, su previsión de crecimiento para 2026 y concluyó que la economía mundial “ha soportado mejor de lo esperado el impacto sobre el suministro de energía provocado por el conflicto en Oriente Medio”.
Aun así, supone una clara desaceleración frente al crecimiento del tres coma cuatro por ciento registrado el año pasado, y la OCDE también recortó en cero coma un punto porcentual su previsión para 2027, hasta el tres por ciento.
Las revisiones al alza fueron generalizadas.
Se espera ahora que Estados Unidos crezca un dos coma dos por ciento este año y la eurozona, un uno por ciento, en ambos casos dos décimas más que en las previsiones anteriores, mientras que la previsión para Japón sube en la misma medida, hasta el cero coma ocho por ciento. La proyección para China se mantiene en el cuatro coma cinco por ciento y, en conjunto, se prevé que el G20 crezca un tres coma uno por ciento.
Dentro de la zona euro, la OCDE prevé que España crezca un dos coma seis por ciento en 2026 y un uno coma ocho por ciento en 2027, por delante del resto de países incluidos en su actualización de septiembre. Alemania crecería un uno coma uno por ciento en ambos años, Italia un cero coma nueve y un cero coma seis por ciento, y Francia un cero coma cuatro y un cero coma siete por ciento, respectivamente. En conjunto, la zona euro avanzaría un uno por ciento cada año.
Los precios de la energía se han disparado desde que Estados Unidos e Israel lanzaron ataques contra Irán en febrero, aunque varios factores han amortiguado el golpe.
La OCDE destacó las abultadas reservas de petróleo, el aumento de la oferta de productores ajenos al Golfo y las medidas discrecionales de apoyo público, mientras que las condiciones financieras en general, con bolsas al alza y acceso continuado al crédito, han seguido siendo favorables.
La intensa inversión en inteligencia artificial también ha impulsado la producción y el comercio, y la organización señaló que aún podría traducirse en un crecimiento mayor del previsto.
Los riesgos que se avecinan
El respiro llega con reservas.
Los bancos centrales han empezado a subir los tipos de interés para contener una inflación impulsada por los altos precios del petróleo y el gas, que han llevado el coste del diésel y de otros combustibles a máximos de varios años. La inflación general en los países del G20 se sitúa en una previsión del cuatro coma uno por ciento para este año, mientras que la OCDE espera que alcance el tres por ciento en la zona euro.
Al mismo tiempo, las rentabilidades de la deuda pública en países de la UE como Alemania y Francia han subido a niveles no vistos en varios años, encareciendo la financiación de Estados que ya arrastran elevados niveles de deuda y déficit.
En Europa, estos mayores costes de financiación, junto con las ayudas energéticas específicas y temporales, están añadiendo presión a unas cuentas públicas ya tensionadas.
Más allá de Europa, la OCDE advirtió de que “el repunte de las rentabilidades de la deuda subraya más que nunca la necesidad de redoblar los esfuerzos para contener y reorientar el gasto público, mejorar la eficiencia del sector público y reforzar los ingresos, a fin de garantizar la sostenibilidad de la deuda a más largo plazo y preservar la capacidad de los gobiernos para reaccionar ante perturbaciones de calado”.
La organización señaló además como principales riesgos para el crecimiento una guerra prolongada, los trastornos de la oferta derivados de fenómenos meteorológicos ligados a un episodio de El Niño muy intenso que afecte a las cosechas y a los precios de los alimentos, así como unos retornos de la inversión en inteligencia artificial que resulten decepcionantes.