El euro tocó su mínimo frente al dólar desde mayo de 2025 por la deuda francesa y la crisis política en España, con comicios adelantados, lo que aviva el temor a otra crisis del euro y a contagio en los mercados de bonos.
El euro ha caído a su nivel más bajo en 17 meses frente al dólar estadounidense al inicio de la semana, en un contexto de riesgos fiscales y políticos en París y Madrid que han reavivado los recuerdos de la crisis de deuda de la zona euro.
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La moneda única ha llegado a 1,1161 dólares durante la sesión asiática, tras cuatro semanas consecutivas de pérdidas, y se ha situado en torno a 1,12 dólares en la apertura europea, con una ligera recuperación.
Los analistas del banco neerlandés ING advirtieron en una nota publicada el pasado viernes de que el mercado podría "sumar con facilidad otro 2% de prima de riesgo al euro" si se prolonga la venta masiva de deuda.
La diferencia entre los rendimientos de los bonos a 10 años de Francia y Alemania se sitúa en unos 146 puntos básicos, tras la mayor subida semanal en 17 años registrada la semana pasada, según el proveedor de datos LSEG.
La rentabilidad francesa a 10 años ha subido hasta el 4,917% en las primeras operaciones de este lunes, cerca del máximo de 24 años marcado la semana pasada, después de cerrar el pasado viernes en torno al 4,856%.
El ministro francés de Finanzas, Roland Lescure, insistió la semana pasada en que Francia sigue siendo un emisor sólido, al presentar un presupuesto para 2027 que pretende reducir el déficit del 5,4% del PIB al 5%, de cara a las elecciones presidenciales de la próxima primavera.
España ha añadido incertidumbre política este lunes, cuando el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, ha convocado elecciones generales anticipadas para el 29 de noviembre, después de que el Parlamento rechazara el pasado viernes dos decretos sobre vivienda de su Gobierno en minoría.
La rentabilidad del bono español a 10 años se ha mantenido en la mañana de este lunes entre el 4,07% y el 4,09%, lo que deja su prima frente a la deuda alemana en unos 65 puntos básicos, menos de la mitad del diferencial actual de Francia.
Con este telón de fondo, las bolsas europeas han abierto con signo mixto.
El Euro Stoxx 50 ha caído un 0,4%, mientras que el más amplio Stoxx 600 ha subido un 0,6%.
El CAC 40 francés ha retrocedido más de un 1%, mientras que el IBEX 35 español, que llegó a entrar en números rojos tras el anuncio de Sánchez, se ha anotado una subida del 0,4%.
Por su parte, el DAX alemán, el FTSE MIB italiano, el FTSE 100 británico y el AEX neerlandés cotizaban con avances de entre el 0,1% y el 0,3%.
El temor al contagio pone a prueba al BCE
La oleada de ventas de la semana pasada afectó también a la deuda italiana, belga y griega, mientras que los bonos alemanes atrajeron la demanda de refugio. La prima de Italia sobre los Bunds rondó los 110 puntos básicos el pasado jueves.
Los analistas del banco belga KBC señalaron en una nota difundida este lunes que desde entonces se ha producido "un contagio claro hacia países como Bélgica o Italia".
La inestabilidad deja al Banco Central Europeo (BCE) en una situación comprometida.
La institución ha subido los tipos de interés en dos ocasiones desde junio para contener una inflación que alcanzó el 3,8% en septiembre, pero los operadores han reducido sus apuestas sobre nuevas subidas.
Su Transmission Protection Instrument, un mecanismo de compra de bonos creado en 2022, no se ha utilizado nunca.
En un acto organizado por un centro de estudios el pasado jueves, Joachim Nagel, presidente del Bundesbank alemán y posible candidato a la próxima presidencia del BCE, afirmó que la prioridad del banco central es la estabilidad de precios, no "determinados niveles de diferencial".
Preguntada por Francia, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró la semana pasada al diario francés 'La Croix' que "cuando tu deuda está cerca del 120% del PIB y no va camino de ser controlada, es algo serio".
No obstante, Lagarde aseguró que "no es 2008 ni 2011".
Wall Street repunta tras unos flojos datos de empleo
Las bolsas estadounidenses subieron el pasado viernes después de que la economía de EE.UU. creara solo 29.000 puestos de trabajo en septiembre, muy por debajo de lo previsto, lo que llevó a los inversores a reducir sus apuestas sobre una subida de tipos de la Reserva Federal en octubre.
El S&P 500 avanzó un 0,7%, el Dow Jones Industrial Average un 0,5% y el Nasdaq Composite un 1,2%.
Los futuros estadounidenses se mostraban en gran medida planos este lunes, salvo los del Nasdaq-100, que retrocedían en torno a un 0,5%.
Las actas de la reunión de septiembre de la Reserva Federal se publicarán este miércoles.