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El Banco de Japón ofrece comprar bonos sin límites ante la subida de los rendimientos

El Banco de Japón ofrece comprar bonos sin límites ante la subida de los rendimientos
El Banco de Japón ofrece comprar bonos sin límites ante la subida de los rendimientos   -   Derechos de autor  Thomson Reuters 2022
Por Reuters

Por Leika Kihara

TOKIO, 28 mar – El Banco de Japón defendió a la desesperada su objetivo de rentabilidad el lunes haciendo dos ofertas en un solo día para comprar una cantidad ilimitada de bonos del Estado, después de que el aumento de los tipos de interés a largo plazo planteara el mayor desafío hasta la fecha a su política monetaria ultralaxa.

El rendimiento del bono soberano japonés (JGB, por sus siglas en inglés) de referencia a 10 años alcanzó el lunes un nuevo máximo de seis años del 0,250%, incluso después de que el banco central interviniera en el mercado con una oferta de compra ilimitada de JGB para defender el techo implícito del 0,25% fijado en torno a su objetivo de rendimiento.

Después de que una primera oferta realizada por la mañana japonesa no consiguiera hacer bajar los rendimientos, el Banco de Japón hizo una segunda oferta por la tarde para comprar cantidades ilimitadas de JGB con vencimientos de más de cinco años hasta los de 10.

Las dos ofertas, que fueron las primeras del banco central desde el 10 de febrero, subrayaron la determinación del Banco de Japón de mantener los tipos ultrabajos, incluso cuando otros bancos centrales, como la Reserva Federal de Estados Unidos, avanzan en la dirección contraria.

Las perspectivas de que se amplíen los diferenciales entre los tipos de interés de Estados Unidos y los de Japón llevaron al dólar a un máximo de más de seis años de 123,04 yenes el lunes.

“Esta operación es un mensaje del Banco de Japón de que mantendrá la política monetaria ultrablanda por el momento”, dijo Masahiro Ichikawa, estratega jefe de mercados de Sumitomo Mitsui DS Asset Management, tras la oferta del Banco de Japón por la mañana.

El rendimiento del JGB a 10 años ha ido subiendo al mismo tiempo que los tipos de interés a largo plazo en EEUU, ya que los inversores han descontado la posibilidad de que la Reserva Federal suba los tipos de forma agresiva.

Los mercados se han centrado en el momento en que el Banco de Japón podría intervenir para defender el techo del 0,25%, después de abstenerse de hacerlo el viernes, cuando el rendimiento a 10 años superó el nivel en el que el banco central había ofrecido comprar una cantidad ilimitada en febrero.

“A la luz de los recientes movimientos de los tipos de interés a largo plazo, hemos hecho la oferta para asegurarnos de que cumplimos la orientación del consejo de gobierno de que el rendimiento del JGB a 10 años se mueva en torno al objetivo del 0%”, dijo un miembro del BOJ a Reuters tras la presentación de la oferta.

La orientación actual del Banco de Japón es que permitirá que el rendimiento a 10 años se mueva con flexibilidad en torno a su objetivo del 0% siempre que se mantenga por debajo del límite superior del 0,25%, aunque tendrá en cuenta no sólo el nivel sino la velocidad de cualquier aumento de los rendimientos.

El rendimiento del JGB a 10 años ha ido subiendo al mismo tiempo que los tipos de interés a largo plazo en Estados Unidos, ya que los inversores han descontado la posibilidad de que la Reserva Federal suba los tipos de manera notable a lo largo de este año.

Aunque la primera oferta no atrajo demanda de las instituciones financieras el lunes, el anuncio del Banco de Japón disuadirá a los agentes del mercado de hacer subir el rendimiento a 10 años por encima del 0,25%, según los analistas. El mercado seguía esperando los resultados de la segunda oferta.