-El presidente del Banco de la Reserva Federal de Mineápolis, Neel Kashkari, sugirió el jueves que, debido a que las finanzas de los hogares están en algunos casos en mejor forma que antes de la pandemia, la Fed podría acabar necesitando subir más las tasas para controlar la inflación.
"¿Están estos balances más fuertes llevando a la gente a gastar más, o a tener más confianza, a cambiar su comportamiento, sus patrones de gasto, y es eso más sostenible? En ese caso tal vez la Fed tiene que ser aún más agresiva", dijo Kashkari al Urban Institute.
Eso podría significar compensaciones difíciles para la Reserva Federal, que ya está aumentando las tasas más rápido de lo que lo ha hecho en décadas para enfriar la inflación, que marcha en máximos de 40 años.
Las autoridades de la Fed esperan llevar el rango objetivo para las tasas de interés a corto plazo, ahora en entre 0,75%-1%, un punto porcentual más alto para julio, para luego seguir con más aumentos de tasas, aunque posiblemente más pequeños.
La esperanza "plausible", dijo el jefe de la Fed, Jerome Powell, es que los mayores costos de endeudamiento reduzcan la demanda de mano de obra lo suficiente como para frenar las ganancias salariales que de otro modo podrían impulsar la inflación, pero no tanto como para que las empresas recurran a despidos masivos que podrían desencadenar una recesión.
Kashkari dijo que mucho está fuera del control de la Fed. Las cadenas de suministro, por ejemplo, que en su estado actual están aumentando los precios de una manera que solo está empeorando con los confinamientos de China por el COVID-19 y la invasión de Rusia a Ucrania.
"Sabemos que tenemos que bajar la inflación; estamos haciendo todo lo posible para lograr un 'aterrizaje suave', pero seré honesto con ustedes: no sé las probabilidades de que logremos eso", afirmó Kashkari.
Un desplome de las acciones, incluyendo una caída del 18% en el índice S&P 500 desde su cierre récord del 3 de enero, puede ayudar a la Fed, al reducir el gasto y por lo tanto la demanda.
"El efecto riqueza es algo real ... aquellos que tienen acciones tienen 401K (cuenta de pensión personal) más altos, se sienten más seguros, salen y gastan más, cuando esas cosas bajan, puede cambiar su comportamiento", dijo Kashkari. Aunque la Fed no apunta a los precios de las acciones, "prestamos atención a esa retroalimentación".