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Powell dice es necesario "dolor" de política monetaria estricta y crecimiento lento temporal para vencer inflación

Fed's 'raise and hold' inflation gamble in spotlight as Jackson Hole awaits Powell
Fed's 'raise and hold' inflation gamble in spotlight as Jackson Hole awaits Powell   -   Derechos de autor  Thomson Reuters 2022
Por Reuters

Por Howard Schneider y Ann Saphir

26 ago – La economía estadounidense necesitará una política monetaria estricta “durante algún tiempo” antes de que la inflación esté bajo control, lo que implicará un crecimiento más lento, un mercado laboral más débil y “algo de dolor” para hogares y empresas, dijo el viernes el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, advirtiendo que no hay una cura rápida para el acelerado aumento de los precios.

“Es probable que la reducción de la inflación requiera un periodo sostenido de crecimiento por debajo de la tendencia. Además, es muy probable que las condiciones del mercado laboral se debiliten. Aunque unas tasas de interés más altas, un crecimiento más lento y unas condiciones del mercado laboral más débiles reducirán la inflación, también supondrán cierto dolor para los hogares y las empresas”, dijo Powell en comentarios preparados para un discurso en la conferencia de banca central de Jackson Hole, Wyoming.

“Estos son los desafortunados costos de la reducción de la inflación. Pero un fracaso en el restablecimiento de la estabilidad de precios significaría un dolor mucho mayor”, agregó.

A medida que ese dolor aumente, dijo Powell, la gente no debería esperar que la Fed cambie con rapidez hasta que se solucione el problema de la inflación. Algunos inversores anticipan que la Fed dudará si el desempleo aumenta demasiado rápido, y algunos estiman incluso un recorte de tasas el próximo año, una perspectiva en la que las autoridades de la Fed se han desmarcado con fuerza en las últimas semanas.

Por contra, algunas autoridades han indicado que ni siquiera una recesión les disuadiría si los precios no regresan de manera convincente al objetivo del 2%. Powell no dio indicaciones de cuán altas podrían subir las tasas antes de que la Fed termine con el endurecimiento monetario, solo que se moverán tan alto como sea necesario.

“El registro histórico advierte fuertemente contra la relajación prematura de la política”, dijo Powell. “Debemos seguir así hasta que el trabajo esté terminado. La historia muestra que es probable que los costos laborales de reducir la inflación aumenten con retraso”.

Powell no insinuó lo que podría hacer la Fed en su próxima reunión de política monetaria del 20 al 21 de septiembre. Se espera que los funcionarios aprueben un aumento de tasas de 50 o 75 puntos básicos.

Los datos recientes han mostrado una pequeña disminución en la inflación. El índice de precios del gasto de consumo personal, una medida observada muy de cerca por la Fed, cayó en julio al 6,3% anual desde el 6,8% en junio.

No obstante, “la mejora de un solo mes está muy por debajo de lo que el Comité necesitará ver antes de que estemos seguros de que la inflación está bajando”, dijo Powell, en referencia al Comité Federal de Mercado Abierto que fija la política del banco central.

Otras estadísticas han mostrado lo que Powell dijo que era un “fuerte impulso subyacente”, con el mercado laboral “claramente desequilibrado”, ya que las ofertas de trabajo superan con creces al número de desempleados.

La decisión de cuánto aumentar las tasas “dependerá de la totalidad de los datos entrantes y de la evolución de las perspectivas”, dijo Powell, con más informes de empleo e inflación por venir.