BERLÍN, 29 ago - Las finanzas públicas de Alemania son lo suficientemente sólidas como para resistir una gran crisis energética, aunque las persistentes interrupciones en el suministro de gas desde Rusia podrían perjudicar sus perspectivas de crecimiento, dijo la agencia de calificación crediticia Scope en un estudio al que tuvo acceso Reuters el lunes.
La economía alemana apenas creció en el segundo trimestre, ya que la guerra en Ucrania, la subida de los precios de la energía, la pandemia del COVID-19 y las interrupciones del suministro la situaron al borde de una recesión que, según el banco central nacional, es cada vez más probable.
"Alemania cuenta con colchones fiscales y tiene reservas financieras adecuadas para capear una grave crisis energética, aunque las interrupciones continuas del suministro de gas ruso podrían perjudicar las perspectivas de crecimiento", afirman los analistas de Scope.
Calificando la deuda soberana de Alemania con grado "AAA" y perspectiva estable, los analistas de Scope afirmaron que las perspectivas de crecimiento de la economía se han deteriorado significativamente debido a la guerra en Ucrania, proyectando un crecimiento del 1,6% en 2022 y del 1,7% en 2023.
Inicialmente esperaban un crecimiento superior al 4% este año y del 3% en 2023.
En su escenario de referencia, la agencia dijo que las fuertes subidas de los costes de la energía, junto con las nuevas interrupciones de las cadenas de suministro mundiales, llevarían a una recesión —una contracción en dos trimestres sucesivos— a partir del último trimestre de 2022.
Aun así, Scope espera que la relación entre la deuda y el PIB de Alemania se mantenga por debajo del 65% en 2027, debido a los bajos tipos de interés y a la rápida recuperación de los ingresos fiscales tras la pandemia del COVID-19.
En un escenario más pesimista, con una aguda escasez de gas, la relación entre la deuda y el PIB se elevaría a algo más del 75% en 2024. En comparación con sus homólogos europeos, esta cifra seguiría siendo modesta: en Italia la relación ya es de alrededor del 150% y en Francia ronda el 113%.
"Aunque los daños económicos serían inevitables por la 'militarización' de las exportaciones energéticas de Rusia, Alemania mantiene una amplia capacidad financiera para un mayor alivio temporal", señalan los analistas de Scope.