Por Davide Barbuscia
NUEVA YORK, 31 ago -Los retornos de los bonos del Tesoro estadounidense cotizaron dispares el miércoles ya que los inversores siguieron ponderando las preocupaciones inflacionistas y el temor a una fuerte desaceleración económica.
* El rendimiento de las notas a dos años superó el 3,5% y alcanzó un máximo de 15 años después de que la inflación de la zona euro se empinó a un nuevo récord, pero luego bajó después de que el informe nacional de empleo de ADP mostrara que las nóminas privadas de Estados Unidos aumentaron moderadamente en agosto.
* "La debilidad de ADP es sólo un dato, pero los mercados se encuentran realmente en un punto de inflexión: ¿va a dar la Reserva Federal un golpe de timón si el crecimiento se ralentiza pero la inflación no baja?", dijo John Swarr, especialista en inversiones de Penn Mutual Asset Management.
* Los rendimientos de la deuda pública estadounidense -que se mueven de forma inversa a los precios- han subido después de los comentarios del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, el viernes, que indicaron que el banco central seguirá subiendo las tasas de interés para luchar contra la inflación, aunque duela a los hogares y las empresas.
* El miércoles, los rendimientos de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años subieron hasta el 3,13%, su máximo desde finales de junio, mientras que los rendimientos de las notas a dos años bajaron ligeramente, hasta el 3,448%, después de alcanzar un nuevo máximo en 15 años de más del 3,5% a primera hora del día.
* En agosto, el rendimiento de las notas a 10 años ha subido unos 50 puntos básicos, su mayor incremento mensual desde abril. El rendimiento de las notas a dos años ha subido unos 55 puntos básicos este mes, el mayor aumento desde marzo.
* El pico de rendimiento intradía del miércoles para los bonos del Tesoro a dos años se produjo tras los datos que mostraron que la inflación de la zona euro había alcanzado un nuevo récord, lo que también llevó a Goldman Sachs a pronosticar que el Banco Central Europeo subirá los tipos 75 puntos básicos en su reunión de política monetaria de la próxima semana.
* En Estados Unidos, la Reserva Federal tendrá que subir las tasas de interés un poco por encima del 4% a principios del año que viene y mantenerlos en ese nivel para que la inflación vuelva a alcanzar el objetivo del banco central, dijo el miércoles la presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester.
* Los operadores de los futuros de los fondos de la Fed esperan que los tipos alcancen un máximo del 3,9% en marzo, y que se produzcan algunos recortes en la segunda mitad del próximo año.
* Han descontado un 70% de posibilidades de una subida de los tipos de interés de 75 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria de la Fed en septiembre, y los inversores dijeron que era poco probable que esto cambie en las próximas semanas, a menos que los datos de las nóminas no agrícolas, que se publican el viernes, sean significativamente más débiles.
* Es probable que un informe de datos de empleo sólidos consolide aún más las expectativas de que la Reserva Federal continúe con las subidas de tasas de interés después de tres aumentos consecutivos de 75 puntos básicos.
* La curva de rendimiento, medida por la diferencia entre los rendimientos a dos y 10 años,, se mantuvo fuertemente invertida el miércoles, en menos 31,9 puntos básicos. Muchos consideran que una inversión es una señal fiable de que se aproxima una recesión.