El jefe del DIW, Marcel Fratzscher, propone vender parte de las reservas alemanas de oro para aliviar la carga de los consumidores alemanes. Estas ascienden actualmente a unos 440.000 millones de euros.
Alemania posee las segundas mayores reservas de oro del mundo después de Estados Unidos. En los últimos tiempos, el valor del metal precioso no ha dejado de aumentar. "Las reservas alemanas de oro valen ahora casi 440.000 millones de euros", declaró a 't-online' el presidente del Instituto Alemán de Investigación Económica (DIW).
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Describió las reservas como una "enorme hucha para las crisis". El presidente del DIW, Fratzscher, sugiere: "Deberíamos utilizar al menos una pequeña parte para combatir esta crisis y aliviar la carga de ciudadanos y empresas". Según Fratzscher, los ingresos también podrían invertirse en educación o infraestructuras.
Actualmente, los precios al consumo siguen subiendo. El Índice de Automovilistas, que resume la evolución de los bienes y servicios relacionados con la conducción, era un 6,7% más alto en marzo de 2026 que en el mismo mes del año anterior, según un análisis de la Oficina Federal de Estadística. Se introdujo un descuento en el combustible para aliviar la carga, y se prevén nuevas medidas.
3.350 toneladas de oro: ¿Son las reservas intocables?
El Bundesbank (Banco Federal Alemán) posee 3.350 toneladas de oro. Sólo Estados Unidos tiene mayores reservas. Le siguen Italia, Francia, Rusia y China. En tiempos de creciente incertidumbre, el valor del metal precioso ha batido repetidamente nuevos récords.
En ocasiones, el valor llegó a superar los 5.000 dólares (4.258 euros) debido a las tensiones geopolíticas; en 2025, el precio del oro se mantuvo por debajo de los 3.500 dólares por onza troy (2.979 euros), es decir, unos 31,10 gramos. Actualmente, el precio del oro ronda los 4.700 dólares (unos 4.000 euros).
El Bundesbank alemán tiene gran parte de sus reservas almacenadas en Fráncfort del Meno. Sin embargo, se dice que unas 1.236 toneladas -aproximadamente un tercio de las reservas alemanas- están almacenadas en Nueva York y otras 404 toneladas en Londres. No obstante, su gestión corre a cargo del Bundesbank. Por tanto, la exigencia de Fratzscher no se dirige directamente a los políticos.
"Ni siquiera un canciller alemán puede decir simplemente: hay que vender el oro ahora", dijo el jefe del DIW. Sin embargo, se mostró partidario de romper el tabú de tocar estas reservas. El Bundesbank considera el oro una reserva a largo plazo y en el pasado ha rechazado las peticiones de venta, ya que apoya la confianza en la moneda.
Los políticos lo reclaman: "Que devuelvan el oro a Alemania"
Anteriormente se había criticado repetidamente que el oro almacenado en Estados Unidos, en particular, debería devolverse a Alemania. La confianza en Estados Unidos "ha sufrido mucho con las políticas de Trump", afirma Michael Jäger, vicepresidente del BdSt y presidente de la Asociación Europea de Contribuyentes, en una entrevista con 'Euronews', por lo que ya es hora de traer de vuelta las reservas de oro.
Por razones de seguridad e independencia, muchos son partidarios de recuperar el tercio que falta en Estados Unidos. El oro estaría disponible más rápida y directamente en suelo patrio en caso de conflicto geopolítico. Sin embargo, el Bundesbank ha subrayado en el pasado que aún hay confianza en la Reserva Federal de EE.UU., donde está almacenado el oro.
En una moción presentada en el Bundestag en marzo de 2026, la AfD pidió que "todo el oro estatal alemán volviera a Alemania". El grupo parlamentario pidió al Gobierno Federal que trabaje con el Bundesbank para elaborar un calendario para la repatriación de todas las reservas alemanas de oro en el extranjero y que lo lleve a cabo a tiempo.
Debate político sobre las reservas de oro
Debe garantizarse que en el futuro las reservas de oro se almacenen exclusivamente en la República Federal "a fin de preservar la opción del respaldo parcial en oro de Alemania para una moneda que pueda volver a ser nacional en un futuro, post-euro".
En la primera lectura de la moción en el Bundestag, la política de la CSU Mechthilde Wittmann calificó la propuesta de la AfD de "moción cómica". Las reservas de oro son el área de estabilidad de Alemania en los mercados financieros y de capitales en relación con las fluctuaciones monetarias. Estas reservas no deben manejarse "con alarmismo, con palabras de moda, con 'bling-bling' ideológico y desde luego no con negligencia política".
"No guardamos este oro porque tenga un valor inherente, sino para poder cambiarlo teóricamente por bienes o divisas en caso de crisis absoluta", explicó Philipp Rottwilm, del SPD. También abogó por seguir almacenando el oro en Estados Unidos porque ofrece flexibilidad.
Sebastian Schäfer (Alianza 90/Los Verdes) también acusó a la AfD de iniciar una vez más un falso debate. "El oro de la República Federal de Alemania también está seguro en las cámaras acorazadas del Banco de la Reserva Federal de Nueva York", afirmó el diputado.
Doris Achelwilm, del Partido de Izquierda, sugirió pensar en el volumen de la reserva de oro. Al igual que Fratzscher, jefe del DIW, cuestionó que se pudiera vender una parte relevante. La moción se debatirá ahora en la Comisión de Finanzas.
¿Por qué se almacena oro alemán en Nueva York?
El oro se considera un refugio seguro en tiempos de incertidumbre, aunque no reporte rentabilidad alguna a los inversores. El Bundesbank ya trajo oro de vuelta a Alemania en 2017. Hasta entonces, 374 toneladas habían estado almacenadas en la Banque de France de París. La razón aducida para el traslado fue que Francia, al igual que Alemania, tiene el euro.
Tras la Segunda Guerra Mundial, Alemania generó riqueza gracias al crecimiento exponencial de sus exportaciones, lo que generó grandes excedentes comerciales con otros países. Estos excedentes se convirtieron en oro como parte del sistema de Bretton Woods.
El sistema de Bretton Woods era un orden monetario que combinaba las ventajas de un sistema de tipo de cambio flexible con las de uno fijo. Tras la Segunda Guerra Mundial, 44 países firmaron este acuerdo. Todos los países participantes acordaron tipos de cambio fijos frente al dólar estadounidense.
A cambio, la Reserva Federal estadounidense se comprometía a cambiar dólares por oro a un tipo fijo de 35 dólares (29,79 euros) por onza troy con los bancos centrales de todos los países participantes. Se abandonó a principios de la década de 1970, pero las instituciones siguen existiendo con responsabilidades parcialmente modificadas.