El 1 de julio expira el periodo transitorio de MiCA y cientos de empresas cripto podrían quedarse fuera del mercado europeo: en mayo, menos del 20% había obtenido la licencia necesaria para operar.
El tiempo se agota para el plazo más determinante al que se ha enfrentado hasta ahora el sector cripto en Europa.
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A partir de comienzos de julio, la ventana transitoria del Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) se cerrará definitivamente y las empresas que no hayan obtenido la autorización deberán dejar de prestar servicio a los clientes europeos o cesar por completo su actividad.
MiCA es la primera ley integral de la UE para la industria cripto, que somete a plataformas de intercambio, brókeres y proveedores de monederos digitales a un tipo de supervisión formal que desde hace años se aplica a bancos y otras firmas financieras.
Sustituye un mosaico fragmentado de normas nacionales por un único marco normativo para los 27 Estados miembros, de modo que una empresa autorizada en un país de la UE obtiene un "pasaporte" para operar en todo el bloque, pero a cambio debe cumplir requisitos sobre el capital que mantiene, su modelo de gestión, la protección de los fondos de los clientes y la prevención del blanqueo de capitales.
"Lo que aparece es un auténtico mercado único que sustituye al antiguo parcheo de 27 regímenes nacionales", afirmó a Euronews Yamal Kalaf, cofundador de MiCAR Whitepapers Europe, que asesora a empresas cripto sobre la autorización MiCA.
Desde que las normas centrales entraron en vigor a finales de 2024, los operadores existentes han podido seguir funcionando con sus antiguas inscripciones nacionales, pero esa concesión era temporal.
Las empresas cripto necesitan licencias europeas pero muchas van con retraso
La magnitud del ajuste inminente es llamativa.
Según la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), que confirmó en abril que no habría prórroga, solo unas 210 empresas habían obtenido la autorización completa en mayo, de más de 1.200 que contaban antes con registros nacionales de criptoactivos en la UE.
Eso apunta a una tasa de conversión muy por debajo de una quinta parte, lo que deja a la gran mayoría del antiguo mercado sin licencia cuando el límite entra en vigor en cuestión de días.
En declaraciones a Euronews, Roshan Dharia, consejero delegado de la firma de inversión en activos en dificultades Echo Base, explicó que "la baja tasa de conversión sugiere que una parte significativa del mercado ha concluido que obtener y mantener una licencia MiCA no es económicamente viable dentro de su actual modelo de negocio".
Los reguladores nacionales han advertido de que las empresas que sigan operando después del plazo sin la nueva licencia se arriesgan a medidas coercitivas. La autoridad francesa de los mercados financieros también ha alertado de que continuar sin autorización puede exponer a las compañías a procesos penales.
ESMA ha instado a los proveedores sin licencia a preparar cierres ordenados, incluido el traslado de los activos de los clientes a plataformas autorizadas o a monederos de autocustodia, y a informar previamente a los usuarios para que puedan mover sus fondos con seguridad.
"Lo que veremos después del 1 de julio es un mercado más pequeño, más institucional y con un pasaporte real. No es un mercado en retirada, es un mercado que madura", señaló a Euronews Miguel Zapatero, responsable jurídico de Crossmint.
Crossmint es un proveedor de infraestructuras cripto cuyas vías autorizadas permiten a los desarrolladores crear productos de monedero, custodia y pagos.
Un mercado que se recompone en torno a infraestructuras con licencia
Numerosos nombres conocidos ya han superado el listón.
Coinbase ha sido autorizada en Irlanda y Kraken en Irlanda y Luxemburgo. Al mismo tiempo, la aplicación bancaria Revolut obtuvo su licencia del supervisor de Chipre a finales del año pasado, lo que le permite ofrecer servicios cripto en toda la UE.
Para estas empresas, las nuevas normas prometen una recompensa a medida que los competidores sin licencia se retiren, las supervivientes podrán absorber a sus clientes salientes.
"MiCA supone un auténtico cambio de identidad regulatoria, no un simple trámite de registro", declaró a Euronews Gal Arad Cohen, socio del despacho S. Horowitz & Co.
La víctima más destacada hasta ahora podría ser Binance, la mayor plataforma de intercambio de criptoactivos del mundo.
Según Reuters, que cita a dos personas conocedoras del asunto, Binance está a punto de perder el permiso para prestar servicio a clientes de la UE porque su solicitud de licencia ante el supervisor bursátil griego, la Comisión Helénica del Mercado de Capitales, está a punto de ser rechazada.
Sin aprobación en ningún Estado miembro, la plataforma no podría operar en el bloque a partir de julio.
En declaraciones a Euronews, Patrick Mollard, consejero delegado de Fipto, una empresa de pagos para empresas basada en blockchain, aludió al caso Binance al afirmar que "el tamaño no concede atajos para obtener una licencia, y precisamente de eso se trata".
Binance ha respondido que ha trabajado de forma constructiva con los reguladores durante 18 meses y que considera que su solicitud cumple los requisitos de MiCA. La compañía añadió que, según su conocimiento, la autoridad griega ha concluido su revisión y considera que la documentación es conforme.
La empresa ha prometido ofrecer una nueva actualización antes del 30 de junio.
El episodio habría adquirido también una dimensión política.
La publicación francesa sobre cripto 'The Big Whale' informó, citando fuentes anónimas, de que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, se opuso a la solicitud de Binance de una licencia MiCA en Grecia.
Euronews no pudo verificar de forma independiente esta información y ni el BCE ni el Gobierno griego han comentado públicamente las acusaciones.
'The Big Whale' también informó de que Binance estudia presentar una posible solicitud MiCA en Francia tras el revés en Grecia, un extremo que ni Binance ni los reguladores franceses han confirmado públicamente.
Binance no respondió de inmediato a la petición de comentarios de Euronews.
Un ajuste para las pequeñas empresas cripto
Más allá de los grandes nombres, se espera que el plazo empuje a las aplicaciones cripto y brókeres más pequeños hacia proveedores de custodia con licencia. En lugar de construir sus propios sistemas compatibles con MiCA, muchos probablemente recurrirán a firmas autorizadas para mantener los activos de los clientes.
"Veremos consolidación y trasvase de clientes, porque no todas las entidades que operan actualmente llegarán a tiempo al plazo", explicó a Euronews Floortje Nagelkerke, socia del despacho Norton Rose Fulbright.
El resultado, apuntan los analistas, será un mercado europeo más pequeño y concentrado, con menos actores, mayores barreras de entrada y una clara ventaja para quienes cuenten con licencia, pero con mayores protecciones para los consumidores.
"Las personas que tengan cripto en la UE después del 1 de julio las mantendrán, en términos generales, sobre infraestructuras más seguras", concluyó Miguel Zapatero, responsable jurídico de Crossmint.