En agosto, el oro y la plata han repuntado con fuerza, impulsados por la debilidad del dólar, el aumento de la deuda de EE.UU. y la menor expectativa de nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal, mientras los inversores regresan a los refugios seguros.
Los metales preciosos se han convertido en una de las operaciones estrella del mes, recuperando las pérdidas sufridas a principios de año, con la plata repuntando incluso con más fuerza que el oro.
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El oro marcó un máximo histórico de 5.598 dólares la onza el 28 de enero, pero una fuerte corrección a lo largo del año lo llevó hasta unos 3.942 dólares a finales de junio, una caída de alrededor del 30% desde ese pico.
Desde ese mínimo, el metal ha rebotado, con la mayor parte del movimiento concentrado en agosto, y en el momento de redactar esta información cotiza en torno a 4.466 dólares. En lo que va de mes, el oro sube un 11% y acumula un avance del 3,6% en el conjunto del año.
La remontada de la plata ha sido aún más llamativa. El metal alcanzó un máximo histórico de 121,65 dólares la onza el 29 de enero, antes de desplomarse hasta unos 54,7 dólares a mediados de julio, un descenso de cerca del 55% desde su máximo.
Desde entonces ha repuntado alrededor de un 20%, con la mayor parte del movimiento produciéndose en agosto, y en el momento de redactar esta información se negocia en torno a 66 dólares. En lo que va de mes, la plata suma un 16,5%, pero todavía pierde más de un 7% en el acumulado del año.
El último tramo al alza de los metales preciosos se ha acelerado esta semana después de que el Tesoro estadounidense haya duplicado el tamaño de sus recompras de deuda con vencimientos de entre diez y 30 años hasta al menos 4.000 millones de dólares (3.400 millones de euros) por operación a partir del 9 de septiembre, con el objetivo de tranquilizar un mercado de bonos inquieto.
El anuncio se conoció pocas horas antes de que otras cifras confirmaran que la deuda nacional de Estados Unidos ha superado por primera vez los 40 billones de dólares (34,4 billones de euros), casi dos años antes de lo previsto por la Oficina Presupuestaria del Congreso estadounidense.
La rentabilidad del bono del Tesoro a 30 años había alcanzado su nivel más alto desde 2007 antes de moderarse tras conocerse el plan de recompras, y el dólar cayó con fuerza en respuesta, reavivando el debate sobre la llamada apuesta por la depreciación del dólar, la teoría de que un endeudamiento cada vez mayor va erosionando con el tiempo la confianza en una moneda.
Unos datos flojos de empleo y ventas minoristas en Estados Unidos, junto a unas cifras de inflación moderadas, también han llevado a los inversores a rebajar la probabilidad de una subida de tipos en septiembre, y según la herramienta CME FedWatch esa probabilidad ha pasado de situarse por encima de la mitad a quedar en torno a una entre tres.
Unos rendimientos más bajos hacen más atractivos el oro y la plata, que no generan intereses, mientras que los bancos centrales y los fondos cotizados han seguido aumentando sus posiciones, según datos del Consejo Mundial del Oro.