La agencia de calificación financiera elevó el viernes la nota de la deuda portuguesa de "A" a "A+", con perspectiva de "estabilidad", informó en un comunicado.
La agencia de calificación Fitch ha elevado la nota de la deuda soberana portuguesa de "A" a "A+", con "perspectiva estable", anunció la firma en un comunicado publicado en su página web (fuente en portugués), en línea con el "buen momento de confianza" de otras agencias de rating y de los inversores en el país, según la Agencia para la Inversión y el Comercio Exterior de Portugal (AICEP). De acuerdo con el Gobierno portugués (fuente en portugués), "todas las agencias de calificación financiera" otorgan a Portugal la nota "A".
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En agosto, Standard & Poor's (S&P) (fuente en portugués) confirmó sus calificaciones de crédito soberano no solicitadas "A+/A-1" a largo y corto plazo, en moneda extranjera y local, asignadas a Portugal, y mantuvo la perspectiva positiva. También Morningstar DBRS confirmó, en julio de 2025 (fuente en portugués), la calificación de la República de Portugal en "A" (alta), con "perspectiva estable".
El anuncio de Fitch Ratings, realizado el viernes, se apoya en el refuerzo de las finanzas públicas portuguesas, en particular en la previsión de reducción de la deuda y en un crecimiento económico más sólido que el de otros países, respaldado por un "fuerte compromiso político con la prudencia presupuestaria".
"La revisión al alza refleja el fortalecimiento de las finanzas públicas de Portugal, incluida una trayectoria prevista de reducción de la deuda pública y unos saldos presupuestarios considerablemente más sólidos que los de países comparables, respaldados por un fuerte compromiso político con la prudencia presupuestaria", señala Fitch.
Según la agencia, las calificaciones de Portugal se apoyan en indicadores de gobernanza por encima de la mediana de los países con nota "A", así como en fortalezas institucionales asociadas a la pertenencia a la Unión Europea y a la zona euro. Estos factores se ven, no obstante, contrarrestados por los aún elevados niveles de deuda pública y externa acumulada.
Fitch añade que la "prudencia" de las políticas, el desempeño presupuestario repetidamente por encima de las expectativas y los persistentes superávits de la balanza por cuenta corriente han reforzado la resiliencia de la economía portuguesa y su capacidad de "absorber choques".
La agencia prevé que la deuda pública baje del 89,7% del PIB en 2025 al 87,0% en 2026 y al 82,9% en 2028, apoyada en el mantenimiento de superávits primarios y en un crecimiento nominal moderado. Aun así, la ratio seguirá por encima de la mediana prevista del 59,5% del PIB para los países con calificación "A".
El jueves, el ministro de Estado y de Finanzas, Joaquim Miranda Sarmento, afirmó que la reducción del peso de la deuda en el PIB "es fruto del trabajo de las familias y las empresas en los últimos años" (fuente en portugués), y señaló que este proceso "no puede interrumpirse, es necesario mantener un ritmo de reducción de la deuda pública". Joaquim Sarmento añadió que es preciso "reducir de forma drástica la burocracia, que asfixia a las empresas y a los ciudadanos y limita y retrasa la inversión privada, sobre todo la inversión directa extranjera", lo que tendrá "un fuerte efecto en el PIB potencial" de nuestro país, dijo.
En la red X, el ministro de Finanzas destacó la "excelente noticia para Portugal, que recupera la calificación A+, por primera vez desde marzo de 2011".
Esta mañana, el presidente de la República también se ha felicitado por la evaluación de la agencia de rating. "Se trata de una excelente noticia para el país y de un importante reconocimiento externo del desempeño de Portugal, resultado de una evolución de medio y largo plazo, sostenida por el esfuerzo de los portugueses y por una orientación de responsabilidad mantenida a lo largo de diferentes Gobiernos", escribe António José Seguro en el sitio web de la Presidencia (fuente en portugués). "Una mejor calificación favorecerá las condiciones de financiación del Estado, de las empresas y de las familias, apoyará la inversión y la creación de empleo y permitirá que más recursos públicos se destinen a las necesidades de las personas", confía el presidente.
"Cuando se lea el año 2026 en retrospectiva, esta será seguramente una de sus noticias económicas más relevantes", añade Seguro.
El aumento del gasto en Defensa presiona las cuentas públicas
Fitch estima que el superávit presupuestario retrocederá del 0,7% del PIB en 2025 al 0,1% en 2026, afectado por el apoyo de emergencia y los gastos de reconstrucción relacionados con las tormentas, por las medidas de reducción de impuestos y de vivienda previstas en el Presupuesto del Estado para 2026, por el pico de inversión asociado al componente de préstamos del Plan de Recuperación y Resiliencia (PRR) y por el aumento del gasto en salarios y pensiones.
Estos efectos deberían verse parcialmente compensados por el aumento de las cotizaciones sociales, ligado a la continuación del crecimiento del empleo, y por una distribución significativa de dividendos de Caixa Geral de Depósitos, según la agencia.
Para 2027 y 2028, Fitch prevé un déficit medio de en torno al 0,4% del PIB. La agencia anticipa que el envejecimiento demográfico y la reducción de la migración "incrementen el gasto y presionen las cotizaciones sociales", aunque subraya que el Fondo de Estabilización Financiera de la Seguridad Social, con activos equivalentes al 13,9% del PIB a finales de 2025, "proporciona un margen de seguridad sustancial".
El coste de la vivienda también preocupa, aunque el rápido aumento de los precios de las casas todavía no se ha traducido en "riesgos macrofinancieros significativos a corto plazo", puede "incrementar las vulnerabilidades del mercado inmobiliario y está agravando las presiones sobre la accesibilidad", subraya la agencia.
En el primer trimestre de 2026, los precios de la vivienda residencial se situaban aproximadamente un 99% por encima del nivel registrado en el cuarto trimestre de 2019, frente al 31% en la zona euro.
La escasa oferta y la elevada demanda de vivienda, asociadas a una inmigración elevada, sugieren que las presiones en el mercado inmobiliario son sobre todo "estructurales, lo que limita la probabilidad de una corrección acusada a corto plazo", señala Fitch, que apunta que "un sector bancario sólido debería ayudar a contener los riesgos financieros relacionados con el mercado inmobiliario" y el consiguiente endeudamiento de los hogares.
Otro factor a tener en cuenta es el objetivo de la OTAN de alcanzar el cinco por ciento del PIB en gasto de defensa hasta 2035, que Fitch prevé que irá "a añadir presión a las finanzas públicas en el medio plazo". Aun así, la agencia internacional de rating considera que el historial de política presupuestaria, relativamente estable a lo largo de sucesivos cambios de Gobierno, mitiga los riesgos asociados a una mayor incertidumbre política.