La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a diez años de referencia tocó brevemente el 5,011 %, su nivel más alto desde octubre de 2023, antes de retroceder.
Los mercados de deuda pública siguen bajo presión, ya que el repunte de los precios de la energía reaviva los temores inflacionistas y aumenta las expectativas de que los principales bancos centrales mantendrán los tipos de interés en niveles elevados durante más tiempo.
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La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense de referencia a diez años alcanzó brevemente el 5,011 % el lunes, según datos de Dow Jones Market Data, antes de volver a situarse por debajo del 5 %. Es su nivel más alto desde octubre de 2023.
El rendimiento superó el umbral, considerado psicológico, del 5 % debido al incremento de la emisión de deuda pública, la solidez del crecimiento económico y el fuerte volumen de emisiones corporativas vinculadas a las inversiones en inteligencia artificial, factores que han intensificado la presión sobre los bonos estadounidenses. La rentabilidad se mueve en sentido inverso al precio de los bonos.
El ascenso de las rentabilidades del Tesoro puede trasladarse a las hipotecas, los préstamos a empresas y otras formas de crédito, lo que podría frenar el crecimiento económico. También puede hacer que los bonos resulten más atractivos frente a unas bolsas con valoraciones elevadas.
El último repunte llegó después de que el Tesoro estadounidense ampliara su programa de recompra de bonos, anunciado previamente. La semana pasada ofreció comprar hasta 6.000 millones de dólares en deuda con vencimientos de entre diez y veinte años, el triple que en la operación anterior.
Mientras tanto, la rentabilidad del bono estadounidense a treinta años se mantuvo cerca de su nivel más alto desde 2007.
La oleada de ventas se ha extendido también por Europa. El lunes, la rentabilidad del bono francés a diez años subió hasta el 4,50 %, mientras que la del equivalente italiano se situó en torno al 4,40 %.
La rentabilidad del Bund alemán de referencia a diez años alcanzó el 3,538 %, según Dow Jones Market Data, su nivel más alto en quince años.
Los precios de la energía son una fuente importante de presión. El crudo Brent subió hasta unos 107 dólares por barril el martes por la mañana, mientras que el West Texas Intermediate estadounidense rondaba los 103 dólares, en un contexto de ataques contra infraestructuras energéticas y buques en aguas saudíes del Golfo que incrementan los temores sobre el suministro a través del estrecho de Ormuz.
El Banco Central Europeo elevó la tasa de depósito en 25 puntos básicos, hasta el 2,5 % la semana pasada, y advirtió de que la inflación podría mantenerse por encima de su objetivo durante un periodo prolongado. Los mercados descuentan al menos otra subida del BCE este año.
La atención se centra ahora en tres decisiones clave de bancos centrales. La Reserva Federal estadounidense anunciará su decisión el miércoles, seguida del Banco de Inglaterra el jueves y del Banco de Japón el viernes.
Una encuesta de Reuters reveló que el 85 % de los economistas espera que la Fed suba los tipos en 25 puntos básicos, mientras que los mercados monetarios atribuyen una probabilidad de en torno al 93 % a una nueva subida.
Se da prácticamente por hecho que el Banco de Inglaterra mantendrá sin cambios los tipos. Los economistas encuestados por Reuters prevén unánimemente que no habrá variaciones, aunque algunos analistas advierten de que no puede descartarse una subida inesperada. Se espera ampliamente que el Banco de Japón aumente el coste de la financiación.