Por Davide Barbuscia
NUEVA YORK, 13 dic -Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron el martes tras la publicación de datos que mostraron que los precios al consumidor apenas subieron en noviembre, un indicio de que la batalla de la Reserva Federal contra la inflación ha empezado a dar sus frutos y de que el endurecimiento futuro podría ser menos agresivo.
* Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años -que se mueven de forma inversa a los precios- cayeron unos 15 puntos básicos justo después de conocerse los datos, para luego recortar el descenso a 10 pb y operar en 3,506%.
* El rendimiento a dos años, que suele reflejar mejor las expectativas en torno a la política monetaria, caía 17 puntos básicos al 4,23%.
* El índice de precios al consumidor aumentó un 0,1% el mes pasado, tras avanzar un 0,4% en octubre, informó el martes el Departamento del Trabajo. Los economistas consultados por Reuters habían previsto que el IPC subiera un 0,3%. En los 12 meses hasta noviembre, el IPC aumentó un 7,1%, el menor avance desde diciembre de 2021.
* La inflación anual se está desacelerando en parte a medida que los grandes aumentos del año pasado salen del cálculo, mientras que el endurecimiento monetario de la Fed también está frenando la demanda.
* La Fed se ha embarcado este año en el endurecimiento más agresivo de la política monetaria en 40 años para contener el mayor salto de la inflación en décadas, pero su presidente, Jerome Powell, dijo el mes pasado que, tras cuatro subidas consecutivas de 75 puntos básicos, el ritmo de alzas de las tasas podría desacelerarse en diciembre.
* En general, se espera que la Fed suba las tasas 50 puntos básicos el miércoles.
* La postura menos agresiva del banco central siguió a datos de precios al consumidor de octubre que fueron mejores de lo esperado, lo que impulsó un repunte de los bonos en las últimas semanas.
* Los operadores de futuros de fondos de la Reserva Federal prevén que la llamada tasa terminal -el máximo de los tipos de interés el año que viene- se situaría en el 4,85% en mayo. Esta cifra es inferior a las previsiones del 4,98% antes de la publicación de los datos del IPC.
* Los futuros de los fondos de la Reserva Federal también apuntan a una probabilidad mayor al 50% de que la Reserva Federal suba las tasas de interés en medio punto esta semana, con una subida menor de 25 puntos básicos en febrero. Antes del informe sobre la inflación, los operadores apostaban por una segunda subida de medio punto en febrero.
* En tanto, la curva que compara los rendimientos de los bonos a dos y 10 años, se aplanó el martes a -72,6 pb desde los -77 pb del lunes, aunque sigue en territorio negativo. Una inversión en esa parte de la curva se considera un presagio de una próxima recesión.