BlackRock se ha convertido en la primera gestora de activos que supera los 15 billones de dólares (13 billones de euros) bajo gestión, una cifra cercana al triple del PIB anual de Alemania. Así invierte ese dinero.
Ningún gestor de activos había superado nunca el umbral de 15 billones de dólares (13 billones de euros) hasta que BlackRock confirmó este hito en los resultados publicados el miércoles.
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El aumento se vio impulsado por las ganancias de los mercados y por nuevas aportaciones de los clientes.
Los clientes entregaron al gigante neoyorquino un saldo neto de 192.000 millones de dólares (167.000 millones de euros) en el segundo trimestre de 2026, lo que culminó un primer semestre récord en el que las entradas de dinero alcanzaron 321.000 millones de dólares (280.000 millones de euros), más del doble que en el mismo periodo del año anterior.
Para ilustrar la magnitud de los activos gestionados por BlackRock, la firma administra más dinero que la producción económica nominal anual prevista de todos los países excepto Estados Unidos y China, y casi triplica la de Alemania.
Sin embargo, los activos bajo gestión representan un volumen acumulado de inversiones, mientras que el PIB mide la producción económica a lo largo de un año.
El fuerte aumento de los activos se produjo, además, en un trimestre muy rentable.
Según el comunicado de resultados del segundo trimestre de BlackRock, los ingresos aumentaron un 31% interanual hasta 7.100 millones de dólares (6.200 millones de euros), mientras que el beneficio ajustado por acción alcanzó 13,91 dólares, superando holgadamente las previsiones.
Las acciones de BlackRock subieron alrededor de un 7% el día de la publicación.
"Los fundamentos del mercado son sólidos y están bien respaldados, con márgenes más elevados y un impulso de los beneficios catalizado por las nuevas tecnologías", afirmó Larry Fink, consejero delegado de la compañía, en un comunicado.
"Nuestro impulso se está acelerando y nunca he sido más optimista sobre el crecimiento que tenemos por delante", añadió Fink.
Dónde están realmente esos billones
La primera cuestión que hay que entender es que este no es el dinero de BlackRock.
Se trata del ahorro conjuntado de fondos de pensiones, aseguradoras, gobiernos e inversores particulares, que la firma gestiona a cambio de una comisión. La mayor parte de ese dinero está invertida en acciones.
Las acciones representan 8,9 billones de dólares (7,7 billones de euros), el 58% del total.
Bonos y otras inversiones de renta fija suman otros 3,4 billones de dólares (2,9 billones de euros), el 22%. Las estrategias multiactivo que combinan distintos tipos de inversión concentran 1,3 billones de dólares (1,1 billones de euros), el 9%, mientras que los productos de gestión de efectivo, como las letras del Tesoro, suponen otros 1,1 billones de dólares (960.000 millones de euros), el 7% del total.
Las llamativas inversiones alternativas, que incluyen infraestructuras, crédito privado, capital riesgo e inmuebles, siguen siendo una porción muy pequeña, 449.000 millones de dólares, alrededor del 3% de los activos, pero generan en torno al 15% de las comisiones básicas de BlackRock.
Los productos sobre materias primas y divisas acumulan 152.000 millones de dólares (132.000 millones de euros), mientras que los fondos vinculados a criptomonedas, lanzados en 2024, gestionan unos 49.000 millones de dólares (42.000 millones de euros).
La forma en que se invierte el dinero importa tanto como la combinación de activos.
Aproximadamente el 41% del total está en fondos cotizados (ETFs). Fink señaló que la gama de ETFs iShares superó los 6 billones de dólares durante el trimestre, aproximadamente el doble que hace tres años.
Puertos, pensiones y política
La dimensión de BlackRock la ha llevado cada vez más a participar en operaciones con implicaciones geopolíticas. La disputa por los puertos situados en ambos extremos del canal de Panamá es uno de los ejemplos recientes más claros.
Después de que el presidente de Estados Unidos Donald Trump afirmara que China controlaba de facto la vía interoceánica, la empresa de Hong Kong CK Hutchison aceptó en marzo de 2025 vender 43 puertos, incluidos terminales en ambos extremos del canal, a un consorcio liderado por BlackRock. La operación propuesta estaba valorada en 22.800 millones de dólares (19.900 millones de euros) y fue recibida en Washington como un paso para recuperar la influencia estadounidense sobre esos puertos.
Pero Pekín presentó objeciones y presionó para que se incluyera a la naviera estatal Cosco. La venta aún no se ha cerrado.
Panamá, por su parte, anuló en febrero las concesiones de Hutchison sobre el canal y transfirió la explotación provisional a Maersk y MSC, cuya división de terminales cuenta entre sus accionistas con la unidad de infraestructuras de BlackRock, GIP, mientras continúan las negociaciones sobre el conjunto de la cartera.
Asimismo, el Tribunal Supremo de Panamá anuló en enero las concesiones de Hutchison para operar terminales de contenedores en ambos extremos del canal de Panamá. El Gobierno traspasó el control provisional de los puertos a Maersk y MSC en febrero, mientras seguían las conversaciones sobre la cartera más amplia. El negocio de infraestructuras de BlackRock, Global Infrastructure Partners, es accionista de la división portuaria de MSC.
La cercanía de Larry Fink a la Casa Blanca volvió a quedar patente en mayo, cuando viajó a Pekín como parte de la delegación empresarial que acompañó a Trump en su encuentro con el presidente chino Xi Jinping.
Fink se sumó a otros consejeros delegados, entre ellos Elon Musk, de Tesla, y Tim Cook, de Apple, en una visita dominada por el comercio y la tecnología.
La influencia de la firma se extiende también a la política de pensiones estadounidense.
Una orden ejecutiva firmada por Trump el año pasado instó a los reguladores a ampliar el acceso a activos de mercados privados a través de los planes de pensiones 401(k) del país. BlackRock había impulsado este cambio y está llamada a beneficiarse a medida que desarrolla productos de mercados privados para ahorradores de jubilación, que suelen aplicar comisiones más altas que los fondos indexados.