El Alto Consejo de Finanzas Públicas ve «optimista» la previsión de un crecimiento del 1 % en el presupuesto 2027. Economistas advierten de riesgo de «desvío» mientras el Gobierno aún busca cómo lograr su aprobación.
La batalla presupuestaria no ha hecho más que empezar, mientras que la cifra de crecimiento escogida por el Gobierno para 2027 ya suscita reservas.
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En un dictamen publicado este jueves (fuente en francés), el Haut Conseil des finances publiques (HCFP) ha considerado que los proyectos de ley de presupuestos y de financiación de la Seguridad Social, presentados ese mismo día en Consejo de Ministros, se basan, entre otros elementos, en una previsión de crecimiento del 1,0% calificada de "optimista".
La institución presidida por Amélie de Montchalin, actual primera presidenta de la Cour des comptes y exministra de Acción y Cuentas Públicas con Emmanuel Macron, subraya también "la importante incertidumbre" que rodea el contexto nacional, en particular en lo relativo a "la propia adopción del presupuesto para 2027".
Según el primer borrador difundido, el Ejecutivo pretende situar el déficit público en el 5,0% del PIB en 2027, frente al 5,4% de este año, a costa de un "esfuerzo" de 54.000 millones de euros.
"Sería el quinto año consecutivo con un déficit igual o superior al 5%", señala Hadrien Camatte, economista sénior para Francia, Bélgica y la zona euro en Natixis CIB, en un comentario para Euronews.
"Una postura de confianza" y "un riesgo de desviación"
Para alcanzar ese objetivo, el Gobierno prevé 43.000 millones de euros en nuevas medidas, de los que 25.000 millones corresponderían a ahorros y 18.000 millones a ingresos adicionales. A ello se sumarían 12.000 millones de euros ya aprobados este año.
En detalle, el déficit de las administraciones centrales se ampliaría hasta el 5,0% del PIB en 2027, frente al 4,8% en 2026, principalmente "por el efecto del aumento de la carga de la deuda (+10.300 millones de euros), del gasto en defensa (+6.500 millones de euros) y de la contribución al presupuesto de la UE (+2.800 millones de euros)", observa Hadrien Camatte.
El grueso de las medidas se concentraría en las administraciones de la seguridad social, continúa el experto, "con un objetivo de superávit del 0,2% del PIB, frente a un déficit del 0,1% en 2026". Esto pasaría, en particular, por un congelamiento parcial de las pensiones de jubilación, que debería generar unos 4.000 millones de euros de ahorro, y de las prestaciones familiares, por 500 millones de euros, espera el Gobierno.
En cuanto al déficit de las colectividades territoriales, "mejoraría ligeramente", analiza el experto, hasta el 0,1% del PIB frente al 0,2% en 2026.
Del lado de los ingresos, el proyecto contempla 17.200 millones de euros en nuevos gravámenes obligatorios, gracias sobre todo a la reforma de las reducciones de cotizaciones sociales (6.600 millones de euros), a una subida de los impuestos locales y al recorte de una deducción fiscal de la que se benefician los jubilados.
Esta trayectoria se apoya en varias hipótesis consideradas "optimistas", recuerda Hadrien Camatte. El Gobierno cuenta, en particular, con un crecimiento del PIB del 1% en 2027, frente al 0,8% que prevé Natixis, el banco de gran clientela del grupo BPCE (Caisses d'Épargne y Banques Populaires). El economista señala también "un tipo medio del 4,3% para las emisiones de deuda del Estado a 10 años", un nivel ya ampliamente superado en los últimos días, con los tipos rozando ahora el 5%.
"Un crecimiento económico más débil, la fuerte sensibilidad de la carga de la deuda a los tipos de interés, una subida de 100 puntos básicos se traduciría en un coste adicional de 3.400 millones de euros en 2027, y el carácter insuficientemente documentado de algunas medidas hacen pesar un riesgo de desviación presupuestaria en 2027", subraya el experto de Natixis.
Para Jérôme Mathis, profesor de economía en la Universidad Paris-Dauphine, el Gobierno adopta "una postura de confianza voluntarista". "Al basar sus previsiones en la hipótesis de una estabilización de los costes de la energía y de una reactivación progresiva del consumo de los hogares, el Ejecutivo busca mantener una señal positiva para la inversión y la actividad económica", afirma a Euronews.
El reto de los debates parlamentarios que se avecinan, añade el investigador, es precisamente "encontrar ese punto de equilibrio: un presupuesto responsable que permita reducir el déficit de forma creíble sin por ello frenar el motor del crecimiento".
Jérôme Mathis destaca que el examen de este proyecto de presupuesto para 2027 "pone de relieve un consenso fundamental: el imperativo absoluto de sanear las finanzas públicas francesas para preservar nuestra soberanía financiera y nuestra credibilidad dentro de la zona euro".
"Los debates actuales no giran en torno a ese objetivo, compartido por todos, sino en torno al ajuste más adecuado para alcanzarlo", matiza.
Tras los alumnos de secundaria, "los territorios de ultramar, la universidad, la sanidad"
Es "muy difícil" prever cuál será el crecimiento en 2027, considera François Facchini, profesor de economía en la Universidad París 1 Panthéon-Sorbonne. Señala en particular la incertidumbre sobre el desenlace de la guerra en Oriente Medio, responsable de la escalada de los precios de los carburantes en Francia, pero apunta también a la inestabilidad política.
El próximo Gobierno, que se constituirá tras la elección presidencial de 2027, "probablemente aprobará una ley de presupuestos rectificativa que afectará al crecimiento", anticipa.
Según el investigador, también es "probable" que el año electoral esté marcado por huelgas y movimientos sociales, con cada grupo tratando de "influir en las promesas de los candidatos". Menciona en particular a los funcionarios y a los estudiantes, pero también, potencialmente, "mañana, los territorios de ultramar, la universidad, el sector de la sanidad, todos los sectores que dependen en gran medida de las decisiones políticas".
"Es probable, además, que haya una subida del precio de los alimentos tras las olas de calor y la sequía de 2026", añade.
François Facchini considera que, entre la incertidumbre geopolítica y política, las tensiones inflacionistas probables y el riesgo de una crisis de la deuda, "el Haut Conseil tiene razón: un 1% [de crecimiento] es optimista". No obstante matiza: "Por lo general, esta es la regla de los escenarios presupuestarios".
¿Puede aprobarse el presupuesto?
Pero el Gobierno actual debe primero lograr que se apruebe este presupuesto, en una Asamblea Nacional aún fragmentada a medida que se acerca la presidencial.
Hadrien Camatte identifica dos escenarios para el primer ministro Sébastien Lecornu: recurrir al artículo 49.3, que permite una aprobación sin voto salvo moción de censura adoptada, o las ordenanzas.
La primera opción implicaría, sin embargo, reducir el esfuerzo de ahorro previsto en el presupuesto y requeriría "la abstención ya del Partido Socialista, una hipótesis poco probable a la luz de sus declaraciones recientes, ya del Rassemblement National, cuyas posiciones declaradas son más abiertas a esta posibilidad pero con líneas rojas susceptibles de evolucionar, especialmente en materia de pensiones", según el experto de Natixis CIB.
En cuanto a las ordenanzas, permitirían a Francia disponer de un presupuesto "correspondiente a la versión escogida por el Gobierno" en caso de bloqueo al término de los 70 días de debate en la Asamblea Nacional.
Francia entraría entonces en un terreno inédito bajo la V República.