Una victoria de Trump probablemente reforzará el dólar y pesará sobre otras divisas, mientras que una victoria de Harris podría provocar un rápido retroceso del dólar.
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El sentimiento de aversión al riesgo siguió marcando la tendencia de los mercados, y los principales índices, tanto europeos como estadounidenses, comenzaron la semana en negativo. El Stoxx 600 paneuropeo cayó un 0,3%, mientras que el S&P 500 retrocedió un 0,28%. Mientras tanto, el índice de volatilidad CBOE (VIX), o "medidor del miedo", se mantuvo en un máximo de cuatro meses de 22, lo que indica una cobertura persistente contra los riesgos políticos.
Las posiciones de Trump muestran signos de relajación
Sin embargo, las posiciones de Trump empezaron a dar señales de relajación a medida que el dólar perdía terreno y los rendimientos de la deuda pública estadounidense caían antes de repuntar ligeramente. Los datos de las encuestas indican que Harris podría tener ventaja en los principales estados indecisos, aunque la carrera sigue estando muy reñida.
En octubre, los inversores que apostaban por la victoria de Trump impulsaron la demanda de dólares, oro y criptomonedas, al tiempo que vendían acciones y bonos. Sin embargo, los analistas creen que las elecciones podrían desencadenar una fuerte liquidación de posiciones, lo que podría invertir las tendencias de los mercados financieros.
"Desde que los mercados han descontado en gran medida una victoria de Trump, ha habido una divergencia sustancial entre los resultados de las encuestas y las proyecciones del mercado de apuestas (Polymarket) para el resultado de las elecciones".
Se hacen apuestas ante una carrera muy reñida
"La mayoría de las encuestas siguen mostrando una carrera muy igualada, por lo que si las elecciones no se deciden el 5 de noviembre, o si Harris gana rotundamente, podría afectar al comercio mundial y haber movimientos positivos de acciones y bonos, aunque la victoria de Harris se reflejaría en un dólar negativo a corto plazo", dijo Kelvin Wong, Analista Senior de Mercado de Oanda Singapur.
Michael Brown, analista sénior de mercados de Pepperstone, sostiene que, independientemente de quién gane, es probable que los mercados den marcha atrás en cuanto se confirmen los resultados, siempre y cuando no surjan recuentos o cuestiones legales. "Los mercados ansían certidumbre, por lo que cualquier resultado claro llevaría a los inversores que cubrieron los riesgos relacionados con las elecciones a deshacerse y volver a entrar en el mercado".
El euro se enfrenta a la presión
El índice del dólar estadounidense (DXY) cayó inicialmente, pero luego repuntó a medida que los datos de las encuestas del lunes sugerían que la candidata demócrata Kamala Harris mantenía una ligera ventaja en los estados indecisos.
Otras monedas del G10 también descartaron ganancias iniciales frente al dólar, con el euro estable en su tasa de apertura del lunes de 1,0876 a las 5:07 am CET. Es probable que una victoria de Trump refuerce al dólar y lastre a otras divisas, mientras que una victoria de Harris podría provocar un rápido retroceso del dólar.
Freno a las ventas de deuda pública
Los bonos se enfrentaron a fuertes ventas el mes pasado debido al cambio de Trump, y los rendimientos se movieron de forma inversa a los precios de los bonos. Los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años cayeron 5 puntos básicos hasta el 4,30% el lunes, tras alcanzar un máximo de casi cuatro meses el viernes pasado. El rendimiento del bono alemán a 10 años se mantuvo estable en el 2,39% tras alcanzar el 2,43%, su máximo desde julio.
Una victoria de Trump podría provocar más ventas, ya que sus políticas podrían aumentar el déficit presupuestario, añadir presión inflacionista y obligar a la Reserva Federal a limitar los recortes de tipos. Una presidencia de Harris podría no producir el efecto contrario, ya que sus políticas también podrían aumentar la deuda pública y el déficit, aunque potencialmente en menor medida. Un Congreso dividido ofrecería probablemente el resultado más equilibrado para los bonos, frenando el gasto público excesivo y aliviando las presiones inflacionistas.
Retroceso del oro y el bitcoin
Tanto el oro como el bitcoin retrocedieron desde sus máximos recientes en las últimas sesiones bursátiles, reflejando también una posible reversión de las posiciones comerciales de Trump. El oro se considera un activo refugio tradicional, mientras que la visión de Trump de convertir a Estados Unidos en "la criptocapital del planeta" ayudó a impulsar el repunte del bitcoin en octubre.
Los precios del oro han estado cayendo después de alcanzar máximos históricos el pasado miércoles. A las 5:47 CET, los futuros del oro se mantenían estables en 2.743 dólares la onza. Los precios podrían seguir bajando una vez que se conozcan los resultados de las elecciones. Sin embargo, cualquier agitación postelectoral, como recuentos o disturbios civiles, podría provocar una subida del oro.
El bitcoin, la mayor criptodivisa del mundo, también cayó el lunes desde un máximo reciente de 72.000 dólares (66.200 euros) hasta poco más de 68.000 dólares (62.500 euros).