La matriz de Google busca captar deuda en varias divisas tras recibir una demanda récord de 100.000 millones de dólares. Alphabet usará los fondos para costear su gasto de 185.000 millones en inteligencia artificial y el desarrollo de Gemini e infraestructuras en la nube.
Alphabet colocó el lunes 20.000 millones de dólares (16.800 millones de euros) en bonos corporativos, según las informaciones disponibles. La operación se amplió desde los 15.000 millones de dólares (12.600 millones de euros) previstos inicialmente debido a la fuerte demanda, que superó los 100.000 millones de dólares (84.000 millones de euros).
La compañía planea ahora emitir deuda en varias divisas, con una oferta en libras esterlinas que podría incluir un raro bono a 100 años. También podría producirse de forma inminente una emisión en francos suizos.
De confirmarse, sería la primera emisión de un bono centenario por parte de una empresa tecnológica en casi 30 años. La última fue la de Motorola en 1997. El tramo en dólares del acuerdo se divide en siete tramos, y la parte de mayor vencimiento es un bono a 40 años que expira en 2066.
Inicialmente se esperaba que esta deuda se negociara con una prima del 1,2% sobre los bonos del Tesoro estadounidense, pero se prevé que el diferencial se reduzca hasta alrededor del 0,95%.
La venta registró la mayor demanda en los vencimientos más cortos, con los bonos a tres años colocados solo un 0,27% por encima de los bonos del Tesoro estadounidense. JPMorgan, Goldman Sachs y Bank of America lideran las emisiones de bonos de Alphabet en las tres divisas.
Emisión de deuda en varias divisas
Una captación de deuda en varias divisas puede ofrecer varias ventajas y explica por qué Alphabet ha optado por esta estrategia. En primer lugar, ayuda a diversificar la base de inversores de la compañía, algo especialmente relevante en el contexto actual, ya que las necesidades de capital de las grandes tecnológicas para ampliar la infraestructura de inteligencia artificial no dejan de crecer.
Al acudir a los mercados globales en lugar de limitarse al mercado en dólares, Alphabet evita provocar un desequilibrio entre oferta y demanda que dispararía el precio de su deuda y, en consecuencia, reduciría la rentabilidad de sus bonos, lo que podría desanimar a los inversores.
Además, los mercados de deuda en libras esterlinas ofrecen tipos de interés más bajos que los bonos en dólares, lo que hace que el eventual bono centenario resulte más barato para la empresa y atractivo para los inversores.
Año récord para la deuda de las grandes tecnológicas
La intensa actividad de endeudamiento de Alphabet llega poco después de que la compañía anunciara un gasto récord de capital (capex) en inteligencia artificial de más de 185.000 millones de dólares (155.000 millones de euros), aproximadamente el doble que el del año pasado, para impulsar el desarrollo de Gemini y de su infraestructura en la nube.
Para financiarlo, la deuda a largo plazo del grupo tecnológico se ha multiplicado por cuatro hasta alcanzar los 46.500 millones de dólares (39.000 millones de euros) en 2025. No obstante, la empresa aún dispone de más de 125.000 millones de dólares en efectivo para desplegar.
Otras grandes tecnológicas han seguido la misma senda. La semana pasada, Oracle captó 25.000 millones de dólares (21.000 millones de euros) mediante una emisión de bonos que también atrajo órdenes de compra por un récord de 129.000 millones de dólares (108.000 millones de euros).
De hecho, Morgan Stanley calcula que los hiperescaladores tecnológicos pedirán prestados en torno a 400.000 millones de dólares (335.700 millones de euros) en 2026, más del doble de los 165.000 millones de dólares (138.500 millones de euros) que se colocaron en 2025.
Este aumento podría llevar la emisión total de bonos corporativos de alta calidad en Estados Unidos a un récord de 2,25 billones de dólares (1,88 billones de euros) en 2026.