Un nuevo ranking mundial de 55 sistemas de pensiones sitúa a Países Bajos a la cabeza y advierte de los problemas de sostenibilidad a largo plazo en países europeos como España, Francia e Italia, pese a la solidez de sus prestaciones actuales.
Países Bajos ha sido reconocido como el país con el mejor sistema de pensiones del mundo, según el índice Marsh CFA Institute Global Pension Index (MCGPI). El país que encabeza la clasificación ha obtenido una puntuación de 85,8 sobre 100, seguido de Dinamarca con 84,1 e Islandia con 84,0. Son los únicos sistemas europeos que han recibido la máxima calificación. Singapur, Israel y Australia completan esta categoría, que agrupa a los mejores sistemas de pensiones del mundo.
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El índice ha comparado 55 sistemas de ingresos de jubilación, que cubren al 66% de la población mundial. Cada sistema se mide a partir de tres grandes subíndices, que evalúan la suficiencia de los ingresos de jubilación, la capacidad de los sistemas para seguir pagando en el tiempo y la solidez de su gobernanza y de sus mecanismos de protección.
Si se analiza cada una de estas prioridades por separado, la clasificación cambia de forma sustancial: Kuwait logra la puntuación más alta en suficiencia, Dinamarca lidera en sostenibilidad y Finlandia encabeza el subíndice de integridad, según el Global Pension Index.
Para liderar la clasificación general, un sistema de pensiones tiene que combinar buenas prestaciones con sostenibilidad a largo plazo y un elevado nivel de integridad. Esa combinación ha valido a Países Bajos el primer puesto en 2026 por cuarto año consecutivo.
El informe define el sistema neerlandés como un "robusto sistema de ingresos de jubilación", con una pensión pública que proporciona un nivel mínimo de ingresos fiable y pensiones de empresa adicionales que cubren a la mayoría de los empleados. Un gran volumen de activos de pensiones invertidos ayuda a garantizar los pagos futuros. El sistema cuenta con una regulación, una gobernanza y una protección de los partícipes sólidas, que generan confianza, señala el informe.
Países Bajos está reformando actualmente su sistema de pensiones. Está pasando de prestaciones prometidas, normalmente vinculadas al salario y a los años trabajados, a cuentas individuales de pensiones basadas más directamente en las cotizaciones y en la rentabilidad de las inversiones.
Las reformas llegan después de que los bajos tipos de interés hayan dificultado la financiación de las prestaciones comprometidas, mientras que las normas de financiación a veces han retrasado las subidas necesarias para mantener el poder adquisitivo frente a la inflación.
Las pensiones de empresa también se adaptaban peor a las personas que cambiaban de trabajo con frecuencia o se hacían autónomas. Se prevé que la transición concluya en 2028.
Comparativa de los sistemas europeos de pensiones
El índice compara 19 países europeos, incluida Turquía. Tras Países Bajos, Dinamarca e Islandia, los siguientes mejores sistemas de pensiones son los de Suecia, Finlandia y Noruega, seguidos de Suiza, Reino Unido, Francia, Irlanda, Bélgica, Alemania, Portugal y Croacia. Estos países han recibido calificaciones B+ o B, que indican sistemas con estructuras sólidas y muchos elementos positivos, aunque con margen de mejora.
En las dos categorías siguientes, C+ y C, se encuentran España, Polonia, Italia y Austria, con sistemas que presentan algunos aspectos positivos, pero también riesgos o deficiencias importantes que podrían mermar su eficacia o su sostenibilidad. En estas categorías figuran también Estados Unidos y China continental, las dos mayores economías del mundo.
Varios de los grandes sistemas europeos ofrecen buenas prestaciones, pero afrontan serios desafíos de financiación a largo plazo. Entre los países europeos con mayores vulnerabilidades a largo plazo figuran Austria, Italia y España.
El contraste es especialmente marcado en España. La cuarta economía de la UE ha obtenido una puntuación de 83 en suficiencia, lo que indica prestaciones y recursos de jubilación sólidos, pero solo 33 en sostenibilidad. Francia, la segunda economía de la UE, ha logrado una puntuación de 85 en suficiencia, pero solo de 49,3 en sostenibilidad.
En Europa, Turquía se sitúa en la parte baja de la clasificación general, con la peor puntuación en recursos y financiación entre los países europeos evaluados. Su puntuación en sostenibilidad también se encuentra entre las más bajas.
El informe advierte de que los sistemas de ingresos de jubilación de todo el mundo están sometidos a una presión creciente. Se espera que la gente viva más años de media, pero el descenso de las tasas de natalidad implica que menos personas se incorporan al mercado laboral para financiar sus pensiones.
El responsable mundial del segmento de prestaciones definidas de Marsh, Graham Pearce, explicó a 'Euronews Business' que "uno de los principales desafíos para los sistemas de pensiones sin provisión de fondos previos es que el número de jubilados en relación con los trabajadores se espera que aumente de forma significativa en las próximas décadas".
En estos sistemas, las cotizaciones de los trabajadores actuales ayudan a pagar las pensiones de los jubilados de hoy, en lugar de invertirse para sufragar las pensiones futuras de quienes cotizan.
Responsables de bancos centrales europeos también han dado la voz de alarma sobre las perspectivas a largo plazo de los sistemas de pensiones en las mayores economías del continente.
El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, afirmó al diario 'Handelsblatt' en mayo de 2026 que vincular la edad de jubilación en Alemania a la esperanza de vida a partir de 2031 podría ayudar. Calificó el nuevo plan de pensiones privadas del país, previsto para comienzos de 2027, como "un paso importante hacia un pilar de pensiones de capitalización más sólido", pero advirtió de que no será suficiente para abordar los problemas de sostenibilidad a largo plazo.
En declaraciones a 'Le Figaro' ese mismo mes, François Villeroy de Galhau, entonces gobernador del Banco de Francia, advirtió de que financiar el gasto público mediante déficit traslada los costes a las generaciones más jóvenes. "Estamos trasladando la carga de la deuda y de las pensiones a nuestros hijos", dijo.
En septiembre de 2026, la Comisión Europea pidió que se impulse el ahorro complementario junto a las pensiones públicas, y alertó de la creciente presión sobre las cuentas públicas y del riesgo de que "demasiada gente sufra una fuerte caída de ingresos cuando se jubile".
Adaptar los sistemas a una jubilación más larga y flexible
Para blindar de cara al futuro los sistemas de pensiones, incluidos los europeos, sin aumentar la edad de jubilación ni reducir las prestaciones, los gobiernos tendrán que recaudar más ingresos para financiar a un número creciente de jubilados.
Según Pearce, "esto podría lograrse mediante impuestos o cotizaciones sociales más altos, o facilitando e incentivando que quienes quieran y puedan trabajar más tiempo lo hagan, lo que también generaría ingresos fiscales adicionales".
El informe prevé que los sistemas de pensiones que definan con claridad sus objetivos, refuercen su financiación e introduzcan flexibilidad en su diseño hoy pueden convertirse en algunos de los mejores sistemas de pensiones en el futuro.
El documento sugiere que los sistemas de pensiones pueden hacerse más sostenibles ampliando la cobertura de las pensiones privadas para empleados y autónomos, mejorando la gobernanza y la transparencia de los planes privados, elevando la edad de jubilación para reflejar el aumento de la esperanza de vida en buen estado de salud y ayudando a que más personas trabajen a edades avanzadas para que puedan ahorrar más para su retiro.
También recomienda fomentar niveles más altos de ahorro privado e introducir medidas para ayudar a reducir la brecha de género en las pensiones y las desigualdades que afectan a los grupos minoritarios.
Según Pearce, los trabajadores más jóvenes no tienen por qué esperar necesariamente pensiones públicas menos generosas en los próximos 10-20 años. Sin embargo, señaló que será necesario acumular ahorro previsional invertido junto a las pensiones públicas para hacer los sistemas más sostenibles.
También prevé un mayor uso de sistemas de inscripción automática para complementar las pensiones públicas. Estos inscriben a los trabajadores de forma automática en un plan de pensiones, generalmente con la opción de salir. Las cotizaciones se deducen de su salario, a menudo con una aportación adicional del empleador, y se invierten para proporcionar ingresos que se sumarán a la pensión pública.
Comentando la situación de países como Francia y España, que obtienen buenas puntuaciones en suficiencia pero malas en sostenibilidad, Pearce advirtió de que "sin medidas para mejorar la sostenibilidad de los sistemas públicos de pensiones, como aumentar la edad de jubilación o introducir un elemento de prefinanciación en una fase temprana [invertir dinero ahora para ayudar a pagar las pensiones futuras], los gobiernos acabarán enfrentándose a decisiones difíciles a medida que los sistemas actuales se vuelvan inasumibles".
Entre esas decisiones podría figurar la reducción de las prestaciones, añadió. "Actuar ahora puede ayudar a preservar las expectativas de jubilación de los trabajadores actuales y evitar trasladar una carga financiera excesiva a las generaciones futuras", señaló.