La inflación subió el mes pasado a su nivel más alto desde febrero, ya que los aranceles generalizados del presidente Donald Trump están elevando el coste de una serie de bienes, como muebles, ropa y grandes electrodomésticos.
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Los precios al consumo subieron un 2,7% en junio respecto al año anterior, según informó el martes el Departamento de Trabajo estadounidense, frente al aumento anual del 2,4% registrado en mayo. Sobre una base mensual, los precios subieron un 0,3% de mayo a junio, después de subir solo un 0,1% el mes anterior.
El empeoramiento de la inflación supone un desafío político para el presidente Donald Trump, que prometió durante la campaña presidencial del año pasado reducir inmediatamente los costes. El fuerte repunte de la inflación de 2022-2023 fue el peor en cuatro décadas y amargó a la mayoría de los estadounidenses la gestión de la economía por parte del expresidente Joe Biden. Una mayor inflación también aumentará probablemente la reticencia de la Reserva Federal a recortar su tipo de interés a corto plazo, como reclama Trump en voz alta.
Trump ha insistido a menudo en comentarios en las redes sociales en que "no hay inflación" y que, en consecuencia, el banco central debería reducir rápidamente su tipo de interés clave de su nivel actual del 4,3% a alrededor del 3%.
Excluyendo las volátiles categorías de alimentos y energía, la inflación subyacente aumentó un 2,9% en junio respecto al año anterior, frente al 2,8% de mayo. En términos mensuales, aumentó un 0,2% de mayo a junio. Los economistas siguen de cerca los precios subyacentes porque suelen dar una mejor idea de hacia dónde se dirige la inflación.
"Aunque la inflación estadounidense sigue siendo benigna en comparación con la historia reciente, las cifras de hoy quizá oculten señales más oscuras que podrían acercar a Estados Unidos a un entorno de estanflación", declaró Lindsay James, estratega de inversiones de Quilter, quien añadió que tanto la inflación como la inflación subyacente "se están alejando del objetivo del 2% de la Reserva Federal".
¿Qué se ha encarecido?
El repunte de la inflación se debió a una serie de precios más altos. El coste de la gasolina subió un 1% sólo de mayo a junio, mientras que los precios de los comestibles aumentaron un 0,35%. Los precios de los electrodomésticos subieron por tercer mes consecutivo.
Trump ha impuesto aranceles generalizados del 10% a todas las importaciones, más gravámenes del 50% al acero y el aluminio, del 30% a los productos procedentes de China y del 25% a los automóviles importados. Justo la semana pasada, el presidente amenazó con golpear a la Unión Europea con un nuevo arancel del 30% a partir del 1 de agosto.
La aceleración de la inflación podría dar una especie de respiro al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que ha recibido críticas cada vez más duras de la Casa Blanca por no recortar el tipo de interés de referencia.
Powell y otros funcionarios de la Fed han insistido en que quieren ver cómo evoluciona la economía a medida que los aranceles entran en vigor antes de recortar su tipo de interés clave a corto plazo. El presidente de la Fed ha dicho que los aranceles podrían tanto hacer subir los precios como ralentizar la economía, una combinación delicada para el banco central, ya que unos costes más elevados normalmente llevarían a la Fed a subir los tipos, mientras que una economía más débil suele incitarla a reducirlos.
Trump dijo el lunes que Powell ha sido "terrible" y que "no sabe qué demonios está haciendo". El presidente añadió que la economía iba bien a pesar de la negativa de Powell a reducir los tipos, pero que sería "bonito" que hubiera bajadas de tipos, porque la gente podría comprar vivienda con mucha más facilidad".
"Trump sigue tocando el tambor de la fortaleza de la economía estadounidense y la necesidad de bajar los tipos de interés, pero eso no es lo que sugieren los datos", dijo James. "Con los mercados laborales manteniéndose bastante sólidos hasta ahora, el objetivo de estabilidad de precios normalmente justificaría un mantenimiento o una subida de los tipos de interés en la Fed".
La semana pasada, funcionarios de la Casa Blanca también atacaron a Powell por los sobrecostes en la renovación de dos edificios de la Fed, que ha durado años y que ahora costará 2.500 millones de dólares (2.140 millones de euros), aproximadamente un tercio más de lo presupuestado originalmente. Aunque legalmente Trump no puede despedir a Powell solo porque no esté de acuerdo con sus decisiones sobre los tipos de interés, como ha señalado el Tribunal Supremo, podría hacerlo por una causa clara, como una mala conducta o una mala gestión.
¿Qué le espera a la inflación estadounidense?
"Ahora parece probable que en la segunda mitad del año se produzcan nuevas presiones sobre los precios, unidas a un posible estancamiento del crecimiento", afirma James, quien añade que "hasta ahora la inflación se ha mantenido a raya gracias al elevado nivel de inventarios acumulados antes del Día de la Liberación".
Algunas empresas han declarado que ya han subido los precios o tienen previsto hacerlo como consecuencia de los aranceles, entre ellas Walmart, el mayor minorista del mundo. El fabricante de automóviles Mitsubishi dijo el mes pasado que estaba subiendo los precios una media del 2,1% en respuesta a los aranceles, y Nike ha dicho que aplicaría subidas de precios "quirúrgicas" para compensar los costes arancelarios.
Pero muchas empresas han podido posponer o evitar subidas de precios, tras acumular existencias de productos esta primavera para adelantarse a los aranceles. Otras empresas pueden haberse abstenido de subir los precios a la espera de ver si EE.UU. consigue llegar a acuerdos comerciales con otros países que reduzcan los aranceles.