Los inversores de impacto -representantes del mercado con ánimo de lucro, valorado en unos 1,57 billones de dólares en todo el mundo- se reunieron esta semana en Malmö (Suecia) para examinar las nuevas tendencias del sector, entre ellas la IA y la defensa.
Convertir el pan sobrante en pasta o utilizar la tecnología para prestar asistencia sanitaria en zonas rurales. Estas son sólo dos de las miles de ideas empresariales europeas que tienen un impacto real en las personas y el planeta. Mientras que el capital riesgo tradicional puede dudar, los inversores de impacto están interviniendo, valorando los resultados sociales y medioambientales junto con los beneficios financieros.
En todo el mundo se están movilizando miles de millones para inversiones de impacto, incluidos fondos públicos y capital privado. Según Impact Europe, una red de inversores que hacen el bien, las inversiones privadas directas e indirectas alcanzarán los 190.000 millones de euros a finales de 2024, más del doble que en 2022. En todo el mundo, las inversiones de impacto pueden alcanzar los 1,57 billones de dólares, según la Global Impact Investing Network.
Los que invierten con un fin más que con ánimo de lucro son de todos los tipos y tamaños. Los inversores del bien tienen diferentes apetitos de riesgo y enfoques, y respaldan desde proyectos de energía limpia y viviendas asequibles hasta empresas que mejoran el acceso a la sanidad o la educación. Pero comparten un requisito: el impacto de su dinero debe ser mensurable. Los inversores más jóvenes son cada vez más previsores y están decididos a construir una economía resistente y sostenible para el futuro.
IA: ¿amiga o enemiga?
La IA fue uno de los temas más debatidos en la Cumbre de Impacto de Malmö de esta semana, donde cientos de inversores de impacto -desde fundaciones y fondos de pensiones hasta bancos de desarrollo, organizaciones benéficas y particulares acaudalados- se reunieron en Suecia. En los últimos años, la inteligencia artificial se ha revelado como una poderosa herramienta para ampliar las iniciativas sociales, mejorar la medición del impacto, aumentar la eficiencia y orientar la financiación de forma más eficaz.
Sin embargo, la IA también requiere una enorme cantidad de energía, lo que supone una contrapartida climática para algunos inversores de impacto centrados en la sostenibilidad. Según la Agencia Internacional de la Energía, los centros de datos, la espina dorsal de la IA, consumirán ya unos 415 teravatios-hora (TWh) de electricidad en 2024, lo que equivale aproximadamente al 1,5% de la demanda mundial. Para 2030, el consumo mundial de electricidad de los centros de datos podría más que duplicarse.
Los debates sobre cómo movilizar la IA y los avances tecnológicos al servicio de las personas y el planeta dominaron muchos de los paneles de la cumbre. "Hay un campo realmente emergente que también se denomina 'IA para el bien', en el que se ven modelos empresariales basados en la IA o relacionados con ella que pueden analizar rápidamente volúmenes masivos de datos, y luego también desarrollar modelos que pueden crear un impacto social directo y mensurable", dijo el Dr. Markus Freiburg, presidente entrante en 2026 de Impact Europe.
La tecnología de IA forma parte cada vez más de las nuevas iniciativas. Según las últimas cifras del informe State of Impact, de Dealroom, las start-ups que utilizan tecnología de IA para suministrar energía asequible y limpia son las que atraen más inversión, en particular las que aplican la IA al comercio de energía y a la supervisión energética.
Sectores de moda en la inversión de impacto
A nivel mundial, los proyectos relacionados con la acción climática han estado atrayendo la mayoría de las inversiones de impacto, según el informe State of Impact. Entre 2019 y 2025, en lo que va de año, estas han ascendido a más de 234.000 millones de dólares (203.200 millones de euros), aunque las entradas se han ido ralentizando.
El campo denominado 'AI for Good', que utiliza la inteligencia artificial en los distintos ámbitos de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU, está suscitando un interés creciente, mientras que las empresas que mejoran el acceso a materiales sostenibles también están ganando adeptos entre los inversores de impacto.
La energía asequible y la creación de ciudades sostenibles han sido los dos siguientes sectores más atractivos en los últimos seis años. Los participantes en la cumbre coincidieron en que la independencia energética se ha convertido en uno de los sectores más solicitados. Las áreas de inversión de impacto que están luchando, por otro lado, incluyen las soluciones de seguridad alimentaria y las start-ups circulares (nuevas empresas que pretenden reducir los residuos, reutilizar los recursos y ayudar a restaurar la naturaleza). Según Friburgo, las empresas en ámbitos sociales, incluidos "temas de educación, empleo o salud y asistencia", también están atrayendo mucha menos financiación.
¿Podrá la defensa ser objeto de inversión de impacto?
Cada vez se habla más de un tema delicado: si la financiación de la defensa puede considerarse inversión de impacto. Las tendencias más recientes muestran un mayor apetito "hacia la IA y hacia la tecnología de defensa, que no son naturales en el mundo de los inversores de impacto", dijo Freiburg.
Muchos participantes en la cumbre coincidieron en que la tecnología que puede utilizarse en una guerra, incluso con fines de defensa, no debería considerarse parte del sector de la inversión de impacto. Pero otros se preguntaron dónde debe trazarse la línea en un momento de crecientes tensiones geopolíticas, cuando están en juego la seguridad y el bienestar de los ciudadanos.
Según el informe State of Impact, el sector de la inversión de impacto "considera cada vez más la sostenibilidad y el impacto a través de la lente de la seguridad nacional, la resiliencia económica y la independencia", marcando un cambio respecto a lo que una vez fue una agenda impulsada por los retos medioambientales y sociales y la innovación.
Los investigadores señalaron que las inversiones en sectores y empresas que trabajan en los Objetivos de Desarrollo Sostenible están disminuyendo en 2025, mientras que las nuevas empresas de tecnología para la paz y defensa están ganando impulso. Entre las empresas beneficiadas se encuentran las que abordan las vulnerabilidades de la cadena de suministro de materiales críticos, esenciales para productos como automóviles y semiconductores. Algunas de estas empresas utilizan la IA para ayudar a obtener estos materiales.
¿Cuáles son los retos futuros del sector?
La inversión de impacto está en alza, pero el sector sigue representando sólo una pequeña parte de la potencia financiera europea. Impact Europe calcula que las inversiones de impacto representan sólo el 2,5% de todos los activos del continente. Al mismo tiempo, solo el 17% de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU estaban en marcha en 2024, y aún se necesitan más de 4 billones de euros al año en todo el mundo para alcanzarlos en 2030.
Friburgo señala los dos mayores retos del continente: el cambio climático y el agravamiento de las desigualdades sociales, junto con la creciente presión sobre las instituciones democráticas. Para afrontarlos, afirma, Europa tendrá que aprovechar todo el potencial de sus innovadores.
No cabe duda de que el apetito inversor está cambiando. Hay un "gran interés en participar más en la inversión de impacto", dijo Freiburg, con fondos de pensiones y oficinas familiares que asignan cada vez más capital a este campo. Pero para que este impulso crezca, cree que las herramientas de reducción del riesgo serán esenciales.
Una de ellas es el capital catalizador, financiación utilizada cuando un proyecto tiene un gran potencial de impacto pero es demasiado prematuro o arriesgado para los inversores convencionales. El capital catalizador puede absorber pérdidas, ofrecer préstamos a bajo interés o aportar garantías, reduciendo el riesgo para los inversores comerciales. Entre los principales agentes institucionales europeos también está cobrando impulso. Los fondos de pensiones de países como Países Bajos y Francia están estudiando asignar hasta el 10% de sus carteras a proyectos de impacto, señaló Freiburg. Para Impact Europe, esto indica una creciente aceptación de la inversión de impacto a medida que el mercado se va incorporando a la corriente dominante.